Uoči skupštine HT-a za 10-ak dana, opet zaiskrilo na relaciji Deutsche telekom – manjinski dioničari. Manjince ‘žulja’, po njima, oskudna dividenda dok na računu stoji 2,8 milijardi kuna ‘keša’. Stoga je Raiffeisenovo mirovinsko društvo na čelu s Damirom Grbavcem uputilo protuprijedlog za isplatu gotovo 3 puta veće dividende od one koju nudi Uprava; 29,13 kuna po dionici umjesto 10 kuna (2018. tražili su 10 kuna umjesto 6). To bi značilo dodatnih 1,37 milijardi kuna prelijevanja iz tvrtke prema dioničarima koji su sada ‘pospremljeni’ u zadržanoj dobiti.

“Iako primjećujemo pozitivni pomak u poslovnoj strategiji prema korištenju visoke razine novca za kapitalne izdatke, akvizicije, program otkupa dionica te povećanu dividendu (…) ne možemo zaključiti da postoji potreba za trenutnom rezervom likvidnosti”, obrazlaže RBA smatrajući da se planovi HT-a mogu ostvariti čak i uz isplatu cjelokupne dobiti vlasnicima. Kritika ide puno dublje od nezadovoljstva politikom dividende iz vremena drugog mandata Ivice Mudrinića 2007.

Držanjem visokih novčanih pozicija (od 2,8 milijardi preko milijardu je komercijalni zapis DT-a) i akumulacije dobiti prosječni trošak kapitala HT-a “neprimjereno je visok” u okruženju povijesno niskih kamata na dug, dakle u pitanju su osnove budžetiranja kapitala. Neprihvatljivim i nelogičnim stoga drže najavu povećanja kapitala za 422 milijuna kuna jer je taj potez upravo suprotan programu otkupa vlastitih dionica koji vodi k – smanjenju kapitala.