Čini se da su upozorenja od strane predstavnika regulatornih organa, garnirana usput i ponekom prijetnjom, te pesimizmom nekolicine hi-profile sudionika konferencije Zagrebačke burze, usprkos idiličnom završetku protekloga tjedna, ipak pronašla put do tržišta kapitala. Jer kako drugačije objasniti iznenadnu korekciju koja je na početku ovoga tjedna pogodila domaće burze, gurajući većinu najlikvidnijih izdanja na negativan teritorij? U nekim drugim okolnostima vjerojatno bi jučerašnju korekciju mogli okarakterizirati kao masovnu, ali posve uobičajenu akumulaciju profita, no najnovija zbivanja imaju sasvim drugačiju pozadinu, zbog čega je ponašanje investitora, pritisnutih tmurnim prognozama regulatora, zaista teško predvidjeti. Što zorno ilustrira primjer Podravke (PODR-R-A), čije su se dionice tijekom jučerašnje trgovine spustile sve do minimalnih 470 kuna, u čemu je svoje prste zasigurno imala i Uprava, uključivši se u zahuktalu raspravu doista rijetko viđenom tezom o precijenjenosti vlastitih dionica. I dok većina njegovih kolega u sličnoj situaciji nije mogla ponuditi nikakvo suvislo objašnjenje dramatičnog rasta cijene, predsjednik Uprave koprivničke tvrtke Darko Marinac otvoreno se suprotstavio prenapregnutim valuacijama, tvrdeći kako aktualna cijena na burzi jednostavno nije odraz realne vrijednosti. Ako je time i pridobio simpatije regulatora, većina mu dioničara na tome zasigurno neće biti zahvalna.

No i usprkos tome, Podravka je kraj trgovine dočekala na pozitivnom teritoriju, ubilježivši minornih 0,2 posto rasta, na maksimalnih 492 kune (uz 1,4 milijuna kuna prometa), a prema mišljenju povećeg broja analitičara, tek bi pukim čudom u idućih nekoliko dana mogao izostati napad na barijeru od 500 kuna. Bez obzira na fundamente, jer oni su u ovoj priči posve nevažni, te se sve vrti oko momentuma, odnosno, činjenice da su dionice u ovom trenutku zaista “vruća roba”. Čime je zapravo nemoguće ignorirati povoljan odnos ponude i potražnje, temeljnog mehanizma svakog tržišta kapitala. Za razliku od Podravke, verbalne intervencije regulatora očito su imale zamjetnog utjecaja na ostatak tržišta, premda intenzitet jučerašnje korekcije, u usporedbi s ovogodišnjom izvedbom, osim šačice newcomera vjerojatno nikoga neće zabrinuti. U svakom slučaju, najaktivnije izdanje jučerašnjeg dana, sa gotovo osam milijuna kuna prometa, bile su povlaštene dionice Adris grupe (ADRS-P-A), koje su, unatoč pomalo paničnim reakcijama, na trenutak dogurale do ovogodišnjeg maksimuma od 4.650 kuna, zaključivši trgovinu puno bliže donjoj granici dnevnog raspona oscilacija (4.501 kuna), donijevši na dnevnoj razini pad od 1,7 posto (na 4.510 kuna). NMeđutim, time su ionako tek u manjoj mjeri ublaženi dramatični pozitivni pomaci cijene, koja je još prije samo dva tjedna tavorila oko okruglih 4.000 kuna. Teško je pak pala i kutinska Petrokemija (PTKM-R-A) koja je uz visokih 1,5 milijuna kuna prometa spustila vrijednost čak 4,3 posto.

Težak pad za Ericsson i Maistru

Još više od Adrisa nastradao je Ericsson Nikola Tesla (ERNT-R-A), čije su dionice, sukladno prethodnom primjeru, najprije stigle do dnevne maksimale od 2.400 kuna, nakon čega je kontinuirani dotok naloga za prodaju spustio cijenu sve do minimalnih 2.318 kuna, potaknuvši pad od 2,6 posto (uz status najlikvidnije dionice u Varaždinu, makar i sa skromnih 1,2 milijuna kuna prometa). Puno više štete VIN indeksu nanijela je pak Maistra (MAIS-R-A), jedini preostali milijunaš na sjevernijoj hrvatskoj burzi, koja je krajem protekloga tjedna dogurala do all-time-high rezultata (340 kuna), pretvorivši se u idealnog kandidata za akumulaciju profita, ubilježivši naposljetku pad od 3,6 posto, sve do najnižih 322 kune.