Unatoč stabilnom rastu gospodarstva i čvrstim javnim financijama, rizici u hrvatskom financijskom sektoru i dalje su povišeni, upozorava Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) u novom izdanju Makroprudencijalnog skenera rizika. Dvanaesto izdanje publikacije otkriva da se iza prividno mirnog makroekonomskog okruženja i dalje kriju inflacijski pritisci, rast cijena nekretnina i geopolitičke napetosti, što je kombinacija koja može brzo potaknuti nove tržišne šokove.

Analiza Hanfe, koja se osvrće na prvu polovicu ove godine, pokazuje da se razina sistemskih rizika nije smanjila, iako gospodarski pokazatelji ostaju povoljni. Glavni izvori ranjivosti i dalje su povišena inflacija i skok cijena nekretnina, što povećava pritisak na kućanstva i korporativni sektor. Upozorava se i na moguće prelijevanje rizika s tržišta kapitala, s obzirom na visoku koncentraciju ulaganja institucionalnih investitora.

Oporavak sentimenta

Financijska su tržišta početkom godine doživjela kratkotrajne, ali izražene skokove volatilnosti, potaknute protekcionističkim odlukama SAD-a. Takve odluke privremeno su pojačale nesigurnost na globalnim tržištima, no smirivanje trgovinskih napetosti dovelo je do stabilizacije i oporavka sentimenta ulagača. Rast vrijednosti većine klasa financijske imovine pozitivno se odrazio na profitabilnost sektora financijskih usluga i doveo do blagog smanjenja cikličkih rizika.

Ipak, iz Agencije ističu kako dugoročni sistemski rizici ostaju na povišenoj razini. Sektor je i dalje osjetljiv na tržišne i kamatne šokove, dok visoka koncentracija ulaganja povećava mogućnost prijenosa rizika u slučaju rasta globalne premije za rizik. Izloženost klimatskim rizicima procjenjuje se kao umjerena, ali njihov se značaj postupno povećava, u skladu s regulatornim i tržišnim trendovima.

Vanjski šokovi

Središnja tema ovog broja Makroprudencijalnog skenera rizika bavi se utjecajem geopolitičkih rizika na domaće gospodarstvo i poslovanje sektora financijskih usluga. Hanfa upozorava da trgovinski sukobi, oružani konflikti i kibernetički napadi postaju ključni izazovi za financijsku stabilnost budući da mogu uzrokovati fragmentaciju globalne trgovine i destabilizaciju tržišta kapitala. Premda su se njihovi učinci na domaće tržište zasad pokazali ograničenima i kratkotrajnima, iskustvo posljednjih godina pokazuje koliko brzo vanjski šokovi mogu povećati sistemsku ranjivost.

Hanfa stoga naglašava važnost sustavnog praćenja geopolitičkih i drugih izvora nesigurnosti te pravovremenog makrobonitetnog djelovanja. Objavom Makroprudencijalnog skenera rizika, Agencija želi povećati transparentnost i pridonijeti boljem razumijevanju sistemskih prijetnji, s ciljem jačanja otpornosti financijskog sustava i povjerenja ulagatelja.

Konditorska industrija

Stevan Vujošević otkriva zašto je čokolada i dalje luksuz

ZELENO GOSPODARSTVO

‘Prihode od tradicionalne djelatnosti ulažemo u obnovljive izvore energije’