Činjenica da je tema dana na europskim tržištima kapitala bila strateška konsolidacija unutar duhanske razine dočekana je jučer s neuobičajenom indiferentnošću domaćih ulagača, prilično nezainteresiranih za povlaštene dionice Adris grupe (ADRS-P-A), čija je cijena tijekom trgovine oscilirala u relativno uskom fluktuacijskom rasponu (4.500 – 4.540 kuna), zadržavši se u konačnici na prijašnjih 4.500 kuna. Sasvim suprotno uobičajenom uzorku ponašanja, koje u pravilu podrazumijeva znatno veće pomake cijene već na sam spomen prodaje duhanskog businessa rovinjske tvrtke (a toga smo se već dosta naslušali proteklih godina), mega-preuzimanje britanske Gallaher Group koje pokušava izrežirati Japan Tobacco, nije donijelo nikakva uzbuđenja na domaćim burzama, pa čak niti značajnije promjene u kategoriji obujma trgovine dionicama Adrisa (prikupljeno je svega 1,7 milijuna kuna prometa). I to usprkos rasprostranjenom, a k tome i vrlo intenzivnom, rastu dionica europske duhanske industrije. Da paradoks bude još veći, motivi japanskog diva u ovoj su priči sasvim jasni – povećanje profitabilnosti širenjem na istok europskog kontinenta, gdje još uvijek nije drastično sužen prostor za manevar (ponajprije s aspekta restriktivnog zakonodavnog okvira), kao što je to slučaj s razvijenim tržištima, gdje se stigmatizirana industrija suočava sa stagnacijom ili čak zamjetnim padom prihoda.
Unatoč svemu navedenome, te logičnoj pretpostavci kako bi uspješan ishod spomenutih pregovora natjerao konkurenciju, a osobito kompanije koje ne spadaju u globalnih Top 5, na adekvatan odgovor, domaći investitori ovoga puta očito nisu puštali mašti na volju.

Bez većih je uzbuđenja ostala i INA (INA-R-A), u čijem se slučaju doista nazire formiranje relativno čvrste razine podrške oko 2.200 kuna, s kojom je i zaključna jučerašnja trgovina (bez promjene u odnosu na ran ranije), odnosno, prekinut niz od dva dana uzastopnih (i povećih) gubitaka. Donja granica dnevnog raspona oscilacija također se nije značajnije mijenjala (2.176 kuna), ali je zato izostala i bilo kakva inicijativa kupaca, o čemu svjedoči nastavak silazne putanje prosječne cijene, koja se spustila na 2.190 kuna, te još slabiji obujam trgovine (jedva desetak milijuna kuna prometa). Pritom je vidno splasnula i aktivnost ulagača u Londonu, zbog čega bi se cijena dionica na Zagrebačkoj burzi mogla pretvoriti u jednostavnu funkciju kretanja dolara, koji na deviznom tržištu i dalje ne uspijeva pružiti snažniji otpor suparnicima (ponajprije euru i jenu), što jednostavno pojeftinjuje cijenu dionica u Zagrebu. Zato se probudila kutinska Petrokemija (PTKM-R-A) koja je uz solidnih 1,5 milijun kuna jučer prometa porasla 6,8 posto.

* autor posjeduje dionice INA-e

Novi vrhunac za Transadriu
Izuzmemo li jednu blok-transakciju dionicama Samoborske banke (SMBA-R-A), vrijednu 4,2 milijuna kuna, pozornost ulagača na Varaždinskoj burzi u prvom je redu bila usmjerena na Transadriu (TNSA-R-A), koja i dalje grabi krupnim koracima, nižući nove rekorde na temelju optimističnih procjena vrijednosti tvrtke. Naravno, pravo je pitanje koliki će dio tog kolača u skoroj budućnosti (prvenstveno putem isplate dividende) zaista i pripasti dioničarima, no ta neizvjesnost kupce očito ne smeta previše. O čemu uostalom svjedoči i najnoviji rast kojim je privremeno preskočena granica od 11.000 kuna (i postavljen rekord na 11.251 kunu), s kojom je zaključena jučerašnja trgovina, iznjedrivši novih 7,1 posto rasta. I to u uvjetima sasvim solidnog obujma trgovine (3,4 milijuna kuna), te uz ničim potvrđena nagađanja kako je spektakularan rast cijene dionica (gotovo udvostručena u nepunih mjesec dana) navodno privukao i pozornost regulatora.