Najveći domaći konditor, Kraš, na korak je do odlaska sa Zagrebačke burze. Većinski vlasnici, Pivac Holding i ciparski Kappa Star Nebojše Šaranovića, koji djeluju zajednički, za dodatni paket od 54.839 dionica izdvojili su nešto više od 7,1 milijun eura pa zajedno kontroliraju 91,05 posto temeljnog kapitala, odnosno 97,15 posto glasačkih prava.
Time su i formalno preskočili zakonski prag koji omogućuje pokretanje postupka istiskivanja preostalih manjinskih dioničara, odnosno “squeeze out”.
Dionice bez prava glasa
Prema na ZSE-u objavljenom izvješću, ponudu dominantnih suvlasnika prihvatilo je 687 manjinskih dioničara u čijem je vlasništvu bilo ukupno 54.839 dionica, odnosno 3,66 posto temeljnog kapitala Kraša. Njima je na račune sjelo 130 eura po svakoj dionici, koliko su Pivci i Kappa ponudili, pa je ukupna vrijednost paketa dosegnula 7,13 milijuna eura. Isplata je odrađena 12. kolovoza, u zakonskom roku nakon isteka ponude.
U brojkama to izgleda poprilici ovako: Pivac Holding preuzeo je 34.602 dionice, što je platio oko 4,5 milijuna eura, dok je ciparski Kappa Star za 20.237 dionica, platio približno 2,63 milijuna eura. Kad se podvuče crta, nakon završetka ponude Pivac raspolaže s ukupno 861.028 dionica ili 57,45 posto temeljnog kapitala, a Kappa Star s 503.517 dionica, odnosno 33,60 posto kapitala. Zajedno kontroliraju 1.364.545 dionica, odnosno od 91,05 posto temeljnog kapitala, no kada se iz računice izmaknu vlastite dionice konditora koje ne nose pravo glasa, dvojac zajednički kontrolira 97,15 posto glasačkih prava.
I tu se otvara pitanje izglednog delistiranja s domaćeg tržišta kapitala. Zakon o preuzimanju dioničkih društava dozvoljava da ponuditelj koji nakon ponude drži najmanje 95 posto dionica s pravom glasa može u roku od tri mjeseca zatražiti prijenos dionica preostalih manjinskih dioničara – uz pravičnu naknadu.
Jednostavnije upravljanje
Pivac i Kappa taj su prag preskočili, pa im je otvorena mogućnost pokretanja tog postupka, odluče li se na njega. Premda u samoj ponudi nije decidirano naveden kao izravan cilj, povlačenje dionica spominje se kao mogućnost ako bi takav korak “mogao doprinijeti jednostavnijem i učinkovitijem upravljanju te ubrzanju i pojednostavljenju formalnih okvira poslovanja i korporativnog upravljanja”.
Ponuda za preuzimanje uslijedila je nakon sporazuma o zajedničkom djelovanju Pivac Holdinga i Kappa Stara sklopljenog u veljači. Konditor je u prvom polugodištu ostvario 93,4 milijuna eura prihoda, 3,8 posto više nego godinu prije. Neto dobit porasla je na 2,9 milijuna eura, a EBITDA dosegnula 7,6 milijuna eura. Nakon objave rezultata ponude, cijena dionice Kraša blago je u četvrtak korigirana na Zagrebačkoj burzi na 125 eura, uz marginalni promet.
