Iza golemog porasta cijene dionice Đakovštine kriju se špekulanti željni brze zarade, tvrde domaći analitičari tržišta kapitala. Onaj tko je kupio tu dionicu 25. siječnja, kada je proglašen stečaj Đakovštine, do srijede je svoj kapital mogao oploditi za fantastičnih 140 posto. Toliki skok cijene za dionicu tvrtke koja je u stečaju, doduše s preustrojem, i još k tome opterećene kriminalnom aferom pljačke državnih rezervi u najmanju je ruku čudan. “To je špekulativno trgovanje i ništa više. Stvarno je smiješno da postoji toliki interes za dionicom tvrtke koja je u stečaju. Dodatan rast ovisi o pristizanju vijesti o provedbi preustroja Đakovštine. Ako vijesti ne budu pristizale, rast bi trebao biti zaustavljen”, smatra Roman Rinkovec, investicijski savjetnik u Credosu. Upozorava kako kupnja takvih dionica može završiti “u suzama”. “Ako na kraju stečajnog postupka dođe do likvidacije, svi koji imaju u vlasništvu te dionice mogli bi ostati bez njih. Nadam se da do toga neće doći”, kazao je Rinkovec.

Kratkoročno ulaganje
Međutim, pitanje je koliko će investitori koji su kupovali tu dionicu u posljednjih mjesec dana čekati dovršenje stečajnog postupka jer očito ne ciljaju na dugoročno ulaganje. Prema mišljenju analitičara Fima vrijednosnica rast cijene dionice Đakovštine rezultat je utjecaja dva čimbenika. “To je potpis ugovora o zakupu s tvrtkom Žito krajem siječnja, kojim je Đakovština iznajmila svoje proizvodne i skladišne kapacitete te načelno iskazan interes vlasnika Žita za preuzimanjem Đakovštine. Time bi kompanija dobila vlasnika koji bi razvijao poslovanje i ubrzao izlazak iz stečaja”, smatraju u Fima vrijednosnicama. “Daljnje kretanje cijene dionice ovisit će o budućim vlasničkim kombinacijama i sposobnosti vlasnika da restrukturira kompaniju kao i općem trendu na Zagrebačkoj burzi”, poručili su u varaždinskoj brokerskoj kući. Analitičar tržišta kapitala koji je želio ostati anoniman također ne dvoji kako je dionica meta špekulanata. “Dionici je u siječnju, nakon izbijanja problema, iznimno pala vrijednost. Očito je da oni koji je kupuju vjeruju da će vrlo brzo oploditi svoje ulaganje. Valja naglasiti kako će Đakovština vrlo vjerojatno uspješno izaći iz stečaja s preustrojem jer posjeduje mnogo vrijedne imovine”, smatra izvor Poslovnog dnevnika. Tko točno trguje Đakovštinom ipak ostaje nepoznanica, ali bi se dio odgovora na to pitanje mogao pronaći u pregledu dioničara te tvrtke.

Država i radnici
Prema podacima Središnjega klirinškog depozitarnog društva najveći udio od 12,5 posto drži Slavonski zatvoreni investicijski fond. Slijede udjeli države i radnika Đakovštine koji ukupno imaju više od 34 posto svih dionica. Među manjim dioničarima sa 1,15 posto udjela je i Nenad Bakić, osnivač portala Moj posao. Njega slijede uhićeni direktor Đakovštine Mijo Matić sa 0,9 posto udjela te investicijski fond Fima Equity sa 0,78 posto. Posljednje mjesto zauzima grupa računa na kojima je “uknjižena ista količina vrijednosnih papira” od 0,75 posto udjela.

Stav pravnika

Sve je legalno
Iako na prvi pogled čudi zašto je dopušteno trgovanje dionicom tvrtke u stečaju, pravni stručnjaci tvrde da je sve legalno. “Ako je tvrtka u stečaju s preustrojem, dopušteno je trgovati njezinim dionicama. U slučaju klasičnog stečaja prestaju upravljačka i vlasnička prava”, pojašnjava izvor Poslovnog dnevnika.