Globalno tržište dionica i ove je godine obilježilo tržišta u razvoju. Procjenjuje se kako će 2006. biti jednako uspješna, a pozitivni trend bi se trebao zadržati sve do kraja desetljeća. Podcijenjene dionice, visoke kamatne stope i snažan ekonomski rast glavni su razlozi zbog kojih ulaganje u ekonomije u razvoju više ne predstavlja iznimku, već pravilo. MSCI index rastućih ekonomija zabilježio je ovogodišnji rast dionica na svjetskim tržištima od Brazila do Indije čak od 19,05 posto, dok je MSCI razvijenih ekonomija porastao “samo” 3,96 posto. Iako su tržišta u razvoju prije bila isključivo rezervirana za investitore sklone riziku, ovim brojkama danas teško odoljevaju i “konzervativni” investitori razvijenih tržišta. Najbolji dokaz tomu su veliki institucijski investitori poput mirovinskih fondova koji svojim ulaganjima sve više sudjeluju u svojevrsnoj renesansi rastućih tržišta. Čini se kako su zaboravljene velike krize s kraja devedesetih godina prošlog stoljeća poput azijske financijske krize iz 1997., ruske dužničke krize godinu poslije ili brazilske valutne krize iz 1999. godine.
Vrijeme liječi sve rane, a već peta godina bez ozbiljne krize budi nadu i učvršćuje povjerenje investitora. U posljednjih nekoliko godina većina zemalja postigla je političku i fiskalnu stabilnost, razumnu razinu otvorenosti te su izgrađene strane rezerve u svrhu zaštite domaće valute. Samo Kina, primjerice, posjeduje strane rezerve u visini od 800 milijardi dolara, dok za usporedbu Njemačka ima 41 milijardu, Velika Britanija 38 milijardi, a Francuska 25 milijardi dolara vrijedne strane rezerve.

Rusija u fokusu
Skeptici i dalje upozoravaju potencijalne investitore kako su visoka volatilnost i fluktuacije valute uobičajene među zemljama u razvoju. “Zabrinutost zbog volatilnosti valute je prenapuhana posebno kada su posljednjih godina tržišta blisko povezana zbog povećane globalne dostupnosti tržišnih podataka investitorima”, odgovara im Ken Fisher, osnivač i predsjedatelj 28 milijardi dolara vrijednog Fisher Investment fonda. Osim najvećih i najbrže rastućih tržišta Brazila, Rusije, Indije i Kine, poznatih pod nazivom BRIC, privlačna su i manja, ali obećavajuća tržišta poput Egipta, Meksika, Poljske, Južne Afrike, Južne Koreje i Turske.
Ta tržišta za razliku od izvozno ovisnog BRIC-a prosperiraju na domaćoj potražnji i rastućoj osobnoj potrošnji. Indeksi turskog i južnokorejskog tržišta dionica skočili su čak za 50 posto, a meksičkog za 30 posto. Uvjerljivi rekord drži rusko tržište gdje je RTS index porastao za nevjerojatnih 79 posto u odnosu na početak godine, prvenstveno zahvaljujući višim cijenama nafte i potrošačkim dionicama. Iako će Rusija i sljedeće godine biti zanimljiva investitorima, analitičari više preferiraju zemlje istočne i srednje Europe u njezinu susjedstvu. Radna snaga je skuplja u odnosu na Kinu i ostale zemlje BRIC-a, ali visoko obrazovana. Dodatne pogodnosti poput razvijene infrastrukture, stimulativnoga poreznog sustava i blizine zapadnoeuropskog tržišta osiguravaju uspješnu godinu mladim članicama Europske unije poput Poljske, Mađarske, Češke ili Slovačke.

Indija i Brazil
No BRIC i dalje ostaje glavna investitorska meta. Jeftina radna snaga se broji u milijardama. Dvoznamenkasti ekonomski rast i podcijenjene dionice gotovo nikoga ne ostavljaju ravnodušnim.
Kina će još dugo ostati konkurentna zbog neiskorištenih potencijala i deflacijskog utjecaja njezine enormne radne snage. Kineski državni sektor, na primjer, svake godine otpusti oko 10 milijuna radnika koji su prisiljeni svoju budućnost potražiti u privatnom sektoru. Indija, odmah iza Kine najbrže je rastuća svjetska ekonomija.
Ubire gotovo 50 posto svjetskog IT outsourcinga, a do 2010. predviđa se deseterostruki rast ovog sektora. Predviđeni porast potražnje za svim sirovinama u 2006. budi opravdani optimizam Rusiji i Brazilu.
“Iako prošla negativna iskustva poput krize Tigrova iz devedesetih prizivaju određeni oprez, sve upućuje kako će ovo desetljeće pripasti tržištima u razvoju. A tek smo na polovici”, rekao je Ruchir Sharma, potpredsjednik za rastuća tržišta u Morgan Stanleyu.