Jedan od američkih financijskih regulatora, Komisija za burze i vrijednosnice (SEC), razmišlja o zabrani korištenja ultrabrzih naloga u algoritamskom trgovanju, pišu vodeći svjetski mediji. Prema navodima britanskog Financial Timesa, šefica SEC-a Mary Schapiro u utorak je izjavila da je svojim podređenima naložila neka što prije pronađu pristup koji je moguće brzo implementirati, a s ciljem eliminiranja nejednakosti u algoritamskom trgovanju među ulagačima. Prema upućenim izvorima Wall Street Journala, SEC namjerava regulirati “mračne rupe” (dark-pool), privatne elektroničke trgovinske mreže koje spajaju anonimnu ponudu i potražnju. Osim toga, razmišlja se i kako uobličiti zahtjev za otkrivanjem informacija nakon trgovanja kako bi postalo vidljivo koji je dark-pool operator izvršavao ultrabrze naloge i koje.

Protiv algoritama
SEC je tako reagirao na sve veću zabrinutost dijela financijskog sektora zbog prakse velikih investicijskih banaka i hedge fondova koji su pomoću računalnog izvršavanja naloga u roku nekoliko milisekundi u velikoj prednosti u odnosu na “staromodne” ulagače. Prvi institucionalni glas protiv algoritamskog trgovanja podignuo je prošli tjedan Charles Schumer, demokratski senator iz New Yorka. U svom pismu SEC-u senator Schumer zahtijevao je od tog tijela zabranu ultrabrzog izvršavanja naloga, a u utorak se nije propustio pohvaliti medijima kako ga je Schapiro osobno uvjerila da će SEC pokrenuti proceduru zabrane tog segmenta algoritamskog trgovanja.

Nedavna renesansa
Iako ultrabrzi nalozi nisu potpuna novost jer se koriste već nekoliko godina, pravu renesansu doživjeli su unazad nekoliko mjeseci zajedno sa strelovitim usponom algoritamskog trgovanja. Koliko je takvo trgovanje uzelo maha u SAD-u dovoljno govori i činjenica kako se algoraitamskim trgovanjem bavi svega nekoliko postotaka od oko 20.000 svih financijskih tvrtki, a generiraju više od 70 posto dioničkog prometa u Americi. U svakom slučaju, ako se SEC-ov prijedlog uobliči i postigne zakonsku snagu, mogao bi velikim igračima, poput banke Goldman Sachs, upropastiti razvoj računalnih programa vrijednih desetke milijuna dolara. Stoga je vrlo izgledan snažan lobistički pritisak iz financijskih krugova u narednom razdoblju kako SEC-ov prijedlog ne bi ugledao svjetlo dana ili barem bude kompromisno ublažen.

Izdvojeno

Algoritamsko trgovanje je prednost
Nejednakosti koje proizlaze iz algoritamskog trgovanja mogu se vidjeti na sljedećem primjeru. Ukoliko se neka dionica kupuje putem više naloga, to će prije svih primijetiti program za algoritamsko trgovanje i u milisekundama početi kupovati tu dionicu te je prodavati “sporijim” ulagačima nudeći im iste dionice po višim cijenama.