Kraj prošlog tjedna na domaćem deviznom tržištu protekao je vrlo mirno, ali uz primjetan blagi pad tečaja na razinu od 7,27 kuna za euro i niže. Međutim, na samom početku ovoga tjedna provedena je još jedna devizna intervencija HNB-a radi zaustavljanja daljnjeg jačanja kune. Od poslovnih banaka otkupljeno je 69,6 milijuna eura te je povećana količina kuna u optjecaju, što bi trebalo ublažiti aprecijacijske pritiske na domaću valutu. Nakon devizne intervencije tečaj je blago porastao, na oko 7,275 kuna, ali je u daljnjem trgovanju tečaj ponovno pao na niže razine, odnosno kuna je ojačala prema euru.

Učestale intervencije
Budući da su početkom prošlog tjedna provedene dvije devizne intervencije HNB-a, to je već treća intervencija u samo osam dana. Tako velik broj deviznih intervencija u kratkom vremenu posljednjih nekoliko godina nije zabilježen iako je bilo slučajeva da HNB intervenira i četiri puta u mjesecec dana (primjerice, u ožujku 2004. godine). Prošlotjednom i ovotjednom deviznom intervencijom HNB je od poslovnih banaka otkupio 184,6 milijuna eura. Pad tečaja eura je sredinom ovoga tjedna zaustavljen te se održavao u rasponu 7,26 ‡ 7,27 kuna, a pojačana korporativna potražnja za eurima pomogla je da se trguje iznad 7,27 kuna. Prema srednjem tečaju HNB-a, euro se već mjesec dana zadržava ispod 7,30 kuna, a u posljednjih nekoliko dana euro se nalazio ispod 7,265 kuna. To je najniža vrijednost eura prema kuni još od početka kolovoza 2001. godine. Pod utjecajem slabljenja dolara prema euru na svjetskim tržištima dogodio se i pad prema kuni. Početkom ovoga tjedna oslabio je na ispod 5,62 kune, odnosno na najnižu razinu prema domaćoj valuti od ožujka 2005. godine. U nastavku ovog tjedna dolar se ipak uspio oporaviti. Na samom početku ovoga tjedna dolar se na svjetskim deviznim tržištima uspio oporaviti nakon što je u prošlom tjednu zabilježio višemjesečne i višegodišnje minimume prema brojnim valutama (prema euru pao je na najnižu razinu u posljednjih godinu dana, prema švicarskom franku na najnižu razinu u posljednje dvije godine te prema japanskom jenu na najnižu razinu u osam mjeseci). Naime, nakon što se početkom ovoga tjedna trgovalo na razini iznad 1,2900 dolara za euro, dolar je vrlo brzo ojačao na ispod 1,2700 dolara za euro. U nastavku trgovanja jačanje dolara ipak je zaustavljeno nakon čega je najznačajnija svjetska valuta ponovno bila pod deprecijacijskim pritiscima. Do sredine ovoga tjedna dolar je oslabio na 1,2900 dolara za euro. Prekjučer je zabilježen nagli preokret te zamjetno jačanje dolara na ispod 1,2750 dolara za euro. Jačanje dolara prema euru uslijedilo je nakon što je francuski ministar financija signalizirao da jačanje eura prema dolaru nije dobrodošlo. Osim toga, izjavio je da treba poduzeti sve da se jaz između eura i dolara previše ne produbi. Ove godine euro je za oko 7,5 posto ojačao prema dolaru, na što su utjecala očekivanja da će Američka središnja banka (FED) zaustaviti rast svoje kamatne stope. Istovremeno se očekuje da bi Europska središnja banka (ECB) mogla svoju kamatnu stopu povećavati.

Stavovi analitičara
Na izjave francuskog ministra reagirali su i valutni analitičari. Primjerice, iz BNP Paribas banke iz Londona stigli su komentari da su to prve izjave nekog političara da nije zadovoljan s kretanjima tečaja. BNP Paribas očekuje da bi euro mogao ojačati na oko 1,26 dolara. Analitičari Gain Capitala iz SAD-a na to se nadovezuju izjavama da bi Europljani uistinu mogli nešto učiniti da zaustave jačanje eura ne samo komentiranjem jer se zna da su osjetljivi na mogućnost da jači euro negativno utječe na gospodarski rast. Neki analitičari ipak razmišljaju drukčije. Analitičari ABN Amro banke smatraju da izjave francuskog ministra mogu rezultirati manjim korekcijama tečaja, ali da bi trend slabljenja dolara prema euru trebao biti nedirnut. Ekonomisti iz Brown Brothers Harrimana iz New Yorka također imaju slično razmišljanje te napominju da su neki trgovci ignorirali političare i nastavili kupovati euro.

Jedino kruna jača prema kuni
Od početka ove godine kuna je ojačala prema brojnim valutama posebice prema američkom dolaru (za oko 9,7 posto) te mađarskoj forinti (za oko 5 posto). Češka kruna je jedna od rijetkih valuta prema kojoj je kuna ove godine oslabila (za oko 1,3 posto). Važno je naglasiti da je u odnosu na ovo razdoblje prošle godine kuna također ojačala prema gotovo svim promatranim valutama, osim prema britanskoj funti i češkoj kruni.