Bolje išta nego ništa – mogao bi se sažeti stav malih dioničara Dukata nakon novog poziva na skupštinu dioničara na kojoj će se odlučivati o njihovu istiskivanju i prijenosu dionica na belgijski B.S.A. International, tvrtku-kćer francuskog Lactalisa.

Mljekarska kompanija objavila je ovoga tjedna na Zagrebačkoj burzi poziv na skupštinu koja će se održati 18. veljače. Inače, radi se o održavanju ranije sazvane skupštine koja se trebala održati 29. prosinca, ali je otkazana 23. prosinca zbog epidemioloških mjera ograničavanja društvenih okupljanja i zabrane napuštanja županije prebivališta.

Na skupštini će se odlučivati samo o jednom prijedlogu Uprave: prijenosu dionica na glavnog dioničara, B.S.A. International, uz isplatu otpremnine od 928 kuna. Podsjetimo, Lactalis koji je 2007. preuzeo Dukat od Luke Rajića kroz svoju belgijsku podružnicu drži 2,85 milijuna dionica zagrebačke kompanije, odnosno 95,3 posto udjela.

Manjinski dioničari drže malo manje od 140.000 dionica, odnosno kontroliraju 4,66 posto, pa će Francuzi za njihove vrijednosnice morati pripremiti 130 milijuna kuna.

S obzirom da je Dukatova dionica prilično nelikvidna – posljednjih mjesec dana njome je trgovano pet trgovinskih dana, a zadnja je cijena 910 kuna – primjerenost otpremnine izračunala je u svojstvu vještaka revizorska tvrtka PricewaterhouseCoopers. Dijelu malih dioničara ponuđenih 928 kuna čini se malo.

“Što se tiče ponuđene cijene, s obzirom kolika je bila cijena na burzi, za manjinske dioničare ovo je neki pomak. Ipak, prema nekim ekonomskim izračunima temeljenima na metodi diskontiranog novčanog toka, mislim da cijena nije primjerena”, kazao je Valentino Jadriško, predsjednik udruge dioničara Naš Dukat. No, koliku cijenu smatra primjerenom, Jadriško nije otkrio.

Kako kaže, dio malih dioničara je zadovoljan prijedlogom o istiskivanju, a dio nije. “Treba naglasiti kako nije bilo isplate dividende, a kompanija je profitabilna, dobro vođena i preuzimala je manje konkurente na tržištu”, ističe Jadriško.

Posljednji pokušaj da dobiju dividendu malim je dioničarima propao na skupštini održanoj 24. srpnja. Naime, unatoč prijedlogu Uprave i Nadzornog odbora da se dioničarima isplati 60 milijuna kuna zadržane dobiti iz 2007. godine, većinski dioničar je to odbio.

Konditorska industrija

Stevan Vujošević otkriva zašto je čokolada i dalje luksuz

softverska platforma

70 % organizacija imalo je sigurnosni incident zbog ispisa – što rade pogrešno

“S obzirom da prijedlog o isplati 20 kuna dividende na srpanjskoj skupštini nije usvojen, istiskivanje malih dioničara je drugi mehanizam pomoću kojeg mali dioničari mogu ostvariti isplatu svoje uložene glavnice”, smatra Jadriško.

Inače, mali dioničari već neko vrijeme pokušavaju doći do dividende kroz protuprijedloge na skupštini dioničara, ali s obzirom postotak glasova koji kontroliraju, to je jalov posao. Tako je 2019. zamjenik predsjednika Našeg Dukata Domagoj Jukić predložio da se dioničarima isplati ukupno 480 milijuna kuna zadržane dobiti što bi iznosilo 160 kuna po dionici.

Istiskivanjem malih dioničara i mogućim potpunim Lactalisovim ovladavanjem temeljnim kapitalom Dukat će vjerojatno krenuti ka izlaznim vratima Zagrebačke burze povlačenjem dionica iz uvrštenja.

Nije isključen ni scenarij viđen u slučaju Plive kada je Teva nakon istiskivanja malih dioničara i delistiranja s burze tu kompaniju iz dioničkog pretvorila u društvo s ograničenom odgovornošću.

Hoće li se to dogoditi u Dukatovu slučaju, iz kompanije “u ovom trenutku nisu u mogućnosti odgovoriti, no bude li spomenuta tema aktualna, Dukat će o tome obavijestiti zainteresiranu javnost“, poručila je Elena Wolsperger Dolezil, direktorica korporativnih komunikacija.