Američke federalne rezerve prema riječima njihovog čelnog čovjeka Benu Bernankeu spremaju tri ključna odgovora na svjetsku financijsku krizu za koju je kazao da još nije gotova.

Riječ je o nešto mekšoj monetarnoj politici, ulaganje napora u davanju podrške likvidnosti financijskog tržišta kroz mnoštvo povezanih programa kreditiranja, a kao treći odgovor izdvojio aktivnosti je i inicijative koje je Fed poduzeo kroz ulogu regulatora i kontrolora financijskih i monetarnih institucija. To je sažeti prikaz mjera koju je Bernanke predstavio u svom govoru u petak na konferenciji Središnje banke o financijskoj stabilnosti u Jackson Holeu. “Nakon financijske oluje koja je poharala svijet njezin utjecaj na globalno gospodarstvo očituje se kroz smanjenu ekonomsku aktivnost i rast nezaposlenosti. Kad se tome doda inflacijski skok, dijelom i rezultat porasta cijena na globalnom tržištu sirovina, sve to rezultira jednim od najizazovnijih gospodarstvenih i političkih trenutaka u povijesti”, istaknuo je Bernanke. Svjestan oslabljene perspektive i rizika, Federalni komitet otvorenog tržišta (FOMC), održavao je relativno niske iznose kamatnih stopa unatoč povećanjima inflatornih pritisaka. Ta strategija je prilagođena očekivanjima da će se cijene nafte i drugih sirovina u konačnici stabilizirati, što će pogodovati povratku stabilnosti cijena. Bernanke je naglasio kako bi pad cijene nafte i jačanje dolara trebali zauzdati inflaciju, što ide u prilog strategiji niskih kamatnih stopa. Kritičari njegove strategije već neko vrijeme napadaju ono što je Bernanke naveo kao drugu ključnu mjeru – kreditiranje financijskih institucija. Ti su programi namijenjeni olakšavanju naprezanja na tržištu kratkoročnog financiranja kako bi se bankama i drugim financijskim ustanovama omogućila stabilizacija, kazao je Bernanke. A upravo to sve brojniji kritičari ne mogu opravdati jer ne vide razloga spašavanju upravo onih institucija koje su svojim nepromišljenim ulaganjima dovele do sloma hipotekarnog tržišta.

Američki hipotekarni divovi kao što su Fannie Mae ili Freddie Mac spremaju se za nacionalizaciju nakon što im je ozbiljno zaprijetio bankrot. Veliki državni stabilizacijski fondovi s Bliskog istoka i Kine već su ušli u većinu velikih američkih banaka pomažući im time u povećanju njihove likvidnosti i udaljavajući ih od opasnosti od bankrota. Iako ih se zapadne vlade boje, znaju da nema drugih načina da spase posrnulo financijsko tržište. “Regulacija nadzora financijskih ustanova još je jedan od bitnih alata za smanjivanje rizika u sustavu. Suradnja s drugim regulatorima radi nadzora financijskih ustanova, suradnja s privatnim sektorom radi smanjivanja rizika na ključnim tržištima, izrada novih pravilnika, uključujući i nova pravila nadzora zaduživanja preko hipoteka i kreditnih kartica, te donošenje zaključaka o nedavnim iskustvima i njihova primjena u nadzornoj politici”, pojasnio je Bernanke. “Efektivan vladin nadzor uglavnom povećava financijsku otpornost te smanjuje moralni rizik. On pokušava osigurati da sve financijske tvrtke koje imaju pristup nekoj vrsti državne sigurnosne mreže, uključujući i one koje vjerovnici smatraju prevelikima da bi propale, imaju adekvatne resurse za ublažavanje poremećaja likvidnosti. Što je najvažnije, dobro osmišljen nadzor upotpunjuje, a ne zamjenjuje disciplinu na tržištu”, naglasio je predsjednik Feda. “Moramo biti jako pažljivi da ne obećajemo više nego što možemo ostvariti jer još smo dosta daleko od mogućnosti sveobuhvatne primijene strategije takvog pristupa osnaživanju financijske infrastrukture te povećanje fokusa diljem sistema na financijsku regulativu i nadzor”, priznao je predsjednik američkih Federalnih rezervi Ben Bernanke.

Stroži nadzor banaka i njihovih ulaganja

U SAD-u mnogi smatraju da su upravo loši potezi banaka skrivili kreditnu krizu te da zbog toga one ne zaslužuju nekažnjeno se izvući iz problema koje su same stvorile, a upravo to će se dogoditi upumpavanjem velike količine novca iz suverenih fondova. Međutim, predsjednik Feda Ben Bernanke je upozorio kako su američke Federalne rezerve nedavno nakon propasti Bear Stearnsa onemogućile JPMorganu preuzimanje posrnule financijske kuće. Bernanke je poručio kako ga je upravo to iskustvo navelo na zaključak da je najbolji način zaštite financijskog sustava od budućih sustavnih šokova osnaživanje financijske infrastrukture. Zato je Fed, u suradnji s privatnim sektorom, i drugim regulatorima intenzivirao svoje napore na tom polju. Bernanke je svjestan da su regulatorna tijela zakazala u nadzoru banaka i njihovih ulaganja.