Rio Tinto – britansko-australska multinacionalna rudarska korporacija, jedan od najvećih svjetskih proizvođača željezne rude, bakra, aluminija i litija – u ranoj je fazi razgovora o preuzimanju Glencorea – švicarsko-britanskog rudarskog i trgovačkog diva – što bi stvorilo najveću rudarsku kompaniju na svijetu s tržišnom vrijednošću od gotovo 207 milijardi dolara, potvrdile su obje kompanije, a prenosi Reuters.

Očekuje se da bi transakcija uključivala potpuno dioničko preuzimanje “dijela ili cijelog” Glencorea, no obje strane zadržale su oprez, ističući da još nisu dogovoreni konačni uvjeti.​

Upozorenja i rizici

Rio Tinto i Glencore ubrzavaju konsolidaciju preuzimanjem i proširenjem kako bi osigurali opskrbu bakrom i drugim kritičnim metalima za energetsku tranziciju i rast AI potražnje.​ Te multinacionalke, piše Financial Times, nisu otkrile koja će konkretno imovina biti obuhvaćena potencijalnom fuzijom, niti hoće li preuzimanje uključivati premiju ili tko će voditi spojenu kompaniju.​ Ovo je druga runda pregovora u samo malo više od godine dana: Glencore je krajem 2024. prvi pristupio Rio Tintu, no dogovor nije realiziran, a britanska pravila o preuzimanju daju Rio Tintu rok do 5. veljače 2026. za podnošenje formalne ponude ili povlačenje iz procesa.

Tržišna reakcija bila je mješovita: američke dionice Glencorea zabilježile su skok od šest posto nakon potvrde, dok su Rio Tintove australske dionice pale 6,3 posto, odražavajući sumnje ulagača u cijenu i rizike. “Tržište vam kaže što želite znati. Ulagači nisu sretni s ovim”, komentirao je Hugh Dive, glavni investicijski direktor Atlas Funds Managementa, dioničara Rio Tinta. “Prelazak na bakar zvuči privlačno, ali povijest velikih akvizicija vodećih rudara uglavnom je katastrofalna. Brojne takve fuzije na vrhuncu tržišta na kraju su se pokazale izrazito razvodnjavajućima”, dodao je.​

Rio Tinto, najveći svjetski proizvođač željezne rude s tržišnom kapitalizacijom od oko 142 milijarde dolara, spojio bi se s Glencoreom (65 milijardi dolara) i premašio BHP Group (161 milijarda dolara). Kombinacija bi dominirala u bazičnim metalima, naročito bakru, za čiju globalnu potražnju S&P Global predviđa da će porasti 50 posto do 2040., uz manjak ponude veći od deset milijuna tona godišnje bez značajnijeg recikliranja i rudarenja.

Oba rudarska giganta preusmjeravaju fokus na bakar, ključni metal za obnovljive izvore i AI podatkovne centre, no Glencoreove operacije u proizvodnji i trgovini ugljenom ostaju glavna prepreka. Rio Tinto je 2018. prodao svoje posljednje rudnike ugljena Glencoreu, a analitičari ističu da bi Glencoreovo zadržavanje ugljena blokiralo fuziju zbog ESG prigovora australskih ulagača.

“Ugljen bi se morao ukloniti iz portfelja spojene kompanije kako bi se osigurala podrška australske dioničke baze”, ocjenjuje John Ayoub iz Wilson Asset Managementa.

Intervju

„Društvena odgovornost počinje iznutra – kroz način na koji se odnosimo prema ljudima, poslu i zajedničkim vrijednostima“

Nagrada ESG rating

Održivost na papiru i u stvarnosti: Nužan zaokret od forme prema sadržaju

Tim Hillier iz Allan Graya, još jednog Rio Tintova ulagača, upozorava pak na rizik od precjenjenja: “Ključna je cijena – visoka premija mogla bi uništiti dioničku vrijednost. Rio Tinto već ima snažne interne projekte rasta pa nije jasno zašto bi sada žurili s vanjskim akvizicijama.” ​

Restrukturiranje portfelja

Rio Tinto pod novim je izvršnim direktorom Simonom Trottom (dužnost preuzeo u srpnju 2025. od Jakoba Stausholma) znatno otvoreniji za velike akvizicije, za razliku od Glencoreova pristupa 2024. Trott cilja restrukturiranje portfelja bez nekrovnih imovina, čime bi se olakšala integracija Glencorea, a to bi spojenu kompaniju učvrstilo kao globalnog lidera u bakru.