Tržišta kapitala srednje i jugoistočne Europe ulagačima su u proteklih šest mjeseci zadala dosta muke i popriličnu glavobolju. Gdje god da su uložili, izgubili su novac – uz “časnu” iznimku. Od trinaest tržišta kapitala za koje smo analizirali referentne stope kretanja tržišta – dioničke indekse, samo je jedno zabilježilo rast. Riječ je o Rumunjskoj u kojoj je tamošnji indeks Bukureštanske burze BET u prvih šest mjeseci zabilježio rast od minimalnih 1,13 posto.

Travanjski preokret
Vrijednost indeksa BET na početku godine iznosila je 4690,57 bodova. Iako je njegovo kretanje na početku godine upućivalo na snažniji optimizam, u prvoj polovici travnja došlo je do preokreta. Idućih mjesec i pol rumunjsko tržište kapitala ubrzano pada, no ipak se uspijeva oporaviti i u konačnici ostvariti kakav-takav šestomjesečni rast. Posljednjeg dana lipnja vrijednost BET-a bila je 4743,86 bodova. Druga tržišta nisu bila te “sreće”. Najveći pad indeksa pretrpjelo je crnogorsko tržište kapitala. Tamošnji MOSTE izgubio je gotovo četvrtinu vrijednosti u odnosu na početak godine. Prva polovica ove godine ulagačima je tako donijela gubitak od 23,7 posto. Indeks Montenegro berze godinu je započeo na razini od 628,86 bodova, no za šest mjeseci se našao na samo 479,88 bodova. Crnogorsko tržište kapitala time je poništilo rast koji je imalo u drugom dijelu 2009. jer je lipanjska razina indeksa identična onoj s početka svibnja prošle godine.

Najmanji gubitak
Ulagači koji su svoj kapital željeli oploditi u Češkoj i Mađarskoj sasvim su dobro prošli. Dionički indeks Budimpeštanske burze BUX imao je najmanji pad među svim promatranim indeksima. Njegova vrijednost smanjila se samo 0,8 posto. Početna razina od 21.227,01 boda smanjena je za samo 176 bodova. No unatoč prividnoj stagnaciji mađarsko tržište kapitala već više od godinu dana odiše optimizmom. Naime, od polovice ožujka prošle godine, kad je indeks BUX bio na najnižoj razini u posljednjih pet godina, tržište bilježi konstantan rast. Drugo najmanje gubitaško tržište bilo je češko. Indeks Praške burze PX u prvoj polovici godine izgubio je 1,2 posto vrijednosti, odnosno sa 1117,3 boda spustio se na 1103,9 posljednjeg dana lipnja. Mađarsko i češko tržište kapitala su jedina dva koja su imala pad manji od dva posto. Iduće na listi najmanjih gubitaša je susjedno srbijansko tržište. Indeks Beogradske burze BELEX15 prvu polovicu godine zaključio je gubitkom od 4,4 posto te je sa 663,77 bodova otklizao na 634,45 bodova. Sadašnje razine beogradskog indeksa daleko su od onih iz 2007. godine. Od tada pa do ožujka lani indeks se stropoštao s gotovo 3000 na samo 350 bodova. Od tada ipak bilježi lagani oporavak. Za razliku od Beograda, Sarajevo je ulagačima bila još veće razočaranje. Indeks SAX potonuo je gotovo 20 posto, dok je ljubljanski indeks LJSEX izgubio gotovo 13 posto vrijednosti u prvih šest mjeseci. Visok pad tržišta zabilježen je i u Bugarskoj gdje je indeks SOFIX izgubio 12,7 posto. S obzirom na lošu situaciju spomenutih tržišta kapitala, pad zagrebačkog CROBEX-a ne čini se velikim. Ulagačima je “donio” gubitak od 7,4 posto.