Američka Komisija za vrijednosnice i burzu (SEC, Securities and Exchange Commission) krajem prošlog tjedna predložila je zabranu ultrabrzih trgovinskih naloga. Prijedlog treba još proći dvomjesečnu javnu raspravu, a nakon toga će se odrediti datum stupanja na snagu nove odredbe.

SEC je objavio kako bi javna rasprava trebala ukazati na prednosti i nedostatke ovog prijedloga. Pritom se korištenje ultrabrzih naloga na tržištu opcija treba promatrati posebno od tržišta dionica, smatra američki regulator.Prema riječima šefice SEC-a Mary Schapiro, regulator će nastaviti nadzirati trgovinske postupke čijim bi se prakticiranjem mogla ostvariti nepoštena prednost među sudionicima tržišta kapitala. SEC je postrožio i zahtjeve prema agencijama za kreditni rejting. Agencije će od sada zahtijevati više podataka kako bi dodijelile kreditni rejting. Najnoviji SEC-ovi potezi dio su šireg plana reforme financijskog sektora s ciljem sprečavanja reprize financijske krize, smatraju promatrači.Prijedlog je pozdravio i američki demokratski senator Charles Schumer, najglasniji zagovornik snažnijeg reguliranja ultrabrzog trgovanja. Schumer je izrazio nadu kako prijedlog neće biti “razvodnjen” u konačnoj verziji.Ultrabrzo, odnosno algoritamsko, trgovanje danas čini veliki udio u ukupnom dnevnom prometu na američkim tržištima kapitala, a njegovi zagovornici ga smatraju glavnim poticateljem likvidnosti. Razvili su ga najveći igrači na tržištu koji su iskoristili prednosti i brzinu moderne tehnologije, no takvo se trgovanje često kritizira kao nepošteno prema ostalim ulagačima.

Problem

Nepoštena prednost
Ultrabrzi nalozi temeljni su dio tzv. ultrabrzog trgovanja (poznato i kao algoritamsko trgovanje), relativne novotarije na razvijenim tržištima kapitala. Financijski moćne institucije, poput Goldman Sachsa, uložile su stotine milijuna dolara u razvoj softvera koji im omogućuje da pomoću optičke internetske infrastrukture kupuju i prodaju vrijednosnice u roku od nekoliko milisekundi. Na taj način ostvaruju prednost u odnosu na ostale sudionike.