Agencija za kreditni rejting Moody’s u utorak je promijenila izglede za buduću promjenu kreditnog rejtinga Hrvatske banke za obnovu i razvoj (HBOR) iz “stabilnih” u “negativne”. Hrvatska razvojna banka kod Moody’sa ima ocjenu rejtinga A3, a sada je očito da bi taj rejting mogao biti i snižen.

Unatoč tome što HBOR ima prilično zdrave “temelje” podržane s vrlo visokom kapitalizacijom i olakšanim pristupom međunarodnim izvorima financiranja, Moody’s najnoviju promjenu objašnjava povećanim negativnim utjecajem globalne financijske krize na hrvatsko gospodarstvo i rastućim rizicima povezanih s hrvatskim financijskim institucijama. Moody’s posebno naglašava kako procjene o smanjenom rastu hrvatskog BDP-a tijekom ove godine, najave o znatnom smanjenju stranih investicija i povećane državne potrebe za refinanciranjem inozemnog duga od listopada 2008. vrše snažan pritisak na tečaj kune. Naime, prijašnjih je godina središnja banka putem instrumenata monetarne politike uspjela stvoriti ozračje u kojem je bilo moguće braniti tečaj kune. Međutim, intervencije na novčanom tržištu uzrokovale su veliku fluktuaciju kunskih kamatnih stopa na međubankarskom tržištu novca, a kamata na prekonoćne krediteove je godine u jednom trenutku dotakla i vrhunac od 37 posto. Zbog visoke eurizacije hrvatskog financijskog sektora, moguća devalvacija hrvatske nacionalne valute mogla bi imati negativne posljedice za domaći financijski i realni sektor. Visoka eurizacija učinila je stabilnost financijskog sektora sve više ovisnim o državnim sposobnostima održavanja tečajne stabilnosti putem korištenja deviznih rezervi koje ipak nisu neograničene. Ovi problemi mogli bi se preliti i na HBOR jer unatoč tome što banka svoje kredite plasira putem drugih, komercijalnih banaka, te što za gotovo polovicu tih kreditnih sredstava garantira država, devalvacija kune mogla bi učiniti upitnom otplatu tih kredita, smatraju u Moody’su.

Izdvojeno

Niži rejting prijeti i Zabi
Osim HBOR-a, agencija Moody’s snizila je izglede i za kreditni rejting Zagrebačke banke. Zaba kod Moody’sa ima ocjenu financijske snage D+ koja bi mogla biti i snižena, kao i A2 ocjena rejtinga za dugoročne dugove u stranoj valuti. Kao i za Hrvatsku banku za obnovu i razvoj, Moody’s promjenu Zabinih rejtinga objašnjava utjecajem globalne financijske krize i mogućim problemima naplate plasiranih kredita u slučaju devalvacije kune. U slučaju devalvacije kune, performanse Zabe reflektirat će performanse hrvatske ekonomije, zaključuju analitičari Moody’sa.