Euro je pao na najnižu razinu prema dolaru u više od godinu dana, nakon što su investitori počeli preispitivati očekivanja o daljnjem zaoštravanju monetarne politike Europske središnje banke (ECB). Slabljenje eura dolazi u trenutku kada niže cijene energije i znakovi usporavanja gospodarstva eurozone smanjuju potrebu za novim povećanjem kamatnih stopa, piše FT.

Tečaj eura spustio se na 1,135 dolara, što je njegova najniža razina od početka lipnja prošle godine. Time je euro izgubio 2,6 posto vrijednosti samo tijekom ovog mjeseca, premda su pojedini analitičari s Wall Streeta početkom godine očekivali njegov rast prema razini od 1,2 dolara.

Opipljive posljedice

Promjena raspoloženja na tržištima uslijedila je nakon dogovora između SAD i Irana o obnovi protoka nafte kroz Hormuški tjesnac. Time su ublaženi inflatorni pritisci povezani s rastom cijena energenata, jedan od razloga za dizanje referentnih stopa.

Najnoviji gospodarski pokazatelji upućuju na negativne posljedice višemjesečnog razdoblja povišenih cijena energije za europsko gospodarstvo. Indeksi menadžera nabave (PMI) pokazali su pad gospodarske aktivnosti u europodručju, dok je predsjednica ECB-a Christine Lagarde poručila da trenutačni podaci ne zahtijevaju “snažniji odgovor monetarne politike” nakon posljednjeg povećanja stopa.

“Gospodarstvo europodručja usporilo je kao odgovor na energetski šok”, ocijenio je Lee Hardman, valutni ekonomist japanske financijske grupacije MUFG. Kombinacija sporijeg gospodarskog rasta i nižih cijena energije smanjuje pritisak na ECB da nastavi podizati kamatne stope, kaže. Dok se očekivanja o novim potezima ECB-a smanjuju, američki dolar dobiva na snazi.

Tržišta su dodatno povećala oklade na američku valutu nakon što su Federalne rezerve prošlog tjedna zauzele oštriji ton u borbi protiv rasta cijena. Investitori sada procjenjuju da bi Fed mogao ponovno povećati kamatne stope, što dolar čini privlačnijim u odnosu na euro.

Snižena projekcija

Dodatni razlog za jačanje dolara je otpornost američkog gospodarstva. Inflacija u SAD-u premašila je četiri posto, a Fed je najavio odlučnije mjere kako bi je stavio pod kontrolu. Takav razvoj događaja povećava razliku između očekivane monetarne politike u SAD-u i eurozoni.

veliki uspjeh

RoboCup 2026: Hrvatski učenici među najboljima na svijetu u robotici i umjetnoj inteligenciji

ZAMAH INVESTICIJAMA U OBNOVLJIVE IZVORE

Stjepan Čerkez: ENNA je otvorena za suradnju na razvoju velikih vjetroelektrana, solarnih elektrana i baterijskih sustava u Hrvatskoj i regiji

Analitičari JPMorgana zbog toga su ovoga tjedna snizili svoju ciljanu projekciju tečaja eura s 1,13 na 1,1 dolara. Kao ključne razloge naveli su stabilniji rast SAD-a, tvrdokornu inflaciju i obnovljeno uvjerenje investitora u nadmoć američkog gospodarstva u odnosu na europsko. Tržišta i dalje očekuju jedno povećanje kamatnih stopa ECB-a do kraja godine, no vjerojatnost drugog povećanja značajno je pala. Prema procjenama izvedenima iz swap tržišta, šansa za još jedno povećanje stopa smanjena je s 50 na 20 posto.

Pojedini analitičari smatraju da bi ECB mogao završiti ciklus podizanja kamata već nakon sljedećeg poteza. U Capital Economicsu očekuju da će inflacija u europodručju postupno pasti na ciljanu razinu od dva posto do kraja 2027., uz slabljenje energetskih pritisaka i ograničen utjecaj rasta plaća na ukupnu inflaciju.