Investicijski fond Apax koncem prošloga tjedna predao je belgijskom KBC-u obvezujuću ponudu za kupnju 27 posto dionica Nove Ljubljanske banke koje su u njegovu vlasništvu. Ponudu je KBC-u predao i investicijski fond Blackstone, ali je po neslužbenim informacijama Apax ponudio 270 eura po dionici, a Blackstone 240 eura. Prije nešto više od mjesec dana EBRD je svojih 4,5 posto dionica NLB-a prodao financijskom društvu Poteza za 120 milijuna eura, odnosno za 300 eura po dionici. Kako piše slovenski Dnevnik ponuda Apaxa prihvatljiva je i Janšinoj vladi. Ako KBC prihvati Apaxovu ponudu uslijedit će usklađivanje dioničarskog sporazuma između slovenske države i Apaxa koji će zamijeniti sadašnji dioničarski sporazum.

Prodaja vlasništva
Prema Dnevniku usklađivanje dioničarskog sporazuma već je pripremljeno, a navodno je poznato i da su otvorena tri važna pitanja: koliko će mjesta u nadzornom odboru i upravi pripasti državi, a koliko novome suvlasniku NLB-a; pitanje prava veta na ključne odluke te definiranje razdoblja u kojemu će novi vlasnik moći prodati svoj dioničarski portfelj. Janšina vlada navodno zagovara petogodišnji moratorij za prodaju dionica koje će Apax eventualnio kupiti od KBC-a, jer želi osigurati stabilniju vlasničku strukturu u NLB-u ponajprije radi daljnjih dokapitalizacija koje su nužne NLB-u. Novome dioničarskom sporazumu vjerojatno će pristupiti i financijsko društvo Poteza koje je nedavno kupnjom 4,5 posto NLB-ovih dionica od EBRD-a svoj udio u NLB-u povećao na 7,7 posto. Poteza je već sada zainteresirana da imenuje svojeg predstavnika u nadzorni odbor NLB-a, ali vjerojatno neće odmah potpisati novi dioničarski sporazum, jer ako Apax doista od KBC-a kupi njegov udio u NLB-u morat će zajedno sa slovenskom državom koja s tvrtkama u državnom vlasništvu ima gotovo polovicu dionica NLB-a objaviti ponudu za preuzimanje NLB-ovih dionica od ostalih dioničara. Kad bi odmah potpisala dioničarski sporazum Poteza bi također morala zajedno sa slovenskom državom i Apaxom sudjelovati u objavi preuzimačke ponude, a to bi značilo da bi dionice morala otkupljivati po cijeni od 300 eura jer ih je toliko platila EBRD-u.

Odgoda prodaje
Dnevnik ostavlja otvorenom i mogućnost da KBC ne prihvati Apaxovu ponudu i prodaju svojih dionica NLB-a odgodi za vrijeme poslije rujanskih parlamentarnih izbora. KBC bi odgodio prodaju NLB-ovih dionica kako bi navodno sačekao imenovanje nove slovenske vlade koja bi njegovim planovima s NLB-om bila naklonjenija od Janšine vlade. KBC je 2002. godine kupio 34-postotni paket dionica NLB-a s namjerom da postane njezin većinski vlasnik jer je takva obećanja dobio od tadašnje slovenske vlade koju je godinu dana kasnije naslijedila Janšina vlada. Janšina vlada, međutim, nije htjela KBC-u omogućiti dokup kapitala i preuzimanje većinskog vlasništva u NLB-u, već se priklonila modelu dokapitalizacije u kojoj KBC nije htio sudjelovati jer u njoj nije mogao postati većinski vlasnik NLB-a. Stoga je u svibnju prošle godine objavio da njegova investicija u NLB-u više nije strateška, nego samo financijska. Sukladno tomu nije sudjelovao ni u prošlogodišnjoj rujanskoj dokapitalizaciji, niti u ovogodišnjoj dokapitalizaciji koja je nakon tri kruga prodaje dionica NLB-a okončana 16. srpnja, a vrijedila je 300 milijuna eura. KBC je prodaju svojeg paketa dionica navodno pokušao započeti prije ovogodišnje dokapitalizacije NLB-a. No nije dobio suglasnost Janšine vlade, jer bi prodaja dionica istovremeno s dokapitalizacijom u izbornoj godini odbila mnoge potencijalne kupce, umanjila konkurenciju, a time i srušila vrijednost dionica NLB-a.

KBC neće tek tako rasprodati svoj udio

Nakon okončane dokapitalizacije u kojoj su dionice NLB-a prodavane za 334 eura po dionici, te Potezine kupnje NLB-ovih dionica od EBRD-a za 300 eura po dionici, Janšina vlada više nije morala strahovati od KBC-ove prodaje dionica NLB-a zbog eventualnog rušenja vrijednosti NLB-a jer je u dokapitalizicaji ostvarila svoje ciljeve, a s pravom procjenjuje i da KBC neće tek tako rasprodati svoj paket NLB-ovih dionica. Vladi bi sad čak i odgovaralo da KBC svoj paket dionica proda prije parlamentarnih izbora, jer bi njegov odlazak i novu vlasničku strukturu NLB-a mogla prikazati kao svoj veliki uspjeh. Za razliku od svojih izbornih konkurenata koji su KBC-u obećali većinsko preuzimanje NLB-a, Janšina koalicijska vlada mogla bi se hvaliti kako je obranila NLB i zadržala je u većinskom slovenskom vlasništvu.