Warren Buffett izgradio je investicijsku reputaciju uglavnom izbjegavajući pomodne trendove i ulažući u poslovanja koja razumije – osiguranje, željeznice, energetiku i kompanije s proizvodima koje potrošači svakodnevno koriste, piše CNN.
Ironija današnjeg AI buma jest da upravo neka od tih starih i naizgled „dosadnih“ ulaganja sada postaju njegovi veliki dobitnici.
Umjetna inteligencija zahtijeva goleme podatkovne centre, a podatkovnim centrima trebaju ogromne količine pouzdane električne energije. Berkshire je još prije više od četvrt stoljeća počeo graditi veliku poziciju upravo u energetici, mnogo prije nego što su generativni AI, hyperscale podatkovni centri i njihova potrošnja struje postali jedna od glavnih tema Wall Streeta.
Ulaganje iz 2000. danas dobiva potpuno novo značenje
Berkshire je dogovor o ulaganju u MidAmerican Energy sklopio još u listopadu 1999., a transakcija je zaključena u ožujku 2000. Kompanija je poslije postala temelj današnjeg Berkshire Hathaway Energyja.
Tada, naravno, nitko nije kupovao elektroenergetsku kompaniju zbog umjetne inteligencije.
Danas je situacija potpuno drukčija.
Greg Abel, koji je početkom ove godine preuzeo mjesto izvršnog direktora Berkshire Hathawaya, na godišnjoj skupštini kompanije rekao je da podatkovni centri već čine oko 8 posto vršnog opterećenja energetskog poslovanja Berkshirea u Iowi.
Berkshire ondje opslužuje gotovo polovinu savezne države, a Abel kaže da četiri velika hyperscale igrača već imaju ili razvijaju velike podatkovne centre na tom području. Kompanija procjenjuje da bi taj dio potražnje u idućih pet godina mogao porasti još 50 posto ili više.
„Oduvijek sam smatrao da će energija biti ograničavajući faktor“, rekao je Abel početkom rujna, govoreći upravo o širenju AI infrastrukture.
Ne mora znati tko će pobijediti u AI utrci
U tome je možda i najzanimljiviji dio Buffettove pozicije.
Berkshire ne mora pogoditi hoće li najveći pobjednik AI revolucije biti OpenAI, Google, Meta ili neka kompanija koja danas još nije ni na radaru investitora. Svim velikim AI sustavima zajednička je potreba za strujom.
„Berkshire je već bio pozicioniran da profitira od najosnovnijih potreba umjetne inteligencije – energije i komunalnih usluga“, ocijenio je Ken Mahoney, predsjednik Mahoney Asset Managementa.
Takva pozicija odgovara Buffettovu tradicionalnom načinu ulaganja jer ne zahtijeva unaprijed pogađanje konačnog pobjednika tehnološke utrke.
Berkshire Hathaway Energy osim poslovanja u Iowi kontrolira i NV Energy u Nevadi, još jednoj američkoj saveznoj državi u kojoj se grade veliki podatkovni centri.
Buffettova velika pogreška dobila novu priliku
AI bum mogao bi promijeniti pogled i na jednu od poznatijih Buffettovih investicijskih pogrešaka.
Berkshire je 2016. preuzeo Precision Castparts, proizvođača složenih metalnih komponenti za zrakoplovstvo i industriju, uključujući dijelove koji se koriste u plinskim turbinama.
Posao se godinama nije razvijao prema očekivanjima. Berkshire je morao otpisati oko 11 milijardi dolara vrijednosti investicije, a Buffett je otvoreno priznao da je kompaniju platio previše.
No plinske turbine danas su ponovno tražena roba.
Uz snažan rast potrošnje električne energije, tehnološke kompanije traže nove izvore stabilne proizvodnje, a razvoj velikih podatkovnih centara povećao je potražnju i za plinskim elektranama.
„Turbine su jedno od najvećih uskih grla za podatkovne centre“, rekao je Adam Patti, izvršni direktor VistaSharesa, čiji fond prati kompanije povezane s Berkshireovim investicijskim pristupom.
A poslovanje Precision Castpartsa sada stvarno raste. U najnovijim rezultatima Berkshirea dobit prije poreza tog poslovanja u trećem tromjesečju skočila je 30 posto, dok je dobit Berkshire Hathaway Energyja porasla osam posto.
U međuvremenu je ipak izravno ušao u AI
Bilo bi, međutim, pogrešno danas tvrditi da Berkshire izbjegava tehnološke kompanije.
Apple je godinama jedno od njegovih najvećih ulaganja, a ove je godine Berkshire dramatično povećao udio u Alphabetu.
Na kraju lipnja posjedovao je gotovo 106 milijuna dionica Alphabeta vrijednih oko 37,8 milijardi dolara, čime je Googleova matična kompanija postala treće najveće dioničko ulaganje Berkshirea, iza Applea i American Expressa.
Buffett je inicirao prvotno ulaganje u Alphabet, a kompanija je tijekom ove godine uložila dodatnih deset milijardi dolara. Abel je pritom Alphabet opisao kao važnog igrača u umjetnoj inteligenciji.
Berkshire tako danas od AI buma profitira s obje strane – izravno kroz tehnološke kompanije poput Alphabeta i neizravno kroz infrastrukturu bez koje podatkovni centri ne mogu raditi.
„Dosadna“ infrastruktura postaje jedan od ključnih AI poslova
Buffettova stara ulaganja nisu bila velika oklada na umjetnu inteligenciju. Analitičarka CFRA Researcha Cathy Seifert upozorava da je u slučaju MidAmericana dijelom riječ i o dobrom tajmingu i sreći – prije četvrt stoljeća AI nije bio razlog za tu investiciju.
No upravo taj primjer pokazuje koliko se investicijska logika AI buma promijenila.
Prvi val bio je usmjeren na čipove, modele i softver. Kako se grade sve veći podatkovni centri, sve važniji postaju električna energija, mreže, turbine i druga fizička infrastruktura.
A Berkshire je velik dio toga kupovao desetljećima prije nego što je umjetna inteligencija postala najpopularnija investicijska tema na svijetu.
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu