Investicijski fondovi rizičnoga kapitala (u originalu “private equity funds”) financijske su institucije čiji zadatak je prikupiti sredstva od kvalificiranih ulagača te njihov novac plasirati u investicije koje će omogućiti primjeren povrat sukladan riziku.

Svoj naziv dobili su zbog činjenice da investicije odrađuju ulaganjem u temeljni kapital društava i time zajedno s postojećim vlasnicima preuzimaju najveći dio poslovnih rizika. U razvijenim su se ekonomijama gotovo sva veća poduzeća u nekoj fazi svog razvoja financirala fondovima rizičnoga kapitala. To su bile ili početna faza kada osim ideje i poslovnog plana nije postojalo ništa drugo, ili faza kad se rast poduzeća više nije mogao temeljiti samo na kreditima banaka. Kod nas ovaj oblik financiranja nije dovoljno razvijen ni prepoznat među poduzetnicima kao alternativa klasičnom bankarskom kreditu. Početkom prošle godine naša je vlada u sklopu svojih mjera za gospodarski oporavak i razvitak odlučila sudjelovati u osnivanju fondova za gospodarsku suradnju (FGS). Fondovi za gospodarsku suradnju su investicijski fondovi rizičnoga kapitala osnovani kao javno-privatno partnerstvo u kojem je na svaku kunu privatnoga kapitala država dala svoju kunu. Time je stvoren novi okvir pomoći hrvatskom gospodarstvu zasnovan na tržišnim principima. Privatni investitori su zajedno s HBOR-om kao ulagateljem s Vladine strane prikupili oko dvije milijarde kuna te će ta sredstva sljedećih pet godina preko novoosnovanih FGS-ova biti namijenjena investicijama u prosperitetne tvrtke i projekte u Hrvatskoj.

Podjela rizika
Financiranje fondovima rizičnoga kapitala osjetno je drukčije od ostalih oblika financiranja. Stoga je iznimno važno da se poduzetnici i vlasnici upoznaju s njegovim specifičnostima prije nego se odluče za njega. Najvažnije stvari koje je potrebno znati su: dugoročni kapital namijenjen rastu i razvoju poduzeća, partnerstvo u kojem se dijeli rizik i nagrada, strateška i operativna podrška poslovanju koju daje fond, povrat na uloženi kapital ovisi o uspješnosti projekta/poslovanja, fond se naplaćuje iz buduće vrijednosti tvrtke i time ne opterećuje novčani tok poduzeća kamatama ili dividendom, stvaranje bolje pozicije i ugleda kod banaka, dobavljača i kupaca, planiranje strategije djelomične ili potpune prodaje poduzeća. No s druge strane upravo zbog navedenih specifičnosti ovaj oblik poslovne suradnje iziskuje od poduzetnika prepuštanje dijela vlasničkih udjela kao i dijela kontrole nad upravljanjem poduzeća ili projekta. Cijena je to zajedničke podjele rizika koju potencijal dobre poslovne ideje može višestruko nadmašiti. Također je bitno spomenuti činjenicu da svi fondovi rizičnoga kapitala imaju ograničen rok postojanja te da shodno tome već na početku moraju planirati izlaz iz investicije u razdoblju od pet do sedam godina.

Prilika s FGS-ovima
Tipično poduzeće u koje ulažu fondovi jest ono koje ima tehnološku ili konkurentsku prednost koja se može razviti ili iskoristiti, posluje u sektoru u kojem se ostvaruju visoke stope rasta, posjeduje jasnu viziju i poslovni plan, ima sposoban, iskusan i ambiciozan menadžment te vlasnike koji su spremni podijeliti donošenje strateških odluka te “ustupiti” dio svog vlasništva. Sredstva dobivena dokapitalizacijom poduzeća od fonda najčešće se koriste za pokretanje novog ili poboljšanje postojećeg poslovanja, razvoj novog proizvoda ili usluge, akvizicije drugih poduzeća, prodaju dijela imovine poduzeća ili restrukturiranje bilance, odnosno smanjenja postojeće zaduženosti. Zbog svega navedenog smatram da bi svi poduzetnici, a posebno vlasnici manjih i srednjih poduzeća trebali iskoristiti priliku koja im je pružena osnivanjem FGS-ova te tako pribaviti dodatna sredstva za svoj razvoj. Ako ništa drugo, fondovi mogu biti jedan od načina testiranja realnosti poduzetničkih vizija i želja kao i procjene vrijednosti onoga što je stvoreno do danas. Ili u krajnjem slučaju prilika da se spasi i restrukturira inače dobro poduzeće koje je zbog trenutne ekonomske krize zapalo u likvidonosne probleme.

* Prosperus – invest je društvo s ograničenom odgovornošću za osnivanje i upravljanje otvorenim investicijskim fondovima rizičnoga kapitala s privatnom ponudom registrirano u Republici Hrvatskoj, koje upravlja fondom za gospodarsku suradnju Prosperus FGS.