EN DE

Zašto slovensko tržište zaostaje

Autor: Ivan Hrstić
19. srpanj 2007. u 06:30
Podijeli članak —

Slovenska fondovska industrija vjerojatno jedna od najrazvijenih u Sloveniji. Ono što je slovenskim fondovskim ulagačima sa relativno malim sredstvima uspjelo na tržištima bivše Jugoslavije izniman je doseg i to nije uspjelo nijednoj drugoj slovenskoj industriji. No prvi uvjet za razvoj investicijskog bankarstva u Sloveniji je upravo privatizacija banaka. Apsurdna je situacija, kaže Matjaž Schroll iz fonda Templeton, da država kontrolira veći dio bankarskog sektora. Kad bi se tržište razvijalo smjerom kojim se razvija u Hrvatskoj i Srbiji, troškovi kapitala bi pali, poduzeća bi umjesto dizanja kredita izdavala komercijalne zapise i obveznice na burzi te emitirala dionice. Zašto se to ne događa? Zato jer to bankama apsolutno nije u interesu, smatra Schroll. Drugi problem je što su poduzećima gotovo zavezane ruke u pogledu nagrađivanja top menadžera, koji su tako stimulirani samo zadržavati status quo, s ne izvući maksimum u poslovanju poduzeća. Tako i poduzeća koja se prikazuju kao perjanice slovenskog gospodarstva, u međunarodnim relacijama, pa i u odnosu na slična poduzeća iz regije, ne ostvaruju takve stope rasta i prinosa te su suštinski mnogo konzervativnija u poslovanju. Još jedna stvar koja izaziva čuđenje je kako to da slovenske komercijalne banke financiraju sve LBO-e u Sloveniji i to pod uvjetima kao da se radi o klasičnim komercijalnim kreditima. Objašnjenje je da su pod kontrolom države i lakše se odlučuju na taj veliki rizik. Private equity fondovi pri tome ne mogu biti konkurentni jer moraju uključiti dodatne elemente osiguranja takvih visokorizičnih poduhvata.

već od 5 € mjesečno
Pretplatite se na Poslovni dnevnik
Pretplatite se na Poslovni Dnevnik putem svog Google računa, platite pretplatu sa Google Pay i čitajte u udobnosti svoga doma.
Pretplati se i uštedi

Slovenska fondovska industrija vjerojatno jedna od najrazvijenih u Sloveniji. Ono što je slovenskim fondovskim ulagačima sa relativno malim sredstvima uspjelo na tržištima bivše Jugoslavije izniman je doseg i to nije uspjelo nijednoj drugoj slovenskoj industriji. No prvi uvjet za razvoj investicijskog bankarstva u Sloveniji je upravo privatizacija banaka. Apsurdna je situacija, kaže Matjaž Schroll iz fonda Templeton, da država kontrolira veći dio bankarskog sektora. Kad bi se tržište razvijalo smjerom kojim se razvija u Hrvatskoj i Srbiji, troškovi kapitala bi pali, poduzeća bi umjesto dizanja kredita izdavala komercijalne zapise i obveznice na burzi te emitirala dionice. Zašto se to ne događa? Zato jer to bankama apsolutno nije u interesu, smatra Schroll. Drugi problem je što su poduzećima gotovo zavezane ruke u pogledu nagrađivanja top menadžera, koji su tako stimulirani samo zadržavati status quo, s ne izvući maksimum u poslovanju poduzeća. Tako i poduzeća koja se prikazuju kao perjanice slovenskog gospodarstva, u međunarodnim relacijama, pa i u odnosu na slična poduzeća iz regije, ne ostvaruju takve stope rasta i prinosa te su suštinski mnogo konzervativnija u poslovanju. Još jedna stvar koja izaziva čuđenje je kako to da slovenske komercijalne banke financiraju sve LBO-e u Sloveniji i to pod uvjetima kao da se radi o klasičnim komercijalnim kreditima. Objašnjenje je da su pod kontrolom države i lakše se odlučuju na taj veliki rizik. Private equity fondovi pri tome ne mogu biti konkurentni jer moraju uključiti dodatne elemente osiguranja takvih visokorizičnih poduhvata.

Autor: Ivan Hrstić
19. srpanj 2007. u 06:30
Podijeli članak —
Komentirajte prvi

Moglo bi vas Zanimati

New Report

Close