Samo lagano, samo pozitiva:
Handy Bulker Values to Rise Over 30% by End of 2020: Quarterly Forecast for Cargo Vessels
Dry bulk demand growth should continue to be fueled by global economic growth, Chinese stimulated infrastructure investments, and seaborne trade of coal to China and Asia. Demand growth is expected to slow during 2021 and 2022 due to slower global economic growth.
On the supply side, scrapping has increased further compared to the first quarter, and ordering has remained low. However, newbuilding prices have passed their troughs and demand for shipbuilding activity has increased since the 2017 lows, setting the stage for further price increases.
Smatram da uslijed godina brutalnog prizemljenja brodara i svih nedaca koje su dodatno satrle ionako turbulentno i tesko razdoblje pocetkom godine, nismo u potpunosti svjesni kakav ‘jackpot’ je pred nama jer kako se u zivotu veli ‘Sve se vraca,sve se plaća’ pozitivne okolnosti koje nas ocekuju daleko vise nadmasuju nasa ocekivanja i usudim se reći da je pred nama novi veliki rast vozarina kao i brodarskih dionica.
Kakav jack pot?
Pogleda li netko od vas ikada ijedan Graf prije nego napise hrpu gluposti?
Čitajući sto nekolicina pojedinaca ovdje piše, čovjek bi pomislio da se ponavlja 2007., a mi ne znamo sto je iza sljedećeg zavoja, a kamoli na putu prema dalekoj i nepoznatoj destinaciji. Lijepo je biti pozitivan i pun entuzijazma, al ja ne vjerujem da su brodari priča koja će obilježiti ovu godinu. Pogledajte malo svjetski peer i staviti u kontekst kretanja njihovih cijena ATPL. Ili drugim riječima… hvali more drz se kraja.
Hvala na savjetu kolega…..ali kažu da je besplatan savjet najskuplji savjet…..svi mi koji “plovimo” imamo lijep rast portfelja s visokom vjerojatnošču da ce taj rast biti još i puno puno veći…….kapetanski pozdrav
Pa ja svakako preporucam da se pregledaju grafovi puno većih brodarskih tvrtki tipa: SB, SBLK, DSX, NM, EGLE, GNK Itd.
I da se pogledaju i usporede relativni omjeri vrednovanja tipa P/S, EV/EBITDA, P/NAV odnosno da se napravi procjena vrijednosti flote odnosno izračuna NAV. Itd. Itd.
Ljepo je to da se huška nešto ili netko na rast, al ljepše bi bilo da se pritom koriste racionalni i barem javno dostupni vrijednosni argumenti. I naravno da se formiraju korektna ocekivanja.
“Ide to još gore…” i “sad će biti raketa!” možda pali kod sitnih spekulanata, no za ozbiljniji iskorak i privlačenje šireg kruga ualagaca, potrebna je kvalitetnija i stručnija analiza. Nažalost, nitko se ovdje time ne bavi, a niti u investicijskoj zajednici koliko vidim. Barem ne, za javne potrebe. Ili ako se bavi, ja nisam vidio te i takve analize. Eto.
ATPL debelo zaostaje u rastu ove godine za spomenutim brodarima a ti spomenuti brodari nemaju tako malen free float i značajnog kupca koji se može u svakom trenu aktivirati… a da ne govorim što bi se desilo kad bi se još koji jači igrač ili fond uključio na krilima eventualnog još jačeg rasta vozarina u narednim mjesecima.
Kolega @one, u nastavku je kvalitetna analiza za ATPL koju je
napisao kolega @gigic23 kojeg iznimno postujem i cijenim:
“Evo baš malo gledam P&L za AP za H1 i kako vidim EBITDA je cca 62,8 mil kn. a u 2018 je bio cca 117,5 mil kn. E sad, obzirom na desavanja u Q3 kao i stanje FFA za Q4, pa kada se sve usporedi sa 2018. meni isoada ovako:
Nacelno bi Q3 19 migao inati cca 25 30% veći prihod u odnosu na Q2 19, pr cemu bi obzirom na visoku marginalnu dobit EBITDA mivla biti veća od 50-60% u idnisu na Q2 19. To znači ispada EBITDA cca 59 mil kn sto bi u sumi za 3Q dalo cca u zavisnosti od tecaja $ 110 – 115 mil kn.
To je prakticki na pragu EBITDE za 2018 godinu.
Interesantno je zasto je to tako, pa sam uocio da je prosle godine u cijeloj 2018 EBITDA marza bila cca 30.5 %, a da će ove godine na 3Q biti impresivnih cca 43%. Racunica prihodi cca 250 – 260 mil kn, EBITDA cca 110 – 112mil kn, ali je cinjenica da je na H1 EBITDA marza cca 39%.
Sto govore ovi podatci, da je AP ooerativnu efikasnost podigla na znacajno visi nivo i da sa realnim paretrima mozemo ocekivati znacajno pivećanje EBITDE u ovoj godini u odnosu na 2018, vrlo vjerovatno prema 160 – 170 mil kn, a u zavisnosti od Q4. Pri tome bi EBITDA marza bjerovatno za 2019 blla na nivoima izmedu 45 -47%
I na kraju neprilicna ali zgodna usporedba:
Recimo KRAS je u 2018 imao EBITDA cca 114 mil kn i EBITA marzu cca 11,15%, a u H1 2019 ima cca 39 mil kn sa EBITDA marzom cca 8.5%
Kraš ima cca 2600 zaposleni AP cca 220.
Svi pidatci uzeti su sa stranica ZSE i portala moje diinice i javno su dostupni.
Predikcija za Q3 i Q4 izvedene su iz nacelne korelacije sa kretanjem vozarina za brodove koje ima AP i mogu se pokazati relativno netocnima.
Ogromna razlika u operativnoj efikasnosti i stvaranju dodane vrijednosti iz core businessa nije kritika ili pohvala ni za jednu ni drugu kompaniju nego tumacenje golih brojeva
AJMO PROMATRAT………”
@ naBiduAsku
Ja mislim da većina vas nije shvatila da taj “znacajan kupac” vise nema izravan motiv da kupuje dionice. Atlantska je defacto za posljednjeg snažnog rasta cijene preuzeta, dobila je novi NO i upravu odnsono UO. Moje osobno misljenje je da vodeći dionicari nakon sto su stekli kontrolu vise nemaju izravan interes dokupljivati dionice ili kako vi to kažete… dizati cijenu.
Potražite sami po objavama na ZSE kada je netko od njih posljednji puta javno obznanio da je kupovao dionice?
Naravno, mali i institucionalni ulagatelji mogu kupovati dionicu i vjerujem da hoće, no ne bih očekivao ponavljanje scenarija koji je jedno vrijeme drajvao snažno cijenu prema gore.
Sto se tiče analiza koje se ovdje spominju, sve one zanemaruju cikličnost, volatilnost i rizičnost brodara. Dakle, brodari su izuzetno nestabilne kompanije i samo su rijetki petki kada onda ostvaruju natprosječne rezultate, za razliku od njih prehrambena industrija je u pravili stabilan biznis koji nije ni izbliza toliko volatilan ni rizican. Brodari su k tome generički… svi nude istu vrstu usluge i nemaju vrijednost brenda (ili je ona zanemariva), prehrambena branša upravo suprotno jako ovisi o brendu Itd Itd
Pogledajte Graf BDI-a posljednjih 30 godina… ovo vam sve govori o bulk brodarstvu kao dugorocno profitabilnom biznisu. Vise… manje…
@one
Ovo što ste napisali svi znamo, bar znaju oni koji imaju imalo iskustva i znanja. I iskreno ne razumijem što je pjesnik htio reći… Da nije općenito uputno ulagati u dionice brodara? Ma dajte molim vas… To može napisati samo netko tko je u životu kupio HT ili eventualno PODR (vidim da spominjete prehrambeni sektor) i to mu je vrh investicijskog horizonta…
@budfox
ne bih rekao da one druka, ima istine i u tome što je napisao… primjetno je da se potegla ručna od kad su na neki način preuzeli firmu… ipak mislim da će sve doći na svoje jer vozarine rastu a ako porastu još više onda je ovo daleko BB na burzi.
Mislim da Management i sam Trezor ne smiju po kodeksu kupovati
dionice ATPL mjesec dana prije objave rezultata, tako da mislim da je to
razlog, a ne da se potegla ručna. Pa bilo je ne tako davno obavijesti da
kupuju članovi bivšeg NO, a i misteriozni skrbnički u Croatia banci je kupovao
prije par tjedana, tako da se ovo razvija u jednu dobru priču. Bilo je valovito
i bit će vjerojatno i dalje tako, ali bitno je da firma raste i napreduje, gomila keš
na računu, razdužuje se i radi odične projekte kao Batalu sa cca 150 stanova
po prosječnoj cijeni kvadrata u Dubrovniku. Mislim da će ti stanovi planuti čim
se puste u prodaju.
Najvažnije je poslovanje tj. prihod i profitabilnost a cijena dionice se nivelira na fer realnu tržišnu cijenu nakon nekog vremena. Onih 700kn je tada bilo precijenjeno sa ondašnjim poslovanjem isto kao što je podcijenjeno ovih 460kn sa sadašnjim poslovanjem a tek ćemo vidjeti nadolazeći period za koji smatram da će biti jako pozitivan, naravno pod pretpostavkom da neće puknuti na relaciji usa-china. Dionice se kupuju zbog budućih kretanja a prošlost ostaje za statističare. E sad svakome po svome nahođenju i instinktu…
[color=#175189]Ova poruka je premještena iz teme: ATPL (Atlantska plovidba d.d.)[/color]
10ak tísuca kvadrata po prosjecnoj cijeni oko 3500 eura daje oko 35 mil eura…to daje cistih 20ak mil eura od prodaje stanova
Najvažnije je poslovanje tj. prihod i profitabilnost a cijena dionice se nivelira na fer realnu tržišnu cijenu nakon nekog vremena. Onih 700kn je tada bilo precijenjeno sa ondašnjim poslovanjem isto kao što je podcijenjeno ovih 460kn sa sadašnjim poslovanjem a tek ćemo vidjeti nadolazeći period za koji smatram da će biti jako pozitivan, naravno pod pretpostavkom da neće puknuti na relaciji usa-china. Dionice se kupuju zbog budućih kretanja a prošlost ostaje za statističare. E sad svakome po svome nahođenju i instinktu…
Meni ni 100 a ni 600 pred 2-3 godine nije bilo precjenjeno,, jer cu prodati za 4-5 godina ako me bude volja, a do tada divkom kroz godine … zaraditi ono po koliko sam ih kupio 🙂