Da, ovako im ove poklonjene ljepše izgledaju u portfelju. Ispod 100 eura ne priznajem, može to još bolje….
Kao dugogodišnji pomorac ne podržavam ovakvu politiku nagrađivanja managementa Atlantske plovidbe i smatram da to nanosi štetu samoj kompaniji i njezinim udjelničarima. Također kupnja 2 nova broda dok vozarine svakodnevno padaju na višegodišnje minimume nije u skladu sa savjesnim poslovanjem trgovačkog društva, a također ni sa zdravim razumom i logikom.
Menadžment kompanije najavljuje novu politiku primitaka za razdoblje 2024.-2027., prema istom načelu kao i do sada. Uprava je odlučila nastaviti isplaćivati bonuse vezane za EBITDA-u umjesto uz neto dobit. To nije posve neuobičajeno, ali je zanimljivo da se uvodi upravo u trenutku kad to najviše ide na ruku primateljima bonusa.
Gubitak Grupe Atlantska plovidba u 2020. godini iznosio je 46,2 milijuna kuna (-33,48 HRK po dionici). EBITDA je iznosila 74,01 milijuna kuna, a u 2019. 2,2 milijuna kuna (-1,60 HRK po dionici). EBITDA je iznosila 155,31 milijuna kuna.
U isto vrijeme, menadžment nije osjetio posljedice ovakvih rezultata na vlastitim primicima. Upravo suprotno. Temeljem Statuta, 12. rujna 2022., Društvo je prenijelo 7509 vlastitih dionica, ukupnog nominalnog iznosa 2.252.700,00 kuna, članovima Upravnog odbora i izvršnim direktorima na ime sudjelovanja u dobiti Društva u poslovnim godinama 2019., 2020. i 2021.
Dioničari su u stvarnosti dvije od tri godine pretrpjeli gubitak, menadžmentu je za svaku godinu isplaćen pripadajući bonus.
Na skupštini koja je na rasporedu 9. lipnja predviđa se nastavak iste politike do 2027. Rezultati prvog kvartala ove godine sugeriraju oprez.
Atlantska plovidba zabilježila je u prvom kvartalu pad prihoda od prodaje od 47,5% na godišnjoj razini, pad EBITDA-e od 65,8%, te neto prihod od 197,4 tisuća eura, što je smanjenje od 97,8% na godišnjoj razini.
Ovakvo nagradjivanje menadzmenta je stvarno nakaradno. Brodarstvo je kapitalno intenzivna djelatnost i trosak amortizacije je ovdje stvarni i izuzetno veliki trosak. Sta mi vrijedi pozitivna EBITDA ako iz nje ne mogu platiti amortizaciju i financiranje? Brodovi ce dotrajati, flotu ce trebati obnoviti… iz cega? Iz EBITDA-e?
.
Ima onaj Mungerov citat:
“I think that, every time you see the word EBITDA, you should substitute the words “bullshit earnings.”
.
Zdrav razum govori da bi nagradjivanje menadzmenta trebalo biti vezano za izvrsnost. Izvrsnost u smislu da je menadzment uspio “pobijediti indeks”. Brodarstvo je gospodarska grana gdje puno toga ovisi o trzisnim okolnostima, dok menadzment te okolnosti dobrim upravljanjem moze vise ili manje ublaziti kada su one lose ili potencirati kada su one dobre (raznim mrhanizmima – hedgiranjem, raznom prifilacijom politike ugovaranja vozarina, politikom ulaganja u flotu, sposobnosti ishodjenja povoljnih uvjeta financiranja…). Kod nas se menadzment redovno poziva na trzisne okolnosti kada su rezultati losi, ali si pripisuju velike zasluge kada su te okolnosti dobre i firma posljedicno ostvaruje veliku dobit. Nasi brodari se uglavnom ponasaju kao privatni iznajmljivaci apartmana na moru – sjede i cekaju turiste da dodju. Njima se turisti “dogode”.
.
Zato bi se nagradjivanje menadzmenta trebalo vezati za uspjesnost poslovanja koje bi se gledalo u odbosu na brodarske indekse, odnosno u odnosu na jednogodisnje ili dvogodisnje prosjecne dugorocne vozarine – ako si uspio ostvariti dobit preko tog iznosa si izvrstan, ako nisi slijedi ti glasanje o povjerenju (kako bi to politicari rekli).
.
Ovo bi trebala biti normalna stvar. Slicno je i kada investitori koji ulazu u dionice racunaju prinose – uspjesan si ako si uspio pobijediti indeks i/ili ako si uspio ostvariti povrat veci od kamate na orocenu stednju ili kamate koju bi ti donjele obveznice… sve manje od toga se smatra neuspjehom. Uopce mi nije jasno kako su uspjeli izglasati ovako nakaradnu politiku nagradjivanja vezanu uz EBITDA-u.
Da je ovakvo nagrađivanje menadžmenta nakaradno će većina dioničara shvatiti tek za godinu dana kad sadašnji menadžment opet nagradi sam sebe ali za godišnji neto gubitak za 2023.
Ovaj nemoral se može zaustaviti samo smjenom trenutnog vodstva firme.
Pa da se firma napokon pokrene prema povećanju flote i zaustavi ovo stajanje u mjestu zadnje 4 godine.
Da li imaju pravo na dividendu,jesu li si na vrijeme podijelili da ne izgube dividendu,zna netko datum bet prava na dividendu da im se javi da ne budu uskraćeni po tom pitanju.
Bilbiju oženilo reklo bi se. Koliko je love iskrcao a sad za stolom svi isti. 🙄😅 Još je sretan što sjedi sa gosparima. Dobru su mu priču složili. “Naravno da je taj proces zahtijevao puno vremena, fokusa, učenja, strpljenja i prilagodbe svih aktera. Mislim da je postignutom sinergijom ostvarena izuzetno značajna dodana vrijednost za kompaniju i dioničare.”
Nema nazad ili kupiti dio cerpa ili nastaviti kusati g… Možda su mu stan 2050.te obećali. 🙄🙃
Kad vidiš čudne promete odeš u 16 na stranice zse i znaš da se nešto događa. Refinanciranje:
Atlantska plovidba d.d. je 20. lipnja 2023. godine sklopila Ugovor o kreditu na rok od pet godina s Chailease
International Financial Services (Singapore) Pte. Ltd., te tako uspješno realizirala transakciju refinanciranja
brodova AP Sveti Vlaho i AP Drzic. Predmetni ugovor o kreditu imat će povoljan utjecaj na kamatne troškove grupe. 3 dana prometi po 80 000 eura, zanimljivo…
Jedino što je zanimljivo je to da zbog dividende tržište uopće ne reagira na niske vozarine i minus s kojim Atlantska već dulje vrijeme posluje. Sve ostalo su bajke i zaljubljenost u dionicu.
Onda kako Andersene opravdavaš ove promete? Fond i još neki kupuje koda nema sutra samo radi divke? Ljubav prema zaradi misliš, pa kad bi sve bilo tako jednostavno i logično svi bismo bili milijunaši…
Iskusan sam investitor da bi uopće trepnuo na dječije objave. Ante
Prometi su jednaki na kupnji ali i na prodaji.
Vi od Nove godine potpuno neargumentirano navijački i vjerski pratite ovu dionicu. Pa je bilo najava da će iza Kineske Nove vozarine explodirati kad ono ćorak. Brzo će još jedna Kineska.
Vjerojatno nemate pojma koja ekipa već dugi niz godina vodi ovu firmu. E recimo da ja znam, blizu sam…
Nemam atpl
A što se tiče fondova i zse, hahaha
BDRY u 365 dana potonuo 67% , halo
Pa sad tko priča Andersenove?
Sve stoji, ali moglo se od kineske ili andersonove nove godine finih 25% zaraditi. Mislim da to nije malo, pa sada vozarine voze svoje mi svoje. Divka isto izdašna a o ljubavi prema atpl o tom potom. Ekipa je kao i uvijek na štekatu na macchiatu kako tbf kaže zna budfox on je bio na koncertu…