Banke koje dominiraju tržištem šire regije jugoistočne Europe ovih su dana objavile rezultate za prvi kvartal pa je to zgodna prilika da se pozabavimo njihovim rezultatima. Za potrebe ovog teksta analiziramo rezultate UniCredita, Intese Sanpaolo, Raiffeisena i Erste Grupe koje dominiraju bankarskim tržištem šire regije. Valja napomenuti da bi među najvećima svakako valjalo obraditi i rezultate OTP grupe, no oni će biti objavljeni naknadno pa stoga nisu dio ove analize.
Što utječe na rezultate?
Solidni rezultati bankarskog poslovanja u srednjoj i jugoistočnoj Europi pripisuju se kombinaciji nekoliko poticajnih čimbenika. Oprezno monetarno ublažavanje lokalnih središnjih banaka omogućuje održavanje razumnih kamatnih marži. No, prije svega, banke u srednjoj i jugoistočnoj Europi imaju koristi od izuzetno solidnog razvoja realnog gospodarstva.
Donekle samoodrživ gospodarski razvoj u smislu solidnog rasta potrošnje i ulaganja, uz rekordno niske stope nezaposlenosti, i dalje drži troškove rizika za banke u srednjoj i jugoistočnoj Europi pod kontrolom. Regija srednje i jugoistočne Europe uspjela se donekle izolirati od slabog gospodarskog razvoja u Njemačkoj. Iako je teško procijeniti sve posljedice, a i trajanje sukoba na Bliskom istoku koji se neizbježno odražavaju i na regionalnu ekonomiju, očekuje se da će rezultati najvećih regionalnih banaka nastaviti biti solidni i na razini cijele godine.
Rekordne brojke UniCredita
UniCredit je početkom svibnja izvijestio o najsnažnijoj kvartalnoj zaradi u povijesti, objavivši neto dobit u prvom tromjesečju koja je značajno premašila tržišna očekivanja i potaknula daljnje poboljšanje smjernica za cijelu godinu. Rezultati su objavljeni istog dana kada je formalno pokrenuta ponuda za preuzimanje Commerzbanka, njemačkog zajmodavca kojeg je banka tražila više od godinu dana usred žestokog političkog i upravnog otpora. UniCredit je izvijestio o neto dobiti u prvom tromjesečju od 3,2 milijarde eura, što je znatno iznad konsenzusa analitičara od 2,7 milijardi eura koji je banka sastavila prije objave rezultata.
Neto dobit UniCredita u prvom tromjesečju 2026. porasla je za 16,1 posto u odnosu na prethodnu godinu na 3,2 milijarde eura, zarada po dionici porasla je za 19, posto na 2,15 eura, a dobitak na kapital (RoTE) porastao je za 2,7 postotnih bodova na 25,8%, što odražava održivu, visokokvalitetnu zaradu i dosljedno ostvarivanje vrhunskih, visoko kapitalno generativnih prinosa.
Prihodi u prvom tromjesečju 2026. porasli su za 5 posto u odnosu na prethodnu godinu na 6,9 milijardi eura, a neto prihodi za 3,3 posto na 6,7 milijardi eura, apsorbirajući nepovoljne utjecaje kamatnih stopa, programa LLP i Rusije, naglašavajući otpornost i diverzifikaciju modela osmišljenog za uspješnost u svim ciklusima. Naknade i neto osiguranje porasli su za 8 posto u odnosu na prethodnu godinu na 2,5 milijardi eura; neto prihod (NII) otporan je na 3,6 milijardi eura zahvaljujući rastu kvalitetnih kredita od 6 posto, rastu depozita od 5 posto i poboljšanom prijenosu depozita od 30,4 posto. Snažan komercijalni zamah u svim poslovnim jedinicama više je nego nadoknadio očekivane nepovoljne utjecaje.
Troškovi su smanjeni za 2 posto na konstantnom perimetru i za 1 posto u odnosu na prethodnu godinu na 2,3 milijarde eura, što pokazuje kontinuirani porast učinkovitosti potaknut operativnim redizajnom, tehnologijom i umjetnom inteligencijom tijekom ulaganja. Naš najbolji omjer C/I u klasi dodatno se poboljšao na 33,4 posto.
Kvaliteta imovine ostala je robusna, s neto omjerom nenaplativih kredita od 1,4 posto, poboljšanom pokrivenošću nenaplativih kredita u kvartalu na 45,8 posto, niskim CoR-om od 17 baznih bodova – unutar ciljanog raspona – i nepromijenjenim slojevima od oko 1,7 milijardi eura, što potvrđuje disciplinirano upravljanje rizicima i otpornost u nizu mogućih makro scenarija.
Naravno, u rezultatima UniCredita značajnu ulogu ima i Zagrebačka banka, a prvi podaci pokazuju kako se ona dodatno izdvojila na vrhu ispred svojih neposrednih konkurenata. Poseban doprinos dao je segment korporativnog bankarstva koji je u posljednjih nekoliko godina u Zabi doživio pravi uzlet.
Jasno, pozicija UniCredita u bliskoj budućnjosti mogla bi dodatno ojačati na široj europskoj razini uspije li mu preuzimanje većinskog udjela u Commerzbanku. Dioničari UniCredita odobrili su početkom svibnja povećanje temeljnog kapitala koje talijanskoj banci omogućuje da podnese neprijateljsku ponudu od 35 milijardi eura (41 milijardu dolara) za svog njemačkog konkurenta Commerzbank. Dioničari UniCredita odobrili su prijedlog za izdavanje dodatnih dionica radi povećanja temeljnog kapitala za 6,7 milijardi eura na izvanrednoj sjednici, priopćila je banka. UniCredit planira u utorak formalno objaviti svoju ponudu dioničarima Commerzbanka od 0,485 dionica UniCredita po dionici Commerzbanka.
Upravljanje imovinom podiglo rezultate Intese Sanpaola
Intesa Sanpaolo ostvarila je neto dobit od 2,8 milijardi eura u prvom tromjesečju 2026., što je najbolji tromjesečni rezultat u povijesti Banke (+6% u odnosu na prvi tromjesečje 2025.). Operativni prihod u prvom tromjesečju dosegao je rekordnih 7,2 milijarde eura, potaknut uravnoteženim rastom neto prihoda od kamata, provizija, aktivnosti osiguranja i trgovanja. Neto naknade i provizije zabilježile su najbolji prvi tromjesečje ikad, dok su prihodi od osiguranja dosegli rekordne razine, oboje s porastom od 3 posto u odnosu na prethodnu godinu. Operativni troškovi smanjili su se za 0,7 posto.
Smjernice za neto dobit za 2026. potvrđene su na oko 10 milijardi eura. Zajedno, rast prihoda u prvom tromjesečju – potaknut naknadama i provizijama te prihodima od osiguranja – zajedno s nižim troškovima i rezervacijama te omjerom CET1 iznad 13 posto naglašavaju nizak profil rizika Intese Sanpaolo, solidne izglede i održivu profitabilnost. S više od 1,4 bilijuna eura financijske imovine klijenata, Intesa Sanpaolo dodatno jača svoje vodstvo u upravljanju imovinom, zaštiti i savjetovanju. Financijska imovina klijenata porasla je za 64 milijarde eura u posljednjih 12 mjeseci, što odražava snagu savjetodavnog modela Grupe i kontinuirano povjerenje klijenata.
Poslovni model Grupe – jedinstven u Europi – izgrađen je na integriranoj platformi za upravljanje imovinom, zaštitu i savjetovanje, s vodećim doprinosom prihoda od naknada i aktivnosti osiguranja u sektoru. U svom poslovnom planu za razdoblje 2026. – 2029., Grupa ima za cilj dodatno ojačati ovo vodstvo rastom u privatnom bankarstvu, širenjem savjetodavne mreže i poboljšanjem svoje digitalne i međunarodne ponude.
Operativni prihod dosegao je rekordnih 7,2 milijarde eura, što je porast od 5,3 posto u odnosu na prethodnu godinu. Neto prihod od kamata (3,6 milijardi eura) neznatno je porastao unatoč nižim kamatnim stopama, dok je rast potaknut naknadama i provizijama (2,5 milijardi eura), prihodima od osiguranja (476 milijuna eura) i snažnim doprinosom dobiti od financijske imovine (505 milijuna eura). Mješavina prihoda potvrđuje dobro diverzificiran i otporan poslovni model.
Operativna marža iznosila je 4,6 milijardi eura, a neto dobit 2,8 milijardi eura, što je najbolji kvartalni rezultat koji je Intesa Sanpaolo ikada zabilježila. ROE od 21 posto i ROTE od 25 posto naglašavaju najbolju profitabilnost u klasi. Operativna učinkovitost je vrlo dobra pa banka bilježi najniži omjer troškova i prihoda ikad, najbolji u klasi u Europi. Omjer troškova i prihoda iznosio je 35,9 posto u prvom tromjesečju, najniži u povijesti i među najboljima u europskom bankarskom sektoru.
Operativni troškovi smanjili su se za 0,7 posto, na 2,6 milijardi eura, što odražava strogu disciplinu troškova unatoč kontinuiranim ulaganjima u tehnologiju i inovacije te podržava strukturno visoku učinkovitost. Od 2022. godine, Intesa Sanpaolo je uložila oko 5,7 milijardi eura u svoju tehnološku transformaciju.
Rizici srezali dobit Raiffeisena
Raiffeisen Bank International (RBI) ostvario je konsolidiranu dobit od 209 milijuna eura u osnovnoj grupi (bez Rusije) u prvom tromjesečju 2026. Neto prihod od kamata porastao je za 3 posto na 1,076 milijuna eura u odnosu na 2025., dok je neto prihod od naknada i provizija značajno porastao za 11 posto na 520 milijuna eura. Glavni razlozi pada konsolidirane dobiti u osnovnoj grupi u odnosu na prethodnu godinu (pad od 19,6 posto) bili su viši bankarski nameti i povećani troškovi rizika zbog makroekonomskih utjecaja sukoba u Iranu.
Krediti klijentima u osnovnoj grupi porasli su za 3 posto od početka godine na 105 milijardi eura. “RBI je snažno ušao u financijsku godinu 2026. Rezultati zarade i dalje su prilično ohrabrujući”, rekao je izvršni direktor RBI-a Johann Strobl. Omjer običnog kapitala Tier 1 (CET1) RBI-a, isključujući Rusiju, iznosio je 14,9 posto na kraju prvog tromjesečja 2026. Pri izračunu ove brojke, RBI pretpostavlja najgori scenarij u kojem mora dekonsolidirati Raiffeisenbank Rusija i u tom procesu gubi cijeli svoj kapital.
Kvaliteta kreditnog portfelja ostaje izvrsna, s omjerom nenaplativih kredita (NPE) od 1,6 posto na kraju prvog tromjesečja 2026. Troškovi rizika u osnovnoj grupi iznosili su 103 milijuna eura, što je povećanje od 56 milijuna eura u odnosu na prethodnu godinu. Ovo povećanje posljedica je rezervacija usmjerenih na budućnost koje su napravljene kao odgovor na promijenjenu makroekonomsku situaciju za glavnu regiju RBI-a.
U prvom tromjesečju, RBI je najavio akviziciju Garanti BBVA Grupe Rumunjska, a u travnju i ponudu za preuzimanje preostalih dionica Addiko Banke. “Akvizicije će nam omogućiti da ojačamo svoje tržišne pozicije u Rumunjskoj i Hrvatskoj po atraktivnoj cijeni i ponovno uđemo na slovensko tržište”, komentirala je financijska direktorica RBI-a Kamila Makhmudova.
Kreditni portfelj Raiffeisenbanke Rusija smanjio se za 78 posto od početka rata. Depoziti klijenata također su značajno pali (41 posto manje od veljače 2022.) zbog odlučnih mjera – na primjer, klijenti više ne primaju kamate na svoje depozite. Svi ciljevi smanjenja poslovanja ispunjeni su u 2025., a ograničenja će ostati na snazi u 2026.
Rezultati Erstea pod utjecajem konsolidacije u Poljskoj
Erste Group Bank izvijestila je o pozitivnim rezultatima za prvo tromjesečje 2026. u svom prvom financijskom izvješću nakon konsolidacije Erste Bank Polska. Prvom konsolidacijom Erste Bank Polska, ukupna imovina Erste Groupa porasla je do kraja prvog tromjesečja 2026. na 450 milijardi eura, djelomično potaknuta višim volumenom kredita i depozita. Akvizicijom u Poljskoj Erste Group postaje prva bankarska grupacija koja se ubraja među najveće banke, kako u Poljskoj – jednoj od najvećih europskih ekonomija – tako i na ostalim ključnim tržištima u srednjoj Europi.
Takvo pozicioniranje stvara jedinstvenu bankarsku grupaciju u srednjoj Europi, koja posluje s 23 milijuna klijenata, odnosno s jednim od četiri stanovnika od približno 100 milijuna ljudi koji žive na njezinih osam temeljnih tržišta. Taj opseg je posebno značajan u kontekstu lanaca vrijednosti koji se sve više regionaliziraju zbog geopolitičkih neizvjesnosti, što je osobito izraženo u tradicionalno snažno povezanim gospodarstvima srednje Europe. Primjerice, više od 2100 poljskih poduzeća posluje na drugim tržištima na kojima je prisutan Erste Group, dok je više od 800 poduzeća iz regije aktivno u Poljskoj.
“Naše aktivnosti usmjerene su na europsku regiju u kojoj se oblikuje budućnost gospodarstva kontinenta. Kombinacija snažne prisutnosti Erste Groupa u Poljskoj i vodećih tržišnih pozicija u ostatku srednje Europe jedinstvena je i daje nam posebnu stratešku snagu u europskom bankarskom sektoru. Izuzetno smo dobro pozicionirani za financiranje trgovine i ulaganja u okruženju u kojem lanci vrijednosti postaju sve regionalniji”, izjavio je Peter Bosek, glavni izvršni direktor Erste Groupa.
“Akvizicija u Poljskoj otvara nam nove mogućnosti. Konsolidacija Erste Bank Polska jasno pokazuje dodatni opseg koji možemo ostvariti zahvaljujući proširenoj prisutnosti i snažnom lokalnom uporištu u regiji. Naša snažna i održiva kapitalna baza osigurava i stabilnost i fleksibilnost, što nam omogućuje discipliniranu integraciju nove poljske podružnice te daljnji razvoj poslovanja u korist naših klijenata i dioničara”, dodao je Stefan Dörfler, glavni financijski direktor Erste Groupa.
Nakon službene promjene imena u Erste Bank Polska S. A. 24. travnja 2026., poljska podružnica Erste Groupa uspješno je preimenovana u brend “Erste” tijekom proteklog vikenda. Kao rezultat toga, oko šest milijuna klijenata banke sada ima pristup do 534 poslovnice i drugih prodajnih mjesta, 1367 bankomata i 26 kartičnih proizvoda koji prikazuju novi Erste logotip i imaju novi dizajn.
Glavni slogan Erste Groupa “Vjeruj u sebe” također je predstavljen 27. travnja kao dio nacionalne kampanje koja obuhvaća TV, online, radio, kino, tiskane medije i out-of-home oglašavanje.
Volumen kredita Erste Groupa porastao je za 18,8 posto u prvom tromjesečju 2026. te je dosegnuo 275,6 milijardi eura (prosinac 2025.: 232 milijarde eura). Značajan dio tog rasta proizlazi iz prve konsolidacije kreditnog portfelja Erste Bank Polska na razini grupe (40,1 milijardu eura). Kreditno poslovanje na dosadašnjim tržištima Erste Groupa također je poraslo za 1,5 posto od početka godine, pri čemu je posebno snažna potražnja zabilježena u Češkoj i Mađarskoj. Ukupno gledano, Erste Group je i dalje na dobrom putu da ostvari svoj cjelogodišnji cilj od više od 285 milijardi eura kredita klijentima.
I depoziti su porasli u prva tri mjeseca ove godine. Depoziti su porasli za 24,4 posto na 314,8 milijardi eura (prosinac 2025.: 253,0 milijarde eura), djelomično zahvaljujući početnom uključivanju depozita klijenata Erste Bank Polska (53,8 milijardi eura). Istodobno se nastavilo širiti i temeljno depozitno poslovanje Erste Groupa: čak i bez Erste Bank Polska, depoziti klijenata porasli su za 3,2 posto od početka godine.
