U posljednjih mjesec dana dionice brodarskog sektora zabilježile su prosječan pad cijena od devet posto, što je relativno u skladu s padom indeksa Baltic Dry (BDI) od 6,85 posto.

Naime, krajem svibnja indeks BDI zabilježio je najveću razinu od 11.793 boda u usporedbi s trenutačnom razinom od 8513 bodova, što predstavlja pad od 27,8 posto u posljednja dva i pol mjeseca. Razlozi za pad BDI indeksa uključuju završetak sezone izvoza pšenice s južnoameričkog tržišta, smanjen izvoz iz Argentine vezan uz protest farmera zbog visokih izvoznih poreza te povijesno visoke zalihe željezne rude u Kini. Kineske vlasti zabranile su brodarski transport i rad teške industrije tijekom Olimpijskih igara u Pekingu da bi smanjile zagađenje zraka, zbog čega će biti smanjena potražnja za ugljenom i željeznom rudom.

Dugoročno razdoblje
Rast vozarina i BDI očekuje se krajem trećeg tromjesečja i početkom četvrtog kad počinje sezona rasutih tereta. Tržište rasutih tereta za srednjoročno do dugoročno razdoblje (6 do 24 mjeseca) izgleda pozitivno iz nekoliko razloga. U zemljama u razvoju postoji velika potražnja za robom, naročito za željeznom rudom i ugljenom u Kini i Indiji, a očekuje se i daljnji rast uvoza u budućnosti. Na tržištu rasutih tereta postoji nejednakost, potražnja za transportom je mnogo veća nego ponuda brodova usprkos kratkoročnog padu tržišta. U lipnju je bilo ukupno 6018 brodova na tržištu s ukupnim kapacitetom od 365,2 milijuna DWT, 206 brodova u gradnji i 2565 u narudžbi. U 2010. godini, s ulaskom novih brodova na tržište, očekuje se smanjenje vozarina. Međutim, postoji mogućnost za nastavak visokih vozarina i nakon 2010. godine. Zbog financijske krize na svjetskom tržištu brodarske tvrtke suočavaju se s teškoćama u dobivanju kredita za financiranje novih brodova, što je rezultiralo otkazivanjem narudžbi.

Domaći brodari podcijenjeni
Pregledom brodarskog sektora možemo ustanoviti da su dionice domaćih brodara, konkretno Atlantske plovidbe, podcijenjene u usporedbi sa svjetskim brodarima. Prosjek P/E pokazatelja je 12,3, dok je za Atlantsku plovidbu 6,99; prosjek P/S je 4,86 u usporedbi sa 2,54; i prosjek EV/EBITDA je od 9,7 u usporedbi sa 6,0 za Atlantsku plovidbu. Za dionice Jadroplova P/E pokazatelj (12,6) prikazuje dionice kao precijenjene, dok P/S (2,19) i EV/EBITDA (4,23) prikazuje dionice kao podcijenjene. Od svjetskih brodara Dry Ships, čije dionice su zabilježile pad od 12 posto u posljednjih mjesec dana, ističe se kao najpodcijenjenija dionica u sektoru čiji P/E iznosi 6,68, P/S 4,23, i EV/EBITDA 5,29.

Tomislav Šic, Senior Head Analyst Ilirika Vrijednosnih papira

Sukladno Zakonu o tržištu vrijednosnih papira, članak 105a, stavak 2, ističemo kako su dionice Atlantske plovidbe i Jadroplova u sastavu portfelja kojim upravlja Ilirika vrijednosni papiri d.o.o. i u vlastitu portfelju društva.

promo

HEP – čuvar industrijske kulturne baštine Hrvatske

promo

Stručnjaci koji razumiju tehnologiju i poslovanje bit će pokretači nove ekonomije