Muskov SpaceX povjerljivo je podnio zahtjev za inicijalnu javnu ponudu dionica Komisiji za vrijednosne papire i burze (SEC), rekli su izvori CNBC-u, čime je Muskova raketna tvrtka korak bliže onome što se očekuje kao rekordna javna ponuda. Bloomberg je prvi izvijestio o povjerljivoj prijavi SpaceX-a, pozivajući se na ljude upoznate s tim pitanjem, te dodao da bi tvrtka mogla tražiti procjenu vrijednosti od 1,75 bilijuna dolara, s uvrštavanjem na burzu oko lipnja.
Osnovan od strane Muska 2002. za razvoj i upravljanje raketama za višekratnu upotrebu, SpaceX se pretvorio u najvećeg NASA-inog partnera za lansiranje nakon što je agencija 2011. godine završila svoj program space shuttleova. Tvrtka se u veljači spojila s Muskovim xAI-jem, stvarajući kombinirani entitet koji je on tada procijenio na 1,25 bilijuna dolara.
Povećano bogatstvo Muska
Kada SpaceX konačno uđe na burzu, Musk će postati prva osoba koja će voditi dvije odvojene javno trgovane tvrtke vrijedne bilijun dolara. Musk je najbogatija osoba na svijetu, s neto vrijednošću od gotovo 840 milijardi dolara, prema Forbesu. Tesla, na koju je Musk računao za veliku većinu svog likvidnog bogatstva, ima tržišnu kapitalizaciju od oko 1,4 bilijuna dolara.
Povjerljiva prijava omogućuje tvrtkama da dostave svoje financijske podatke SEC-u na regulatorni pregled prije nego što ih otkriju javnosti i potencijalnim investitorima. SpaceX će morati objaviti javnu prijavu najmanje 15 dana prije svoje inicijalne javne ponude dionica.
Iako SpaceX i dalje ima brojne prepreke koje treba prevladati kako bi došao do javnog tržišta, ponuda – pod pretpostavkom da se dogodi – bit će prepuna superlativa. S obzirom na to da tvrtka navodno želi prikupiti do 75 milijardi dolara, to bi bilo više od tri puta veće od najveće američke inicijalne ponude dionica do sada. Kineski Alibaba prikupio je 22 milijarde dolara 2014. godine, što ga stavlja ispred Vise, koja je prikupila gotovo 18 milijardi dolara 2008.
SpaceX je od 2008. godine primio više od 24,4 milijarde dolara od svog rada sa saveznom vladom, prema FedScoutu, koji istražuje saveznu potrošnju i vladine ugovore. To uključuje ugovore s NASA-om, Zračnim snagama i Svemirskim snagama, među ostalim agencijama. Tijekom 2025. SpaceX je proveo 165 orbitalnih letova i dodatne probne letove svoje nove i masivne rakete-nosača Starship Super Heavy.
Reena Aggarwal, profesorica financija na Georgetownu i stručnjakinja za inicijalne javne ponude (IPO), rekla je da unatoč svoj pompi oko Muska i SpaceX-a, tvrtki i dalje treba prijemčivo javno tržište. Dionice su u posljednje vrijeme bile nestabilne uglavnom zbog rata između SAD-a i Irana i naglog rasta cijena nafte. Nasdaq se oporavlja od najvećeg tjednog pada u gotovo godinu dana.
“Možete imati sjajnu tvrtku, s odličnim fundamentima i velikim interesom investitora – a inicijalna javna ponuda dionica (IPO) i dalje može propasti ako su tržišta krenula nizbrdo, ako je na tržištu previše volatilnosti”, rekla je Aggarwal. Nadamo se da će se trenutačne geopolitičke situacije ohladiti do lipnja i da će biti manje neizvjesnosti”.
Očekuje se veliki interes
Ipak, očekuje veliku dozu interesa maloprodajnih investitora. “Nije da će pet drugih tvrtki poput ove izaći na burzu u sljedećih pet godina”, rekla je. “Svatko tko želi veću izloženost Elonu Musku – ovo je njegova prilika da uđe”.
Osim svojih velikih ugovora u zrakoplovstvu i obrani, SpaceX također upravlja satelitskom internetskom uslugom Starlink, koja radi na konstelacijama od oko 10.000 satelita u nižoj Zemljinoj orbiti. Također posjeduje društvenu mrežu X, ranije poznatu kao Twitter, koju je prethodno preuzeo xAI.
U posljednje vrijeme, Muskove različite tvrtke sve su isprepletenije. Prošle je godine xAI preuzeo X, društvenu mrežu ranije poznatu kao Twitter, koju je Musk kupio 2022. Taj stupanj konsolidacije bio je jasan znak investitorima da se SpaceX priprema za izlazak na burzu.
S obzirom na velike ambicije, tvrtci je potrebna ogromna novčana infuzija kako bi mogla održati korak s troškovima računalstva, infrastrukture i energije potrebnim za širenje. Ranije ove godine Tesla je uložila više od dvije milijarde dolara u xAI. Musk je najavio da će značajan dio Tesline proizvodnje početi preusmjeravati prema izgradnji robota, koji bi koristili xAI tehnologiju poput “robota za brbljanje” Groka koji je već uključen u pojedine Tesline modele kao pomoćnik opremljen umjetnom inteligencijom. SpaceX bi također surađivao s Teslom i xAI-jem u Terafabu, masovnom pothvatu proizvodnje čipova koji je Musk najavio prošli mjesec.
Musk je pokrenuo SpaceX 2002. s ciljem smanjenja troškova lansiranja letjelica u svemir, uglavnom izradom raketa koje bi se mogle lansirati više puta. Prvi ugovor s NASA-om sklopio je 2006. Danas se većina SpaceX-ovog rada i dalje vrti oko raketa i rada Starlinka. No, Musk ima i druge ambicije, uključujući postavljanje podatkovnih centara potrebnih za umjetnu inteligenciju u svemir i izgradnju samodostatnog grada na Marsu, piše BBC.
Dva diva će profitirati
IPO je očito neočekivani dobitak za njegove investitore, uključujući Elona Muska, čija bi neto vrijednost mogla premašiti 1 bilijun dolara nakon što dionica izađe na burzu, ali postoje i drugi zanemareni dobitnici na burzi o kojima bi investitori trebali biti svjesni, jer bi te dionice mogle dobiti značajan poticaj od IPO-a. S jedne strane, to je Alphabet, najpoznatiji kao matična tvrtka Googlea i najveća svjetska oglašivačka tvrtka. Ali je i plodan ulagač. Posjeduje dionice u više od 20 javno trgovanih tvrtki, kao i u brojnim startupovima, uključujući i putem podružnice Google Ventures.
Alphabet je 2015. uložio 900 milijuna dolara u SpaceX, stekavši udio od oko 7 posto u Muskovoj svemirskoj tvrtki, a vjeruje se da danas posjeduje otprilike toliko. U svom izvješću za prvi kvartal 2025., Alphabet je otkrio nerealizirani dobitak od 8 milijardi dolara, za koji se općenito vjerovalo da je povezan s rastućom vrijednošću SpaceX-a. Ako Alphabet i dalje posjeduje 7% SpaceX-a, ta bi investicija vrijedila 140 milijardi dolara ako SpaceX dosegne vrijednost od 2 bilijuna dolara. Čak i za tvrtku veličine Alphabeta, to je ogroman dobitak i bio bi veći od njezine neto dobiti prošle godine.
Taj bi udio također bio posebno vrijedan za Alphabet upravo sada, jer bi postao likvidan, a tvrtka će ove godine uložiti otprilike 175 milijardi dolara u kapitalne izdatke kako bi podržala svoje ambicije vezane uz umjetnu inteligenciju. Neočekivani prihod od SpaceX-a bi svakako pomogao u tome. S druge strane, proifitirat će i Nvidia koja doduše nije investitor u SpaceX, ali bi mogla imati koristi od uspješne inicijalne javne ponude na drugi način. SpaceX je glavni kupac Nvidije, koja je postala najvrjednija tvrtka na svijetu zbog svoje dominacije na tržištu AI GPU-a.
Elon Musk je u nekoliko navrata izrazio divljenje prema Nvidiji i izvršnom direktoru Jensenu Huangu, a nedavno je rekao da će i SpaceX i Tesla nastaviti kupovati Nvidijine čipove u velikim razmjerima.
SpaceX-ovo preuzimanje xAI-ja također ga stavlja u poziciju da potroši još više na te čipove nego što bi to učinio jer je financiranje xAI-ja, koji posjeduje stranicu društvenih medija X i chatbota Grok, SpaceX-ovom dobiti od Starlinka, bio glavni dio obrazloženja za spajanje. Musk želi da xAI konkurira OpenAI-ju i Anthropicu, što će zahtijevati velika ulaganja u Nvidijine čipove na koje će biti potrošen značajan dio od 75 milijardi dolara koje SpaceX može prikupiti.
Dugoročno gledano, Musk također predviđa postavljanje podatkovnih centara u svemir. Iako to može zvučati kao fantastična ideja, on namjerava iskoristiti sredstva iz IPO-a za lansiranje satelita za podatkovne centre, tvrdeći da se podatkovni centri u svemiru mogu lakše napajati i hladiti. Iako je ideja dočekana sa skepticizmom, ako Musk uspije, to bi moglo potaknuti još veću potražnju za Nvidijinim čipovima. Što god se dogodilo s planom podatkovnih centara, Nvidia smatra da će biti pobjednik od SpaceX-ove isplate.
Opasna zamka za ulagače
S&P 500 se općenito smatra diverzificiranim ulaganjem u američkom gospodarstvu, ali njime dominiraju tehnološki sektor i umjetna inteligencija. Ulagači koji kupuju indeks mogu vjerovati da dobivaju diverzificirano i uravnoteženo investicijsko sredstvo, ali u stvarnosti, njegova struktura ponderirana tržišnom kapitalizacijom znači da je njihova primarna izloženost prema nekolicini tvrtki.
“Više od 40 dolara od svakih uloženih 100 dolara slijeva se u samo 10 tvrtki, stvarajući povratnu petlju u kojoj pasivni priljevi nesrazmjerno podržavaju najveće dionice, povećavajući njihovu težinu i jačajući vodstvo u učinku bez obzira na fundamente”, rekao je RBC Wealth Management.
Prema projekcijama Torstena Sloka, ta brojka od 40 dolara približila bi se 50 dolara ako SpaceX, OpenAI i Anthropic izađu na burzu i pridruže se referentnom indeksu.
Cullen Rogers, koji upravlja Wedbushovim EXEQ ETF-om, rekao je da koncentracija tržišta znači da ulagači moraju razmotriti koliko je njihov portfelj zapravo diverzificiran.
“Ulagači zapravo ulažu u strukturnu okladu”, rekao je Rogers za Business Insider.
Rizici povezani s izloženošću AI-ju
Ne samo da S&P 500 dominira nekoliko mega-kapitaliziranih imena, već te tvrtke također spadaju pod zajedničku temu umjetne inteligencije i tehnologije. Ulagači su nedavno vidjeli štetu koju može prouzročiti nagla promjena raspoloženja ulagača kada su strahovi od poremećaja umjetne inteligencije potaknuli nasilnu rasprodaju dionica softvera ranije ove godine.
“Važno je da ulagači zapamte da čak i kada ulažu novac u pasivni instrument koji prati SPX, oni značajno implicitno ulažu u umjetnu inteligenciju i srodne tehnologije, bili toga svjesni ili ne”, rekao je Steve Sosnick, glavni strateg Interactive Brokersa.
Ako se plan o inicijalnoj javnoj ponudi u lipnju doista ostvari, svijet neće dobiti samo još jednu javnu kompaniju, dobit će entitet koji kontrolira globalnu satelitsku komunikaciju putem Starlinka, drži monopol nad lansiranjem tereta u orbitu i postavlja temelje za buduću kolonizaciju Mjeseca i Marsa. Za obične ljude i društvo u cjelini, taj potez znači da će kritična infrastruktura čovječanstva postati neraskidivo vezana uz financijsku sudbinu i osobno bogatstvo jednog čovjeka koji je, čini se, uspješno privatizirao i samu orbitu.
Zabrinutost astronoma
SpaceX-ov plan lansiranja milijun orbitalnih podatkovnih centara u svemir zabrinjava astronome, koji kažu da bi tragovi satelita uzrokovani predloženom konstelacijom ozbiljno narušili opažanja.
Baš kad su astronomi počeli učiti kako koegzistirati sa širokopojasnim megakonstelacijama u niskoj Zemljinoj orbiti (LEO), poput SpaceX-ovog Starlinka, pojavila se nova prijetnja koja izaziva značajnu zabrinutost. Muskova zamišljena konstelacija od milijun orbitalnih podatkovnih centara rezultirala bi desecima tisuća pokretnih objekata sjajnih poput zvijezda koje su vidljive na noćnom nebu u bilo kojem trenutku, čak i golim okom, prema astronomu i konzultantu za tamno nebo Johnu Barentineu.
Barentine je razgovarao s portalom Space.com u ime skupine astronoma koji iznose prigovore na SpaceX-ov zahtjev za lansiranje konstelacije, koji je tvrtka podnijela američkoj Federalnoj komisiji za komunikacije (FCC) 30. siječnja.
Starlink se trenutačno sastoji od oko 10.000 satelita. Te svemirske letjelice vidljive su golim okom tek ubrzo nakon lansiranja, jer tamne kako povećavaju svoju orbitalnu visinu. Starlinkovi i dalje ostavljaju tragove na teleskopskim slikama, ali SpaceX je, nakon konzultacija s astronomskom zajednicom, uspio smanjiti svjetlinu satelita korištenjem manje reflektirajućih materijala i naginjanjem reflektirajućih komponenti poput solarnih panela dalje od Zemlje. Svjetlina novijih Starlink satelita pala je na nešto iznad granice koju preporučuje Međunarodna astronomska unija kako bi se spriječilo ometanje astronomskih promatranja. No, SpaceX-ov novi plan podatkovnog centra prijeti osujetiti taj napredak, prema Barentineu.
“Stvarno se čini kao da potkopava ono što smo postigli u posljednjih nekoliko godina, što nije bilo idealno za astronomiju, ali je bilo daleko od onoga čega smo se bojali 2019. kada je program Starlink započeo”, rekao je za Space.com.
Prema nekim procjenama, svaki od podatkovnih centara u orbiti mogao bi biti dug do 100 metara, kružeći oko Zemlje na visinama između 500 i 2000 kilometara od pola do pola, uz stalnu izloženost sunčevoj svjetlosti.
Barentine je prijedlog opisao kao “znatno drugačiju perspektivu” u usporedbi sa svim ostalim postojećim i planiranim konstelacijama.
“To je izazov kakav nismo do sada imali u ovom novom dobu komercijalnog svemira”, rekao je.
Razvoj dolazi upravo kada astronomski svijet uvodi neke od najmoćnijih strojeva za promatranje neba svih vremena, dizajniranih da pomiču granice ljudskog razumijevanja svemira. Ovi veliki zemaljski teleskopi, uključujući Opservatorij Vera Rubin vrijedan 10 milijardi dolara, otvoren prošle godine, ili Izuzetno veliki teleskop vrijedan 2 milijarde dolara koji je trenutačno u izgradnji u Čileu, imat će ozbiljno ometanje svojih promatranja tim satelitima.
“Mogli bismo rasporediti naša promatranja tako da ne gledamo u smjeru satelita kada prolazi ili zatvoriti zatvarač ispred naših kamera i kasnije ga ponovno otvoriti. Ali u nekom trenutku, vrijeme koliko je zatvarač zatvoren počinje degradirati vaša promatranja. I brinem se da bi, s više od milijun objekata, zatvarač bio zatvoren više nego otvoren”, rekao je Barentine.
Masovno spaljivanje metala
Osim toga, Barentine i njegovi kolege procjenjuju da bi, s očekivanom stopom zamjene satelita konstelacije novijom tehnologijom, jedna stara svemirska letjelica izgarala u Zemljinoj atmosferi svake tri minute. To masovno spaljivanje metala rezultiralo bi naglim porastom koncentracija potencijalno opasnih zagađivača poput aluminijevog oksida i litija u gornjim slojevima atmosfere, što bi moglo dovesti do oštećenja ozonskog omotača i promjena temperature.
Trenutačno oko tri stara satelita ili rabljena raketna tijela propadaju u atmosferi svaki dan. Daljnje onečišćenje zraka dolazilo bi od čestih lansiranja raketa potrebnih za postavljanje i održavanje konstelacije. Projekt bi također povećao rizik od udara svemirskog otpada na Zemlju, kažu astronomi. Istraživači su još više zabrinuti zbog razvoja jer je FCC stavio zahtjev na ubrzani postupak, što znači da SpaceX neće morati provesti procjenu utjecaja projekta na okoliš.
Barentine je objasnio da, dok su u prošlosti podnositelji zahtjeva morali dokazati da razvoj neće uzrokovati značajnu štetu okolišu, ubrzani postupak znači da je sada na onima koji se protive razvoju da provedu te često dugotrajne analize kako bi dokazali svoj slučaj. A to je ono što izaziva dodatnu zabrinutost i prosvjede znanstvenika…
