Ožujak na tržištu kapitala obilježava dionica Plive, a i male se banke trude ostati u fokusu. Tradicionalno se početak proljeća odlikuje objavom financijskih izvješća, no ove godine iščekivanje kao da ostaje u sjeni “preuzimanja”. Ovdje je bilo zanimljivo primijetiti fenomen prodavanja svega raspoloživog i juriša na Plivu. Takvu bi situaciju bilo dobro upamtiti jer bi se mogla ponoviti ove godine kada će još jedna velika kompanija ući na tržište. Dionice luka kao da su pale u zaborav zajedno s Petrokemijom i Beljem. No sentiment tržišta ostao je nepromijenjen u odnosu na početak godine, a trgovanje se još više dinamiziralo. To posebno vidimo u trgovanju dionicom Plive. Pliva, vrijednosnica za koju se može reći da je obilježila spomenuto razdoblje, a koja plijeni i zavidnu medijsku pozornost, ušla je u fokus najprije zbog spekulacije o preuzimanju, a kasnije i zbog otvorenog interesa za preuzimanje od islandske farmaceutske tvrtke Actavis, koja je 17. ožujka predala i službenu neobvezujuću ponudu, vrijednu 1,6 mlrd. dolara ili 570 kuna po dionici.

Dugotrajne špekulacije
Špekulacije su kolale tržištem još krajem veljače, a postale su glasnije nakon objave godišnjeg izvješća za 2005. Čini se da su rezultati, lošiji od očekivanih, pojačali ranjiivost tvrtke što ju je okarakteriziralo kao moguću metu preuzimanja. Jednak trend započet je i na Londonskoj burzi, a razlika u cijeni često je pogodovala i arbitraži. Vidjet će se može li se menadžment Plive obraniti od preuzimanja. Naravno ne bi nas trebalo začuditi da većinski dioničari prihvate neku ponudu za preuzimanje i protiv volje menadžmenta jer novac je ipak novac. Uz Plivu kraj veljače i početak ožujka obilježile su i dionice Dalekovoda. Zahvaljujući dobrim poslovnim rezultatima i procjenama analitičara o dugoročnoj isplativosti dionice, Dalekovod je nakon duljeg razdoblja rasta 6. ožujka dosegnuo i najviših 540 kuna. Očekivana korekcija koja je potom uslijedila vratila je dionicu na razinu oko 500 kuna. Bez obzira na visoke razine i očekivanja rasta poslovnih aktivnosti, ovaj rast čini se da je ipak bio prebrz. Stoga ako špekulanti neće biti jako aktivni, mogli bismo očekivati jedan “lijeni” Dalekovod na cijeni od 500 kuna. I dionica IGH je sramežljivo sezala do 3000 kuna, no teško se zadržava na toj razini, a kamoli iznad. Čini se da su investitori skeptični iščekivajući poslovne rezultate jer su polako zabrinuti zbog zančajnih cikličkih prihoda, koji ako su prebačeni u ovu godinu, mogli bi pokvariti očekivane rezultate. Kod Tehnike je ipak nešto drkčije. Važnost stanogradnje kod investitora prevladava, pa je to dionica kojom se početkom godine trgovalo na 1850 kuna, a u ovom mjesecu se trgovalo i na 2750 kuna. Prema najavama, ovaj trend bi mogao biti nastavljen.
Posljednjih dana primijećen je rast dionica poput Podravke, Plave lagune, Medike i drugih, čemu je mogući uzrok dolazak agresivnijih investitora na tržište, no jačih prodaja nije bilo što nas navodi na zaključak da kapitalizacija zarada tek slijedi. Budući da znatnijih izlazaka iz Plive još nije bilo, možemo reći da je dio sredstava i tu parkiran. Kada se to oslobodi (a kako stvari stoje nema naznaka kad bi se to moglo dogoditi), kapital bi ponovno mogao početi tražiti atraktivne vrijednosnice u koje će biti uložen tako da bismo mogli očekivati nastavak optimizma i uzlaznog trenda tržišta.

Male banke zanimljive
Nakon dužeg meteža u vezi s bankama na tržištu kapitala, bez obzira na specifičnosti bankarskog sektora u Hrvata, prodaja Sonic banke talijanskoj banci Banco Popolare di Verona e Novara ponovno je izazvala pomamu za svim bankama, pa čak i za onima za koje nismo ni znali da postoje. Uočeni trend preuzimanja i okrupnjivanja na hrvatskom bankovnom tržištu rezultirao je pomamom investitora za dionicama manjih profitabilnih banaka. Dionice Centar banke, Jadranske banke, Karlovačke banke, Podravske banke i ostalih manjih banaka znatno su povećale svoju vrijednost u proteklom razdoblju.Nakon što je većinski vlasnik Slatinske banke intenzivno prodavao svoj vlasnički udio putem burze, uslijedio je rast vrijednosti dionice, od kojih je redovna dionica u ožujku narasla za više od 60 posto na razini iznad 1600 kn, a povlaštena za više od 50 posto na razini iznad 800 kuna. Koliko je sve to realno, pokazat će vrijeme.

Ovaj tekst izrađen je isključivo u informativne svrhe te se ne smije smatrati preporukom i/ili ponudom za kupnju i/ili prodaju vrijednosnih papira na koje se odnosi. Indormacije u ovom izvješću pribavljene su iz izvora koje autor smatra primjenom dužne pažnje i stručnih prosudbi pouzdanima i vjerodostojnima, ali se ne mogu smatrati apsolutno točnima. Ne prihvaća se bilo kakva odgovornost za moguću štetu proizašlu iz korištenja ovog izvješća.

Rezultati bez utjecaja na Ericsson NT

Dionica Ericssona Nikole Tesle posljednjeg dana u veljači dosegnula je najvišu razinu od proljeća 2005. godine, zaključivši trgovanje na 2190 kuna. Bila je to reakcija investitora u očekivanju objave godišnjih izvješća, koja je uslijedila 9. ožujka, a u kojoj su iskazani rekordni uspjesi. No očekivanja su, čini se, bila uključena u cijenu jer reakcije na tržištu nije bilo, a pad koji je uslijedio bio je više rezultat prelijevanja kapitala u Plivu nego bilo kakve reakcije.