U doba promjenjive geopolitike strateško planiranje mnogih zemalja uključuje maštovite vježbe u iskorištavanju svojih pozicija u svijetu za napade i sijanje razdora. Iako su Rusija i Kina umjereno uspješne u ovoj igri, trud SAD-a već mu se obio o glavu poput bumeranga.

Rusija je mislila da će energetska ovisnost prisiliti Europu da prihvati njezinu invaziju na Ukrajinu 2022. godine, a ta je računica djelomično bila točna: Europi je bilo teško odviknuti se od ruske nafte. Štoviše, energetski sporazumi temelj su poboljšanih odnosa Rusije s Indijom i Kinom, a ona im pruža i ekonomsku potporu za novu antiameričku koaliciju.

Inicijativa Libra

Kina je u jednako jakom položaju zbog svoje kontrole nad strateškim sirovinama i njihovom preradom, posebno rijetkim zemnim i drugim važnim mineralima. Galij i germanij ključni su sastojci ne samo u zelenim energetskim tehnologijama, već i u LED diodama, optičkim vlaknima i elektroničkim uređajima visokih performansi, a antimon, također pretežno iz Kine, presudan je za vojnu opremu visokih performansi i kao usporivač vatre.

Kao odgovor na najavu carina američkog predsjednika Donalda Trumpa na “Dan oslobođenja” u travnju, Kina je uvela nova ograničenja za sedam dodatnih rijetkih zemnih metala: samarij, gadolinij, terbij, disprozij, lutecij, skandij i itrij. Nakon što je prethodno pokazala da nije baš svjesna njihove važnosti, Trumpova administracija morala je gotovo odmah odustati od svog trgovinskog rata na više frontova. SAD se trudi oponašati rusku i kinesku strategiju, povećavajući proizvodnju energije i ulažući javni novac u promicanje razvoja proizvodnje rijetkih zemnih metala.

Ali, oba su ta truda problematična. Iako se kratkoročna proizvodnja nafte i plina možda povećala, dugoročno će biti potrebna nova ulaganja u bušenje i cjevovode. Pa ipak, s obzirom na to da granični troškovi ugljično neutralnih izvora energije nastavljaju brzo padati, energetske tvrtke mudro nerado ulažu resurse u fosilna goriva. To znači da će trenutačni američki pritisak biti kratkotrajan.

Razvoj rijetkih zemnih metala je vjerojatniji, ali trebat će vremena. Od 1960-ih do 1990-ih rudnik Mountain Pass u južnoj Kaliforniji bio je glavni svjetski izvor rijetkih zemnih metala. No, posljednjih desetljeća razni američki operateri koji su uskočili u ovaj posao završili su u stečaju. Najnovija američka tvrtka za rijetke zemne metale, MP Materials, pokrenuta je 2017. godine i sada je osigurala svoju budućnost dajući Pentagonu udio od 400 milijuna dolara, s jamstvom kupnje za ono što rudari. No, dok Trumpov državni kapitalizam može spriječiti budući bankrot, on ne može činiti čuda. Ključna investicija MP-a, 10X Facility, neće početi proizvoditi prije 2028. ili kasnije.

Dakle, u svom očaju da učini nešto s neposrednijim učinkom, Trumpova administracija posegnula je za najočitijom polugom o kojoj se široko raspravljalo: dolarom. Poznato je da se još u 1960-ima, Valéry Giscard d’Estaing, tadašnji francuski ministar financija, požalio da globalni primat dolara daje Americi “pretjerani privilegij” unutar globalnoga gospodarstva. Sada se čini da Trump želi testirati granice te privilegije, čak i dok slijedi druge prioritete (kao što je prijetnja neovisnosti američkih Federalnih rezervi) koji je potkopavaju.

Zagrebački startup

Razvili su platformu koju koriste Zaba, INA i Sofascore. Sada žele na strano tržište

Od balističke zaštite do robotike

Hrvatsko oružje i vojna oprema traže nova tržišta. Sljedeća postaja je Vijetnam

Postoji duga tradicija promišljanja o različitim i nesigurnim ulogama međunarodnih valuta tijekom vremena. Na početku dugog uspona britanske funte, Walter Bagehot, veliki urednik The Economista iz 19. stoljeća, napisao je da je “najkraći i najistinitiji način opisivanja” britanskog financijskog sustava bio nazvati ga “daleko najvećom kombinacijom ekonomske moći i ekonomske delikatnosti koju je svijet ikada vidio”.

Isti se argument danas može primijeniti na američki dolar. Kao što nedavno izvješće Međunarodnog monetarnog fonda jasno pokazuje, dolar je neosporno u središtu globalnog financijskog sustava. Ali, trgovina i financije kreću se različitim brzinama jer prva ovisi o razmjeni proizvodnje, dok je druga jednostavno platforma. Ako jedna financijska platforma ima problema, može se promijeniti. Značajni nepovratni troškovi nisu spriječili Genovu, Antwerpen ili Amsterdam da izgube svoje pozicije globalnih financijskih centara. Štoviše, drugim je zemljama lakše i mnogo brže razviti alternative dolaru nego Americi odjednom razviti vlastitu industriju rijetkih zemnih metala.

Trebate samo otvoriti oči da vidite valute koje nisu opterećene golemim fiskalnim problemima, visokim deficitima i spiralnim razinama duga. Podsjetimo se Facebookove inicijative Libra, poduzete u mnogo stabilnijem svijetu, za pokretanje valute temeljene na blockchainu koja se uspoređuje s košaricom drugih valuta. Iako je ovaj napor odmah naišao na protivljenje Sjedinjenih Američkih Država i Europske unije, nije bilo tehničkih prepreka za njegovo izvođenje. Dok su alternative dolaru – poput eura ili kineskog juana – u prošlosti izgledale nevjerojatno, blockchain omogućuje stari san o svjetskoj valuti.

Na staklenim nogama

Naravno, Trumpova administracija vjeruje da će digitalne stablecoin valute vezane uz američki dolar povećati potražnju za trezorskim zapisima i obveznicama, omogućujući tako SAD-u da lakše servisira svoj golemi nacionalni dug. No, iako su gotovo svi stablecoini doista vezani uz dolar, bila bi dovoljna samo jedna financijska kriza u SAD-u, ili čak samo nagovještaj krize, da se stvori poticaj za stablecoine vezane uz košaricu drugih jakih valuta (kao što su australski, kanadski i hongkonški dolar, norveška i švedska kruna i švicarski franak).

Maštoviti izdavatelj nove sintetičke valute mogao bi čak dodati neke čiste kriptovalute, a gotovo sigurno bi uključivao i najtrajniji monetarni zaštitni mehanizam na svijetu, zlato. U svakom slučaju, Trump je nestrpljiv oko potvrđivanja američke uloge u svijetu. Voli brze rezultate i prezire gubitnike. No, unatoč obilju talenta i domišljatosti zemlje, odabrao je borbu u kojoj vjerojatno neće pobijediti. Rastući rizik za globalnu ulogu dolara pobrinut će se za to.

© Project Syndicate, 2025.