Prije samo nekoliko tjedana intenzivna je korekcija, krenuvši iz Kine, u kombinaciji s neugodnim spomenom recesije u SAD kao relativno realnog scenarija koji svakako valja uzeti u obzir (za drugu polovicu godine) doista utjerala strah u kosti brojnim ulagačima. Većina je tada dala petama vjetra, panično napuštajući dionice u potrazi za sigurnijim zaklonom, strahujući kako bi korekcija mogla biti čak i uvertira u bear ciklus, o čemu se poprilično žučno raspravljalo još početkom ožujka. Što zapravo tek daje za pravo hladnokrvnijim promatračima, koji pak drže da tržišta kapitala počesto boluju od – skleroze. Jer već je protekloga tjedna u potpunosti zaboravljena i recesija i kriza američkog subprime segmenta hipotekarnih zajmova, koja je samo tjedan dana ranije dionice financijskih institucija doslovno bacila na koljena, dodatno intenzivirajući značajnu eroziju vrijednosti burzovnih indeksa. Nakon čega smo imali prilike vidjeti na djelu posve obrnutu situaciju, pojačanu aktualiziranjem uvijek vruće teme strateške konsolidacije u bankovnom sektoru, a zatim i pomalo neočekivanim, ali itekako dobrodošlim promjenama jedne od ključnih formulacija u prigodnim priopćenjima FED-a, kakvima prethode redoviti sastanci monetarnih vlasti. Izbacivši referencu na “mogućnost daljnjeg povećanja kamatnih stopa” središnja je banka investitorima ponudila idealan katalizator drastične promjene trenda, kojim su u prvom planu ponovo bile banke, samo ovoga puta isključivo u pozitivnom kontekstu. Čemu je nesumnjivo pomogla i službena potvrda pregovora o preuzimanju ABN Amro od strane Barclaysa, isprovociravši uistinu impresivan rally, u kojem je, sasvim logično, potencijalna akvizicija iz Nizozemske bila prva zvijezda. O tome jasno svjedoči tjedni skok cijene dionica od čak 19 posto, a dvoznamenkastog se rasta domogao i Barclays (+11 posto), makar sam deal još uvijek nije finaliziran, a i sve češće se spominju i zainteresirani rivali, koji bi cijelu priču mogli pretvoriti u spektakularnu licitaciju. I dok je jedan nizozemski gigant na korak do “istrebljenja”, onaj drugi, ING (+6,7 posto), navodno namjerava konkretizirati svoju potragu za potencijalnim akvizicijama, i to u najbližem susjedstvu. Na što su ulagači odgovori podjednako grozničavom akumulacijom dionica belgijskog terceta, a Fortis, Dexia i KBC Group u konačnici ostvarili rast cijene dionica od oko 8 posto. A u takvoj je euforiji mjesta našlo za svakoga, od nešto manjih imena kao što su Commerzbank (+8,5 posto) ili Lloyds TSB (+7 posto), do kontinentalnih lidera, poput Deutsche Bank (+6,5 posto) i Credit Suisse (+7,3 posto).

Prava poplava hipotetskih scenarija na temu strateške konsolidacije nije mimoišla niti automobilsku industriju, a niti sva sila službenih priopćenja nisu zaustavili nagađanja, što bi ponajprije valjalo pripisati neupitnoj dominaciji optimista. Tako su primjerice brojni izvori tvrdili da je DaimlerChrysler (+12,7 posto) na korak do izbora kupca za Chrysler, tipujući istodobno na ponudu za preuzimanje Volkswagena (+11 posto) koju bi mogao objaviti Porsche (+14 posto). Valeo (+14,1 posto) je pak na meti Apollo Managementa, a ni tu dobrim vijestima nije bilo kraja, budući je Fiat (+7,3 posto) najavio pokretanje programa otkupa vlastitih dionica vrijednosti veće od milijardu eura. Znatno bolje raspoloženje ulagača koincidiralo je pak s rapidnim oporavkom cijena sirove nafte, no još bolji dojam od naftaša, upotpunivši vrlo dobru izvedbu resources sektora, ostavio je londonski rudarski kvartet, servirajući u prosjeku svojim poklonicima tjedni rast od 7 posto. Što na neki način predstavlja odmak od dominantne teme protekloga tjedna na europskim tržištima kapitala. Jer o m&a aktivnostima se pričalo još puno, puno više, a od konkretnih se imena spominjalo zaista svašta. Od Altadisa (+9,2 posto), pa preko građevinskog sektora, čime je u prvi plan iskočio Vinci (+7 posto), pa do španjolske Iberie (+19 posto) i Pearsona (+5,4 posto), vlasnika Financial Timesa. Kao obrazloženje rasta dionica britanske tvrtke navode kojekakvi scenariji, no bez ikakvog konkretnog imena ili povoda.

CNP Assurances i Prudential predvode osiguravatelje

Povećoj skupini istaknutih dobitnika svakako valja pridodati i osiguravatelje, koji su znatno boljom “klimom” na tržištu, a zatim i vrlo povoljnim procjenama Merrill Lyncha (upravo na temu izloženosti nesretnom subprime segmentu), također profitirali. U slučaju CNP Assurances (+8,8 posto) pozitivan su dojam pojačali pozitivni rezultati, dok su za Prudential (+8,9 posto) ključna bila nagađanja koja britanskog osiguravatelja ponovo trpaju u kontekst potencijalne mete za preuzimanje.