Dionice slovenske kompanije Autocommerce u ponedjeljak su uvrštene u kotaciju Ljubljanske burze nakon višegodišnjih najava. Naime, prve najave o izlasku na burzu kruže slovenskim medijima još od 2001. godine, a slovenskim je Financama izlazak na Ljubljansku burzu u prosincu 2003. najavio još u ožujku te godine predsjednik uprave Autocommercea Herman Rigelnik. Dozvolu za organizirano trgovanje dionicama na burzi kompanija je dobila prvog prosinca prošle godine, a u ponedjeljak je uvršteno 2,886.877 dionica ukupne nominalne vrijednosti 2,89 milijardi tolara (tisuću tolara po dionici). Kada će se točno početi trgovati dionicama, još nije poznato jer za to kompanija još treba ispuniti uvjete za trgovanje. Iz Autocommercea najavljuju da sve potrebne dokumente već posjeduju, ali točan datum još ne znaju ni sami. Autocommerce je u 75-postotnom vlasništvu kompanije Protej, koja je u vlasništvu menadžera Autocommercea Hermana Rigelnika, Vere Mihatovič, Janka Šemrova i direktora Proteja Branka Šibakovskog. Ista kompanija je prošle godine javnom ponudom došla u posjed 50,02-postotnog udjela Autocommercea, a zatim su 8,9-postotni udjel otkupili od prijateljske kompanije Fins, čiji vlasnici su vodeći ljudi Autocommerce Adria Mobila. U drugoj polovici prošle godine svoj udjel u kompaniji prodao je i Infond holding, i to po cijeni od 6100 tolara po dionici unatoč tome što su mešetari Ljubljanske burze tada dionicu procjenjivali na vrijednost od 12.700 do čak 18.000 tolara.

Dugo čekanje
Ono što je izazvalo najviše kontroverzi u izlasku na burzu Autocommercea je upravo činjenica kako je to učinjeno tek ovoga tjedna, pa se o razlozima tolikog čekanja mogu čuti različita mišljenja, ali se čini kako je prvotni razlog odugovlačenja to što se čekalo da se izvede MBO. Upravo je to uvrštavnje i učinilo upitnim. Danas menadžment kompanije posjeduje 77,1 posto dionica kompanije pa možemo očekivati da će trgovanja biti malo, kaže Karel Lipnik iz brokerske kuće Ilirika. Prema Lipniku, uvrštenje dionica na Ljubljansku burzu zasigurno će povećati ugled kompanije povećanjem transparentnosti poslovanja, ali veći obujam trgovanja prije svega ovisi o tome hoće li većinski vlasnik dio svojih dionica ponuditi na prodaju. Ne treba očekivati pretjeran interes ulagača. Valter Grilc iz Medvešek Pušnika smatra da što je više dionica na Ljubljanskoj burzi, to je bolje za slovensko tržište kapitala. “Naravno da je odluka o smislenosti uvrštenja doinica na burzu u rukama vlasnika”, rekao je. Burzovna kotacija Autocommerceu osim troškova donosi i puno besplatne reklame i dobar ugled. Privlačnost doinice ovisit će o budućoj politici dividendi, a o cijeni dionice ne bih htio spekulirati.”

Slabo trgovanje?
Ani Klemenčič iz GBD: “Iako je kompanija gotovo cijela u vlasništu jednog čovjeka, sjajno je da kompanija dolazi na burzu jer je dioničarima tako obećano. Burza barem do neke mjere jamči transparentnost, ali računam da će Herman Rigelnik (najveći pojedinačni vlasnik i vodeći čovjek Autocommercea) svojim ugledom uspjeti dionicama priskrbiti primjerenu vrijednost. Očekujem kako će se cijena dionice kretati između šest i sedam tisuća tolara, u svakom slučaju više nego do sada”. Sašo Ivanovič iz Triglav DZU kaže kako je pri takvoj koncentraciji vlasništva uvrštenje dionica u burzovnu kotaciju poprilično besmisleno. Kad se gleda s aspekta troškova, bolje bi im bilo da su dionice uvrštene na slobodno tržište. Ne treba očekivati kako će ta dionica oživjeti poslovanje na Ljubljanskoj burzi”.