Cijena zlata ponovno je u utorak pala prema 3.900 dolara za uncu, nakon kratkotrajnog oporavka početkom tjedna.

Spot cijena zlata bila je oko podneva 1,1 posto niža i kretala se oko 3.903 dolara za uncu, dok su američki terminski ugovori za prosinac pali 1,4 posto, na oko 3.914 dolara, piše Reuters.

Potpore poduzetnicima

Pripremaju se novi vaučeri za poduzetnike: Potpore će biti usmjerene na umjetnu inteligenciju i digitalizaciju

Zlato je samo dan ranije poskupjelo oko dva posto, oporavljajući se od jednogodišnjeg minimuma dosegnutog krajem prošlog tjedna.

Pad posljednjih mjeseci vrlo je snažan. Krajem siječnja zlato je dosegnulo rekordnih 5.594,82 dolara za uncu, a od tada je izgubilo približno 30 posto vrijednosti.

Nafta ponovno pritišće zlato

Jedan od glavnih razloga današnjeg pada ponovno su cijene nafte.

Njihov rast pojačao je strah da bi inflacija u SAD-u mogla ostati povišena, što povećava mogućnost novog podizanja kamatnih stopa američke središnje banke.

Tržišta trenutačno procjenjuju oko 76 posto vjerojatnosti povećanja kamata Feda u prosincu.

Za zlato je to negativno jer ono, za razliku od obveznica ili bankovnih depozita, ne donosi kamatu. Što su kamatne stope više, držanje zlata investitorima postaje relativno manje privlačno.

kupnja

Do 480 km dosega i prostran prtljažnik: upoznajte MGS5 EV

Pametan potez

Investicija koja ne traži velike uplate ni stalno planiranje: zlato možete stjecati automatski, iz mjeseca u mjesec

„Više cijene nafte povećavaju inflacijske pritiske, a s njima rastu i očekivanja kamatnih stopa, što je negativno za zlato“, rekao je za Reuters Nitesh Shah, strateg za robna tržišta u WisdomTreeju.

Rekordni početak godine brzo se preokrenuo

Zlato je početkom 2026. snažno raslo zbog geopolitičkih napetosti, zabrinutosti oko američke fiskalne politike, slabijeg dolara i očekivanja da će Fed snižavati kamatne stope.

Samo u siječnju cijena je porasla oko 24 posto.

Situacija se kasnije promijenila. Rat s Iranom podigao je cijene energije i ponovno povećao inflacijske pritiske, prinosi na američke obveznice porasli su, a dolar ojačao.

Reutersova anketa među 30 analitičara i trgovaca prošlog je tjedna pokazala da su zbog visokih prinosa, snažnog dolara i očekivanja duljeg razdoblja visokih kamata ponovno smanjene prognoze za zlato.

Medijan očekivane prosječne cijene za ovu godinu iznosi 4.495 dolara po unci, dok se za 2027. očekuje oporavak na prosječnih 4.650 dolara.

Središnje banke kupuju sve više

I dok dio privatnih ulagača smanjuje kupnju, središnje banke nastavljaju gomilati zlato.

World Gold Council objavio je u utorak da su središnje banke tijekom trećeg tromjesečja kupile 321 tonu zlata, čak 42 posto više nego godinu prije.

To je najveća kvartalna kupnja od kraja 2024. godine.

Od početka godine središnje banke kupile su 675 tona, šest posto više nego u istom razdoblju prošle godine. Među najvećim javno prijavljenim kupcima bile su Kina i Poljska.

World Gold Council sada očekuje da će ovogodišnja kupnja središnjih banaka najmanje dosegnuti 848 tona kupljenih tijekom 2025. godine.

Mali ulagači oprezniji

Slika je drukčija među građanima i manjim investitorima.

Globalna potražnja za zlatnim polugama i kovanicama u trećem tromjesečju pala je 19 posto, na 268 tona.

Potrošnja zlata za nakit smanjena je 17 posto, na 313 tona, što je najslabiji rezultat za treće tromjesečje otkad World Gold Council vodi tu statistiku.

S druge strane, fondovi kojima se trguje na burzi i koji fizički drže zlato zabilježili su priljev od 211 tona. Njihove ukupne zalihe dosegnule su rekordnih 4.256 tona.

To pokazuje da se ulagači nisu potpuno povukli iz zlata. Veliki institucionalni investitori i središnje banke i dalje ga koriste kao zaštitu od fiskalnih, geopolitičkih i financijskih rizika, dok su mali ulagači postali oprezniji nakon velikih oscilacija cijene.

World Gold Council zato procjenjuje da su izgledi do kraja godine podijeljeni: visoke kamate predstavljaju pritisak na cijenu, dok geopolitička nesigurnost, problemi na financijskim tržištima i kupnja središnjih banaka ostaju snažna potpora zlatu.