Oči investitorske zajednice prošlih tjedana bile su uprte na vijesti vezane uz javnu ponudu dionica HT-a, a očekivanja vezana uz nju uvelike su moderirala trgovanje na domaćem tržištu posljednjih mjeseci. Nakon što se ispostavilo da je odaziv hrvatske javnosti na javnu ponudu dionica HT-a daleko veći od očekivanog, postavilo se pitanje za koliki broj dionica će domaći institucionalni investitori (uključujući i investicijske fondove) dobiti pravo upisa. Pritisak javnosti na Vladu je bio velik i ona je povećala broj dionica koji će biti ponuđen na tržištu, iako će, po svemu sudeći, apetiti domaćih investicijskih, ali i mirovinskih fondova ostati neutaženi. Svjesni te činjenice, otvoreni investicijski fondovi su se okrenuli domaćem tržištu dionica koje, nakon višemjesečne korekcije, obiluje mnogim dobrim prilikama za kupnju. To se očitovalo u prošlotjednom skoku dioničkog indeksa Zagrebačke burze, Crobexa, koji je u jednom danu ostvario najveći dnevni rast u posljednjih godinu i pol. Unatoč tome, tek se naziru naznake izlaska iz korekcije koja je posljednjih mjeseci bojila prinose fondova u crveno. Očekivanja domaćih financijskih stručnjaka tako kazuju da će tek listopad i listanje dionica HT-a donijeti konačnu potvrdu smjera u kojem će hrvatsko tržište dionica krenuti.

Skromni pozitivni pomaci
U posljednjih 30 dana (zaključno s 21. rujnom) domaći kako dionički tako i uravnoteženi fondovi zabilježili su skromne pozitivne pomake vrijednosti udjela, a tek manji broj je korigirao vrijednost udjela. Rastom vrijednosti isticao se je novopokrenuti dionički fond HPB Investa, HPB Titan, koji je krajem kolovoza upravljao s skromnih dvadesetak milijuna kuna imovine. Slijedio ga je jednako malen fond Ilirike Investmentsa specijaliziran za ulaganja na dalekim tržištima, Ilirika Azijski Tigar, a od dioničkih fondova s značajnijom imovinom povjerenom na upravljanje rast veći od prosjeka ostalih dioničkih fondova zabilježio je najveći domaći fond – ZB aktiv. Uravnoteženi fondovi u posljednjih 30 dana zabilježili su daleko skromije pomake vrijednosti, što je u skladu s njihovim obilježjima, jer oni, uz dionice, ulažu i u dužničke vrijednosne papire (najvećim dijelom – obveznice), koji nose daleko niže prinose, ali i rizik. S druge strane, novčani fondovi su prošlih mjesec dana zabilježili polagan, ali kontinuiran rast karakterističan za ovu vrst fondova koji služe ponajprije za (kratkoročni) plasman viška likvidnosti (cash management).

Novo društvo za upravljanje
Unatoč usporavanju koje je fondovska industrija zabilježila posljednjih mjeseci, broj otvorenih investicijskih fondova raste iz mjesec u mjesec pa je tako Hanfa prošli tjedan odobrila osnivanje jednog novog društva za upravljanje investicijskim fondovima, Platinum Investa, te desetak novih fondova. Tako je VB Investu odobreno osnivanje dioničkog fonda VB High Equitya i novčanog fonda VB Casha. KD Investments će proširiti svoju ponudu sa novim fondom KD Nova Europa, a Adriatica Capital, uz dosadašnji fond AC Rusija, osniva i svoj drugi fond s javnom ponudom AC Balkan. Navedenom se društvu pridružio i Erste-invest koji će uskoro pokrenuti i dionički fond Erste Total East, a najavljeno je pokretanje i dioničkog Erste Aggressivea, uravnoteženog Erste Moderatea te obvezničkog Erste Conservativea. Novoosnovano društvo za upravljanje fondovima, Platinum invest, upravljat će s dva nova dionička fonda Platinum Blue Chip i Platinum Jugoistočna Europa.

Napomene i metodološka objašnjenja
Podaci o vrijednostima udjela preuzeti su sa www.to-one.com, a izvor podataka su društva za upravljanje fondovima. Podaci o imovini pod upravljanjem fondova preuzeti su od Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga. PGP (Prosječan Godišnji Prinos) od početka rada izračunat je anualiziranjem promjene vrijednosti udjela fonda od početka rada fonda do 21.09.2007. dana zaključenja ovog priloga. PGP za fondove koji posluju kraće od godinu dana nije izračunavan. TO ONE ocjena rizičnosti je matematička mjera volatilnosti fonda na dan 21.09.2007. godine. Metodologija izračuna i objašnjenje TO ONE ocjena rizičnosti potražite na www.to-one.com. Ocjena rizičnosti za fondove koji posluju kraće od 6 mjeseci nije izračunavana. Metodologiju prikaza podataka o fondovima te izbor podataka za ovo izdanje, pripremila je tvrtka TO ONE. Ipak, ni TO ONE ni mazagin Investitor ne mogu dati jamstvo za točnost ni potpunost podataka, niti ih se može smatrati odgovornima za eventualnu štetu koja može proizaći iz korištenja podataka danih u ovom izdanju. Izneseni komentari i ocjene osobni su stavovi autora. Dani podaci, ocjene i komentari nisu nagovor na kupnju ili prodaju udjela u fondovima. Prinos u proteklom razdoblju nije indikator ni jamstvo budućih prinosa.