Poput papagaja su proteklih dana analitičari Deutsche Bank ponavljali tezu o posve iracionalnom strahu koji se uvukao u kosti ogromne većine investitora, opetovano označavajući silovitu korekciju idealnom prilikom za agresivnu akumulaciju dionica. I čini se da su napokon privukli pozornost većeg broja ulagača, jer jučerašnja je trgovina donijela bitno drugačiju intonaciju i rasprostranjeni optimizam, koji je sustavno gurao burzovne indekse uzlaznom putanjom. A u međuvremenu su analitičari s početka priče otišli i korak dalje, objavivši (blagu) pozitivnu reviziju prijašnjih prognoza, apostrofirajući pritom tvrdnju kako europska tržišta kapitala očekuje nastavak vladavine “bikova”, zbog čega je s popriličnom sigurnošću moguće anticipirati i nove rekorde na Starom kontinentu. Što bi konkretno značilo da veliki broj regionalnih burzovnih indeksa raspolaže sa zavidnim potencijalom rasta (i do desetak posto), koji itekako opravdavaju fundamentalni odnosi. Priča je vrlo slična i globalnoj razini, barem ako se usporedi kompozitni P/E indikator za dionice u sastavu MSCI World indeksa, a koji se trenutno kreće ispod 15, što je daleko više od prosjeka (21) iz protekle četiri godine. No pritom upada u oči izostanak burnije reakcije ulagača na najnovije izjave Alana Greenspana, koji je još jednom ponovio upozorenje o mogućoj recesiji američkog gospodarstva u drugoj polovici godine, procjenjujući vjerojatnost takvog scenarija na otprilike 30 posto. Što je u kontradikciji sa stajalištem većine analitičara, koji taj scenarij ne drže osobito vjerojatnim. U jedno nema nikakve sumnje – Greenspan se svojski potrudio ublažiti značaj vlastitih stavova, usput tvrdeći kako ga je prošlotjedna epizoda i izlazak i “blažene anonimnosti” poprilično zatekla.

Bilo kako bilo, svojevrsna prevrtljivost financijskih tržišta možda bi se mogla prije svega objasniti preokretom na deviznom tržištu, gdje je dolar ponovo postao omiljena meta kupaca, nadoknadivši dio gubitaka (posebice u odnosu na jen) zabilježenih u posljednjih tjedan dana. A povratak ka starim pozicijama, koje podrazumijevaju defenzivu japanske valute (i agresivnu primjenu caryy-trade strategije), isprovociralo je, sukladno uobičajenoj praksi, promptnu prilagodbu na tržištima roba. Naravno, s pozitivnim predznakom, dok je slabiji jen razveselio ulagače širom Azije, baš kao i popratne indikacije promijenjenih apetita dealera, poput primjerice pada japanske overnight kamatne stope sa 0,7 posto (najviše u posljednjih deset godina) na 0,35 posto. Na sreću većine, materijala za optimizam, i to ponajprije u obliku vijesti iz korporativnog sektora, jučer nije manjkalo. Jedno od najzvučnijih imena u Europi bila je Xstrata, obradovavši svoje poklonike impresivnim rastom dobiti, te najavom povećanja dividende za trećinu, što je dionicama švicarske kompanije donijelo rast veći od 4 posto, gurajući pritom i dionice sektorskih rivala visoko na pozitivan teritorij. Kompletirajući povoljnu sliku resources segmenta, blagi su oporavak bilježile i dionice naftne industrije, dok su neusporedivo uvjerljivije bile čeličane, obilato koristeći pozitivne preporuke nekolicine brokera, upućene na adresu njemačkog Salzgittera (+5,2 posto). Živnuo je i Novartis, i to nakon što je američka FDA odobrila prodaju lijeka Tekturna (hipertenzija), za koji analitičari vjeruju da bi mogao donijeti prihod od barem milijardu dolara godišnje, te ujedno postati nasljednikom blockbustera kao što je Diovan, a koji je samo u četvrtom kvartalu prošle godine donio više od milijardu dolara prihoda. Dionice švicarskog diva jučer su ostvarile rast cijene od 4,6 posto, izguravši u drugi plan špekulacije prema kojima Stada Arzneimittel (+1,1 posto) priprema ponudu za preuzimanje generičkog businessa u vlasništvu Mercka (+0,1 posto), što bi moglo rezultirati dealom od čak pet milijardi eura. U svakom slučaju, glasine se poklapaju s proklamiranim zaokretom u dosadašnjoj strategiji Mercka, koji je nedavno progutao Serono i planira se fokusirati na snažne brandove, a kao potencijalni su predatori u igri navodno još i Actavis, Ranbaxy, Novartis (generički odjel Sandoz) i Teva.

Odluka Europskog suda katapultirala dionice Bwina

Među najvećim je dobitnicima bio pak austrijski Bwin (+19 posto), nakon odluke Europskog suda kojom je Italiji bitno sužen prostor u ratu protiv online kladionica (registriranih u inozemstvu). Među najistaknutijim je gubitnicima bio Fraport (-3,6 posto), budući je pad operativne dobiti od 12 posto (na 92 milijuna eura) za prošlu godinu neugodno iznenadio analitičare.