Od ukupno 49 domaćih investicijskih društava (društva koja se bave brokerskim poslovima) do sada je njih 11 dobilo rješenje regulatora prema kojem su usklađeni sa Zakonom o tržištu kapitala (ZTK).

Od njih 11 samo tri su samostalna investicijska društva koja nisu dio neke bankarske grupacije. To su Fima vrijednosnice, Hita vrijednosnice i Interkapital. Prema novom Zakonu prihvaćenom prošle godine, investicijska društva su od 1. srpnja morala poslovati u potpunosti usklađena sa Zakonom, dok su svu dokumentaciju morala predati do kraja srpnja ove godine. Jedino je usklađivanje s odredbama o adekvatnosti kapitala naknadno prolongirano do kraja ožujka 2010. godine. Do zaključenja članka iz Hanfe nismo dobili odgovor zašto nisu izdali rješenja za ostale brokerske kuće. Prema mnogima novi ZTK, iako solidan, došao je u najgore moguće vrijeme s obzirom na to da su troškovi poslovanja zbog usklađivanja strelovito porasli. “Najveći problem glede usklađenja predstavlja nam zahtjev za uspostavu nezavisnih funkcija za praćenje rizika, funkcije za usklađenje sa zakonskim propisima i funkcije interne revizije, što zahtijeva nova tri radna mjesta koja predstavljaju trošak od oko 400.000 kuna godišnje”, rekao nam je predsjednik Uprave Finesa Capitala Ratko Špirelja.

Nejasne odredbe
Ističe kako dodatni problem predstavlja nedostatak pojašnjenja odredbi kao što su kriteriji koje moraju ispunjavati osobe koje trebaju obavljati navedene funkcije. Na problem tumačenja zakona upozorava i Zvonimir Marić iz KD Upravljanja imovinom. “Propisi su prepisani iz europske regulative, a to je kod nas često teško primjenjivo jer smo dosta nerazvijeniji od tržišta za koja su propisi pisani”, objašnjava Marić. Još veći trošak usklađenja imali su u ICF Brokeru. “Procjenjuje se da je inicijalni trošak bio oko milijun kuna, dok je redovni godišnji na razini oko 1,5 milijuna kuna”, izjavila nam je predsjednica Uprave ICF Brokera Sandra Renz. Za razliku od ostalih sugovornika, Renz smatra da novi ZTK nije usklađen ni s ostalim zakonima u Hrvatskoj. “Najveći problem prilikom usklađenja je neadekvatna harmonizacija s drugim zakonima kao što su Zakon o trgovačkim društvima, Zakon o kreditnim institucijama, koja otvara pitanja, kako organizacijski tako i u smislu nedoumica izdavatelja”, kaže Renz.

Očekivani troškovi
S druge pak strane član Uprave Erste vrijednosnih papira Hrvoje Krstulović kaže kako su troškovi bili očekivani i predviđeni budžetom za tekuću godinu. “Uskladili smo internu organizacijsku strukturu, praćenje rizika, internu i eksternu dokumentaciju kako bi odgovarala novoj regulativi”, kaže Krstulović. Još manje problema s usklađenjem imali su u Ilirika vrijednosnim papirima. “Mi smo već i prije stupanja na snagu novog Zakona bili dobrim dijelom usklađeni jer je naš osnivač iz EU”, rekao nam je prokurist Ilirike VP Damir Jambrek.