Likvidnost u sustavu i dalje je visoka, a dodatno je i podržana deviznim intervencijama središnje banke. Posljednja je intervencija donijela novih 757 milijuna kuna na tržište, a posljedice su se vidjele i na aukciji trezorskih zapisa Ministarstva financija i obratnoj repo aukciji HNB. Posljednjih je tjedana znatno smanjen iznos plasmana na obratnim repo aukcija pa je na posljednjoj aukciji plasirano gotovo zanemarivih 24,5 milijuna kuna. S obzirom na likvidnost, bilo je i ponuda za nižu kamatnu stopu, što središnja banka nije prihvatila zadržavajući obratnu repo stopu na razini od 3,5 posto. Na aukciji trezorskih zapisa plasiran je 2,4 puta veći iznos trezorskih zapisa od planiranog uz još izraženiju potražnju investitora. Zbog takve potražnje kamatne stope na trezorske zapise ostale su nepromijenjene. Odraz likvidnosti nalazi se u kamatnim stopama na novčanom tržištu. Naime, najkraći rokovi dospijeća zabilježili su pad kamatne stope na najniže razine od ožujka, ispod razine od 1,5 posto. S druge strane, oprez tržišta prema ljetnim mjesecima odražava se u dugoročnijim kamatnim stopama koje se drže razine iznad 4 posto (tromjesečni ZIBOR na razini oko 4,2 posto). Budući da sljedeći tjedan počinje novo razdoblje obvezne pričuve, kamatne stope će se sigurno naći na razinama oko obratne repo stope i iznad nje, a prilazimo i sredini lipnja kad počinje rasti potražnja za novcem zbog turističke potrošnje. Prinosi kod trezorskih zapisa nisu mijenjani. Jednogodišnji prinos već se nekoliko tjedana zadržava na razini od 4 posto što zadržava iznad i kunske dugoročnije prinose. Prinos na tromjesečne zapise je na razini od 3 posto. Tečaj je tijekom tjedna uglavnom bio stabilan držeći se razina između 7,25 i 7,26 kuna za euro. Prošlotjedno spuštanje ispod te razine donijelo je pad tečaja i ispod razine od 7,24 kune za euro i intervenciju središnje banke. Nakon toga tržište je usprkos snažnoj ponudi deviza ostalo suzdržano i usprkos povremeno slabijoj potražnji tečaj se nije spuštao ispod 7,25 kuna.
(RBA analize)