Američke dionice koje su prošli tjedan zaključile na novom vrhuncu poticaj za daljnji uspon tražit će u sektoru koji pokazuje znakove oporavka – osobnoj potrošnji. S&P 500 i Nasdaq indeks dosegnuli su prošloga tjedna nove rekordne razine nakon podatka da je u srpnju u SAD-u otvoreno 255.000 novih radnih mjesta, znatno više od očekivanih 180.000. S&P 500 se zaustavio na 2182 boda dok se Nasdaq uspeo na 5221 bod.

Do sada je poslovna izvješća za drugo tromjesečje objavilo oko 85 posto kompanija iz sastava S&P-a 500. Ovoga tjedna, između ostalih, dolaze izvješća proizvođača luksuzne robe Michael Kors, zatim lanca robnih kuća Macy's te diva zabavne industrije Walt Disney. K tome, za petak je na rasporedu izvješće o maloprodaji. Podsjetimo, dosadašnji podaci sugeriraju rast osobne potrošnje u SAD-u. "Sve što će sugerirati da osobna potrošnja počinje snažnije ubrzavati dat će još optimizma na tržište", kaže za Reuters Bruce McCain, glavni investicijski direktor u Key Private Bank.

Dvije trećine kompanija iz sektora osobne potrošnje do sada je objavilo izvješća za drugo tromjesečje. Kako sada stvari stoje, taj bi sektor na kraju trebao pokazati rast dobiti za 12,5 posto, daleko bolje od očekivanja od devet posto. No, izvješće o maloprodaji najavljeno za petak moglo bi – osim dokaza da se ekonomija i dalje oporavlja – američkoj središnjoj banci dati još jedan razlog za podizanje kamatnih stopa tijekom ove godine. Nakon prošlotjedne objave rezultata s tržišta rada, Wall Street očekuje kako sada postoji 40 posto šansi da se kamatne stope opet podignu u prosincu, godinu dana nakon prvog podizanja.

Međutim, podaci o osobnoj potrošnji imaju još jedan zadatak, a to je da daju opravdanje nikad skupljim američkim dionicama. Omjer cijene i zarade za dionice iz indeksa S&P 500 trenutno iznosi 17,1. To je značajno iznad prosjeka od 14,5 u posljednjih pet godina. U argumente za tako skupe dionice investitori navode iznimno niske prinose na obveznice, pa su stoga rizičnije dionice i dalje privlačno ulaganje. Posebno dionice koje nude solidniji dividendni prinos. Kompanije iz S&P-a 500 do sada su objavile pad dobiti od 2,6 posto, nešto bolje od prognoza. Ipak, pad dobiti očekuje se i u trećem kvartalu.