Uporni rast eura izaziva dvostruku reakciju financijskih analitičara i stručnjaka. Prvi tvrde da je euro najpostojanija valuta s dobrom rastućom perspektivom i da će postupno prerasti u valutu koja je preuzeti valutnu poziciju dolara. Drugi kažu ga je euro precijenjen, i da njegov rast šteti izvozu zemalja u kojima je euro službena valuta. Posljednjih dana euro je znatno poletio u visinu, i više od 1,4 US $, a većina analitičara očekuje i daljnji porast. Naspram gotovo svih važnih valuta dolar je izgubio tlo, posebno od trenutka kada je Američka središnja banka za federalne rezerve smanjila svoju vodeću kamatnu stopu za pola posto na 4,75 posto. Niske kamate i slabiji rast znače da zemlja postaje manje zanimljiva za ulaganje valute, što se odražava u nižoj potražnji za valutom zemlje. Tečajevi ročnih kamatnih poslova pokazuju da se očekuje da Američka središnja banka ponovno smanji svoju vodeću kamatnu stopu. Naprotiv, Europska središnja banka naginje rješenjima, da ponovno i još jednom poveća svoju kamatnu stopu sa sadašnjih četiri posto. Na financijskom tržištu se, doduše, ne očekuje da ona tu namjeru, s obzirom na krizu financijskih tržišta, doista i provede. Slična situacija se odražava i u odnosu deviznog tečaja prema britanskoj funti. Prvi puta nakon 18 mjeseci je opet euro porastao. Većina analitičara očekuje da će Bank of England reagirati sa smanjenjem kamate na kreditnim tržištima, koje su već na rub bankrota dovele velike financijere nekretnina. Trenutačno vodeća kamatna stopa Engleske banke iznosi 5,75 posto i viša je od vodeće kamatne stope Europske središnje banke koja iznosi četiri posto.

Monetarni stratezi, a među njima Jim McCormick (Lehman Brothersa), predviđaju u sljedećim mjesecima porast eura do 1,45 dolara. Drugi stratezi kao što je Steven Barrow iz Bear Stearnsa povisili su rast čak na 1,50 dolara. „Federalna rezerva je pokazala da joj nije stalo do snažnog dolara“, rekao je Barow, inače ne bi bila u određeno vrijeme drastično smanjila vodeću kamatnu stopu, prema kojoj devizni tečaj stoji na dugogodišnjoj niskoj razini.“ I valutni stratezi iz Morgan Stanleya savjetuju investitorima da tipuju na daljnje padajući dolar. Skuplji euro mogao bi izvozno orijentirano njemačko, britansko i skandinavsko gospodarstvo izložiti probi opterećenja. „Vidim opasnost da bi snažan euro mogao smanjiti njemački izvoz“, rekao je Alfred Steinherr, financijski strateg i zagovornik umjerenog rasta eura. Ta vrsta povratnog povezivanja generira poteškoće SAD-u u izvlačenju velike koristi za konjunkturu iz devalvacije, kažu stratezi i dodaju: „Ako bude loše u SAD-u, bit će loše i u najvećem dijelu ostatka svijeta. Suštinu ove poruke prihvatio je Jean Claude Trichet, guverner Europske centralne banke, rekavši: postoje jednostavni modeli vladanja situacijom, ali u ovom trenutku to još nije potrebno. Sigurno ćemo poduzeti korake kada bude potrebno.
(S. N.)