Londonska burza (LSE) krenula je u pregovore o mogućem spajanju s milanskom Borsom Italiana što mnogi tumače kao posljednji pokušaj direktorice Clare Furse da stane uz bok velikim i nedavno pripojenim burzama New York Stock Exchange i Euronextu. NYSE-Euronext koji su neuspješno u nekoliko navrata prošle godine pokušali preuzeti LSE dali su protuponudu talijanskoj burzi, no ova je to odmah odbila. Reuters tvrdi da se pregovori između LSE i Borse Italiana nalaze već u završnom stadiju, a jučer je direktor talijanske burze Massimo Capuano cjelokupnu situaciju iznio i pred odborom burze. Procjenjuje se kako bi ponuda LSE-a mogla Borsu Italianu tržišno vrjednovati na 1,5 milijardi eura, nešto iznad procjena koje su rađene prošle godine kad se planirao IPO talijanskog operatera burzi.

MTS u miraz
Zanimljivo je da je Borsa Italiana već razmatrala opciju kupnje Euronextova udjela u MBE, koji kontrolira europsku platformu trgovanja obveznicama MTS. Kupnjom udjela u MTS-u Borsa Italiana imala bi svojevrsni “miraz” koji bi donijela u planirani brak s LSE. Tržišni analitičari očekuju da bi za Milansku burzu svoju ponudu mogla dati Deutsche Börse AG jer je riječ o talijanskoj burzi koja se još ne nalazi u fokusu zanimanja većine svjetskih tržišta vrijednosnih papira. U LSE se nadaju kako bi im kupnja talijanske burze povećala cijenu i nagnala dugomjesečnog interesanta Nasdaq Stock Market Inc. da povisi ponudu. Londonska je burza unatoč velikim borbama koje su se oko nje vodile (NYSE je čak dvaput davao ponudu, a već posjeduje 30 posto LSE) ostala sama što u razdoblju okrupnjavanja svjetskih tržišta i stvaranja transatlantskih burzi nikako nije preporučljivo. Kombinacija LSE i Borse Italiana stvorila bi kompaniju vrijednu više od 3,8 bilijuna eura što bi premašilo vrijednost četiriju europskih tržišta koji su dio novospojene burze NYSE Euronexta. Burze diljem svijeta trpe pritisak svojih ulagača da se spoje kako bi se smanjili troškovi, ali i stvorio veći rang proizvoda jer se na taj način stvaraju preuzimačke premije koje idu direktno u džepove investitora. Prošle je godine stvorena grupacija NYSE, operater NYSE i Euronexta koji upravlja burzama u Parizu, Amsterdamu, Bruxellesu i Lisabonu, a prošli je mjesec Nasdaq dao prijateljsku ponudu za OMX AB koji upravlja brojnim nordijskim tržištima. Borsa Italiana je europsko sedmo po redu tržište vrijednosnica prema vrijednosti izlistanih kompanija, a nalazi se u većinskom vlasništvu talijanskih banaka. Nakon objave o mogućem spajanju dionice LSE pale su 1,5 posto na 13,66 funti po dionici.

Saga Nasdaq
Preliminarni razgovori s Borsom Italianom već su dvaput u proteklih nekoliko mjeseci bili prekidani konkurentskim ponudama. Prvi put takvu je dao australski Macquarie Bank Ltd., a drugi put započeta je saga zvana Nasdaq. Prošli je mjesec Borsa Italiana izjavila da smatra LSE vrlo zanimljivim partnerom, no da će ipak pričekati smirivanje situacije glede Nasdaqa što se moglo očekivati s obzirom na to da svojim 29-postotnim udjelom u LSE Nasdaq može zakomplicirati svako eventualno spajanje ili strateško partnerstvo. Ako dođe do konkretnog spajanja LSE i talijanske burze, sigurno je da će se sjedište nove kompanije nalaziti u Londonu, i to pod vodstvom šefice LSE Clare Furse. U Borsi Italiana su izjavili da se nadaju kako bi konačni dogovor o spajanju mogao biti dovršen do početka kolovoza.

LSE ima i druge opcije

Vrijednost domaćih kompanija izlistanih na Borsi Italiani tek je četvrtina vrijednosti koju sačinjavaju tvrtke izlistane na LSE. Analitičari smatraju da osim Nasdaqa nema relevantne burze koja bi spajanjem s LSE mogla zaprijetiti globalnoj suradnji NYSE i Euronexta koji upravlja s čak četiri europska tržišta vrijednosnih papira. No postoji dovoljan broj opcija za LSE. Jedna od njih je i španjolska grupacija burzi Bolsas y Mercados Espanoles SA koja je potencijalno zainteresirana, no zbog komplicirane administracije teško da će kupiti i jedan posto. Pretpostavlja se stoga da će se LSE umjesto spajanja fokusirati na strateška partnerstva poput kooperativnih dogovora s Tokijskom i Bombajskom burzom. Guverner središnje talijanske banke Mario Draghi nedavno je izjavio kako Borsa Italiana treba partnerstvo i nove klijente želi li preživjeti povećanu konkurenciju.