Nada ulagača da je najgore razdoblje kreditne krize prošlo protekloga je tjedna na svjetskim burzama izazvala rast najvažnijih burzovnih indeksa u svijetu. Tako je američkom tržištu kapitala, poznatijem kao Wall Street, indeks Dow Jones porastao na tjednoj razini 3,2 posto, na 12.609 bodova. Indeks S&P ojačao je 4,2 posto, na 1370 bodova, dok je indeks NASDAQ skočio 4,9 posto te dosegnuo 2370 bodova. Optimizam ulagača potaknula je vijest kako je Lehman Brothers u ponudi povlaštenih dionica prikupio 4 milijarde dolara svježeg kapitala.

Kraj krize u financijskom sektoru?
Zahvaljujući tome cijena dionica te investicijske banke skočila je više od 17 posto. Švicarska banka UBS najavila je pak otpis 19 milijardi dolara dugovanja i reorganizaciju, što je ulagače navelo na zaključak da su banke spremne poduzeti odlučne korake u čišćenju svojih bilanci te da je kraj kreditne krize možda na vidiku. Na tržište je pozitivno utjecao i podatak Nacionalne udruge menadžera nabave iz Chicaga o poslovnoj aktivnosti u središnjem dijelu SAD-a. Premda taj indeks, poznat kao Chicago PMI, pokazuje kako poslovna aktivnost i dalje pada, pad ipak nije tako velik koliko su se analitičari plašili. Ulagače je oraspoložio ministar financija SAD-a Henry Paulson, predstavivši prijedlog promjena regulative za financijska tržišta koji bi trebao ubuduće spriječiti krize kakva upravo vlada na američkom tržištu. Međutim, potkraj tjedna ulagače je zabrinuo podatak da je u ožujku broj zaposlenih u SAD-u smanjen za 80.000, što je najveći mjesečni pad zaposlenosti u pet godina. Pritom je stopa nezaposlenosti dosegnula 5,1 posto, najvišu razinu u dvije i pol godine. “To je još jedan podatak koji ukazuje da gospodarstvo klizi u recesiju. Ulagači stoga počinju procjenjivati kakve će biti zarade kompanija. Naime, procjene samih kompanija o zaradama u ovoj godini nisu tako oštro smanjene premda statistički podaci ukazuju na slabljenje gospodarstva”, kaže Frederic Dickson, strateg u tvrtki D. A. Davidson.

Najsnažniji rast u godinu dana
Unatoč tjednom dobitku, u proteklom tromjesečju vodeći indeksi na Wall Streetu zabilježili su najveći kvartalni pad od trećeg tromjesečja 2002. godine. Dow Jones pao je 7,6 posto, indeks S&P 9,9, a indeks NASDAQ čak 14,1 posto. Europske dionice ostvarile su najsnažniji rast cijena na tjednoj razini u proteklih godinu danazbog nada ulagača da je najgore u vezi s otpisima imovine u bankarskom sektoru možda prošlo. Londonski indeks FTSE ojačao je na tjednoj razini više od četiri posto, na 5947 bodova. Frankfurtski DAX porastao je 3,1 posto, na 6763 boda. Unatoč tim dobitcima analitičari su skeptični glede novog uzlaznog trenda na tržištu dionica. Prema njihovim riječima, i dalje je prisutno mnoštvo sumnji glede oporavka tržišta. “Financijske krize su nešto poput ratova – duga razdoblja kada se ne događa puno toga, isprekidana su kraćim razdobljima intenzivnih aktivnosti. U svakom slučaju, bitno je ne brkati mirnija razdoblja s prekidom neprijateljstava”, slikovito poručuju u svojoj zabilješci klijentima analitičari BNP Paribasa.

Blagi oporavak američke valute

Pad zaposlenosti u SAD-u razočarao je ulagače na svjetskim deviznim tržištima potkraj prošloga tjedna, izbrisavši većinu dobitaka koje je američki dolar ostvario prema najvažnijim svjetskim valutama početkom tjedna. Dolar je tako na tjednoj razini u odnosu na euro ojačao za samo 0,4 posto. Neočekivano solidan bio je i pokazatelj američkog Instituta za upravljanje nabavom (ISM) o industrijskoj proizvodnji u SAD-u. Iako je višednevni trend jačanja dolara bio nakratko prekinut kada je predsjednik američkih Saveznih rezervi Ben Bernanke u Kongresu kazao da je moguća recesija gospodarstva, dolar se ubrzo oporavio.