Prijevremeni opći izbori u Japanu 8. veljače suočavaju premijerku Sanae Takaichi s nekim plašljivim i s nekim ozbiljnim protivnicima: japanskim biračima i tržištem obveznica.
Takaichi izlazi na birališta s programom smanjenja poreza i poticajne potrošnje, s nadom da će pridobiti birače u zemlji koja se bori s rastućim cijenama i sporim rastom plaća obećanjem da će provoditi “odgovornu fiskalnu ekspanziju”. Do sada su joj planovi podigli rejting.
Strateške financijske mjere
No, ulagači u obveznice mogli bi biti drugačija priča. Ako ih ne uspije uvjeriti da može provesti sve planove, upozoravaju upravitelji fondova, potresi bi mogli biti globalni. Posebno bi japanske institucije, privučene rastućim prinosima kod kuće, mogle početi vraćati kapital iz ostatka svijeta.
“Veliki japanski ulagači sve su više motivirani prodavati svoja inozemna ulaganja i vraćati novac kući, a to počinje štetiti dugoročnijim globalnim obveznicama svugdje drugdje u svijetu”, rekao je Mike Riddell, upravitelj fonda u Fidelity Internationalu. Ovog tjedna teški rezovi koje Takaichi mora provesti postali su očiti kada je obećala dvogodišnju suspenziju poreza na potrošnju hrane – mjeru koja će vladu koštati procijenjenih 5 bilijuna jena (32 milijarde dolara) – a prinosi 40-godišnjih obveznica prvi put su prešli 4 posto.
“Na rubu smo da vidimo mogu li financijska tržišta doista vjerovati da će Takaichi biti disciplinirana po pitanju fiskalne situacije”, rekao je jedan viši trgovac. Kako su prinosi rasli ovog tjedna, japanska ministrica financija Satsuki Katayama, govoreći u Davosu, istaknula je da se 2025. procjenjuje da će “omjer fiskalnog salda opće države i BDP-a Japana (na negativnih 0,6 posto) biti najbolji među zemljama G7”, piše Financial Times.
Dodala je da bi se omjer duga zemlje i BDP-a mogao smanjiti kombinacijom “mudrog trošenja” i “strateških fiskalnih mjera” kako bi se potaknuo potencijalni rast. U okviru “Takaichijine trgovine” investitori su se kladili da će vladini planovi potrošnje oslabiti jen, potaknuti burzu i povećati prinose na dugoročne obveznice.
Troškovi financiranja
Ali “ta trgovina mogla bi završiti… jer bi kontinuirani porast dugoročnih prinosa sada mogao postati negativan za gospodarstvo i financijska tržišta”, rekao je Takahide Kiuchi, izvršni ekonomist u Nomura Research Instituteu. Jen je pao na razine na kojima je vlada povijesno intervenirala, ali poduzimanje mjera za podršku valuti moglo bi dodatno povećati prinose.
“Povećanje kamatnih stopa radi obrane valute teško je… jer će to samo suzbiti bilo kakav rast iz fiskalne krize i zemlja bi se mogla suočiti s višim troškovima financiranja”, rekao je Robert Dishner, viši portfeljni menadžer u Neuberger Bermanu
Važna obavijest:
Sukladno članku 94. Zakona o elektroničkim medijima, komentiranje članaka na web portalu Poslovni.hr dopušteno je samo registriranim korisnicima. Svaki korisnik koji želi komentirati članke obvezan je prethodno se upoznati s Pravilima komentiranja na web portalu Poslovni.hr te sa zabranama propisanim stavkom 2. članka 94. Zakona.Uključite se u raspravu