Društvo za upravljanje fondovima rizičnog kapitala Templeton Emerging Markets, kao dio američkog Franklin Templetona, ponovno cilja na Hrvatsku. Templeton je ulagao u Plivu i Magmu, a sad se priprema za preuzimanje udjela u još jednoj domaćoj kompaniji. Direktor Matjaž Schroll otkriva zašto im je Hrvatska zanimljiva.

Je li situacija na hrvatskom tržištu pogodna za ulaganja?
Definitivno je pogodna. U idućih tri do šest mjeseci idealno je vrijeme za ulaganja u Hrvatsku. Hrvatska je napravila veliki pomak u približavanju Europskoj uniji, zaživjela je pravna država te se značajno smanjio rizik za ulagače. No, želim istaknuti da mi krećemo s ulaganjima kad procijenimo da je tržište dosegnulo dno, to nam je signal za kupnju.

Koliko smo se, prema vašoj procjeni, približili dnu?
Mi u Templetonu vjerujemo da će dno biti dotaknuto krajem prvog ili početkom drugog tromjesečja. Cijelo vrijeme pratimo Hrvatsku.

Kad će Templeton posegnuti za udjelom u nekoj hrvatskoj kompaniji?
Vjerujem da će to biti krajem ove godine. Već duže vrijeme pozorno pratimo jednu kompaniju u kojoj namjeravamo preuzeti manjinski udio. No, u sada ne mogu reći o kojoj se kompaniji radi, iz kojeg sektora dolazi niti koliki je iznos potencijalne transakcije.

Koji su vam sektori zanimljivi?
U pravilu ciljamo na maloprodaju, telekomunikacije, farmaciju, bankarstvo i usluge, no također posebno pratimo manje brzorastuće kompanije. Prilikom razmatranja ulaganja važno nam je da kompanija ima kvalitetan menadžment i vlasnike. Ulazimo svugdje gdje očekujemo velik rast.

Jeste li zadovoljni položajem fondova rizičnoga kapitala u jugoistočnoj Europi?
Ova je kriza pokazala da pretjerana ovisnost o komercijalnim bankama nosi rizike. Mi u Templetonu se nadamo da će sve zemlje regije prepoznati važnost fondova rizičnoga kapitala, odnosno uvidjeti da takvi fondovi mogu konkurirati komercijalnim banakama pri financiranju poslovanja. Kad je riječ o regiji, poljsko tržište kapitala je najrazvijenije, otišlo je puno dalje u odnosu na druge zemlje. Najbolji dokaz tome su rekordna izlistavanja kompanija na Varšavskoj burzi, pa su i fondovi rizičnoga kapitala ondje snažno prisutni. Usporedimo li srednju i jugoistočnu Europu, jugoistočna u razvoju tržišta kapitala i ovih fondova zaostaje barem 15 godina, možda i više.

Primjećujete li pojačanu aktivnost u Sloveniji i Hrvatskoj?
Apsolutno. To najbolje možete vidjeti na primjeru trgovačkog lanca Mercator za čije je udjele interes pokazalo 6 do 7 financijskih ulagača. U Hrvatskoj također raste zanimanje za fondove rizičnog kapitala, kao i interes fondova za udjele u hrvatskim poduzećima. Templeton želi da Hrvatska što prije uđe u EU jer bi to u konačnici bila dobra poruka za čitavu regiju. Očekujemo kako će i druge zemlje regije slijediti Hrvatsku na putu u EU što bi donijelo stabilnost regiji te smanjilo rizik za ulagače.

Milijuni

nije svaki isti

Zaboravite pitanje „isplati li se električni automobil“. Danas je važnije nešto drugo

Zagrebački startup

Razvili su platformu koju koriste Zaba, INA i Sofascore. Sada žele na strano tržište

Koliko ste dosad uložili u Hrvatsku?
Templeton ulaže putem javnih fondova te private equity fondova, a ukupna ulaganja u Hrvatsku u zadnjih deset godina iznose nekoliko stotina milijuna dolara. Trenutno je teško reći hoće li taj iznos biti premašen u idućih nekoliko godina, no ponavljam Hrvatska nam je zanimljiva.