Tmurni su se oblaci prošloga tjedna nadvili nad europska tržišta kapitala dok monetarne vlasti, ohrabrene nizom optimistično intoniranih vijesti, obećavaju drastične sankcije s ciljem ublažavanja inflacijskih pritisaka, ostavljajući, kako je to slikovito opisao Axel Weber, ‘sve opcije otvorenima’. Što pak znači da postoji i realna mogućnost povećanja kamatnih stopa i za 50 baznih bodova (na predstojećem sastanku u lipnju), a to nije ujedno i jedini problem s kojim se mora suočiti europski korporativni sektor. Naime, rapidna aprecijacija eura, koji je (u odnosu na dolar) dogurao do najviše razine u posljednjih 12 mjeseci, zasigurno predstavlja dodatnu otegotnu okolnost za kontinentalne izvoznike, što se evidentno odrazilo na aktivnost investitora tijekom protekloga tjedna, a u konačnici i na izvedbu korespondirajućih dionica. Tako je, između ostalih, Nestle bio u minusu od 1,1 posto, dok je Unilever izgubio na vrijednosti čak 4,2 posto. Pa ipak, sezona objavljivanja poslovnih rezultata, u kombinaciji sa priželjkivanom korekcijom na tržištu nafte, bitno je popravila raspoloženje ulagača u drugom dijelu tjedna, osiguravajući kontinuirani priljev svježeg kapitala, dovoljan da vodeće burzovne indekse u regiji održi na pozitivnoj razini. Uostalom, brojke u ovom slučaju dovoljno govore same za sebe – od 22 kompanije iz sastava Dow Jones Stoxx 50 indeksa (najvećih kompanija na Starom kontinentu) koje su do sada objavile poslovne rezultate za prvi kvartal tekuće godine, čak 17 je serviralo brojke koje su nadmašile konsenzus tržišta. Među dotičnima se svakako našla i nekolicina banaka, ali konačan rezultat i nije bio osobito impresivan, dijelom zbog očekivane akumulacije profita te zbog nekoliko slabijih točaka poslovnog izvješća koje je objavio UBS. Koje su na kraju zamrznule dionice vodećeg švicarskog tandema (UBS – Credit Suisse) u minusu od oko 1 posto. Suprotno tome, Deutsche Bank je svježim brojkama u potpunosti opravdala povjerenje najzagriženijih optimista, osiguravši tjedni rast cijene dionica od 1,4 posto, a popriličnu pozornost ulagača u smjeru bankovnog sektora privukla su i nagađanja o mogućem preuzimanju britanske Alliance & Leicester, za koju je navodno zainteresirana španjolska Banco Santander Central Hispano. Štoviše, neimenovani izvori tvrde kako je BSCH za ulazak na velika vrata u Veliku Britaniju spremna potrošiti i do 6,5 milijardi funti, pa ne čudi da je A&L na kraju tjedna bio u plusu od 8,1 posto, povećavši tržišnu kapitalizaciju na 5,5 milijardi funti.

Unatoč laganom oporavku, BSCH je tjedan također zaključila s padom vrijednosti dionica (-1,5 posto).
Vrlo dobri poslovni rezultati Shella i Totala spasili su pak naftaše od dublje korekcije, iako se cijena barela WTI sirove nafte u nekoliko navrata spuštala i ispod 70 dolara. Francuski je gigant bio jedan od najvećih dobitnika, s tjednim rastom dionica od 2,4 posto, a pored Shella, koji još ima problema s pokretanjem pojedinih projekata (otuda i tjedni minus od 0,5 posto), u gubitnika se prometnuo i Repsol (-2,4 posto), nakon šokantne najave nacionalizacije bolivijskih nalazišta prirodnog plina (i skore provedbe predizbornih obećanja predsjednika Moralesa).
Zahvaljujući nastavku pozitivnog trenda na tržištu metala, rudari su još jednom bili nenadmašni, a prošlotjedni lider londonskog kvinteta bila je Xstrata, s rastom od čak 10,3 posto, dok je BHP Billiton, uvjetno rečeno, podbacio, priskrbivši svojim fanovima tek 4,5 posto tjednog rasta. ‘Impresivna kontrola troškova’ intenzivirala je trgovinu dionicama Deutsche Boerse (+1,6 posto), no daleko ispred se našao Euronext (+6,2 posto), nakon što je Uprava i javno obznanila odustajanje od (poprilično skupe) bitke za London Stock Exchagne (+0,5 posto). Paralelno s padom cijena nafte, lideri kemijske industrije iznjedrili su pregršt dobrih vijesti za analitičare, a prvo ime tjedna bio je Imperial Chemical Industries, s rastom dionica od 9 posto, a globalni lider BASF se morao zadovoljiti sa znatno slabijih 0,5 posto rasta.

Telenor u plusu 11,9 posto
Izuzmemo li Fiat (+2,2 posto), dionice automobilske industrije kupci su uglavnom – zaobilazili (VW je zabilježio pad od 5 posto), a dijametralno suprotnu izvedbu prošloga su tjedna upriličili nordijski rivali u segmentu telekomunikacija. I u jednom i u drugom slučaju poslovni rezultati su se pokazali ključnim driverom, pri čemu je Tele2 izgubio na vrijednosti 12,3 posto, dok je Telenor ostvario rast cijene dionica od 11,9 posto.