Dionički indeks Zagrebačke burze CROBEX u posljednja je četiri tjedna zabilježio porast i to ukupno 5,6 posto. Krajem prošlog tjedna zaključen je na 1963,68 bodova, a vrijednost mu je dodatno porasla i u ponedjeljak i to za još 2,5 posto na 2013,41 bod.

To je najduže razdoblje rasta još od travnja kad je u mjesec dana skočio 15,5 posto. Optimističan trend nije iznenađujući, obzirom da je sitacija na svjetskim tržištima također “zahvaćena” optimizmom. No, od 24 dionice koje se nalaze u sastavu CROBEX-a, rast nisu zabilježile tri dionice i to Hrvatskih telekomunikacija i Atlantske plovidbe, koje su inače najlikvidnije dionice domaćeg tržišta te Kraša. “Razlozi zašto ove tri dionice imaju relativno slabu performansu zadnjih četiri tjedna bi mogli biti slijedeći: HT je defanzivna dionica koja je vrlo likvidna i teško ju je ‘pokrenuti’ u bilo kojem smjeru”, izjavio je za Poslovni dnevnik portfolio menadžer OTP investa Žarko Buzuk. Ističe kako inače mali dioničari tradicionalno zaobilaze ovakav tip dionica u situaciji kada tržište raste. Naime, dionica HT-a u protekla je četiri tjedna pala 0,5 posto, završivši u petak na 228,3 kune.

Kraš neprivlačan
Najmlađa članica CROBEX-a, Kraš, u posljednja četiri tjedna pala je najviše od svih izdanja u indeksu, čak 4,3 posto. “Kraš je dionica za koju do sada mali dioničari nisu pokazivali veliki interes jer su im draže dionice građevinara i brodara, a niti veliki institucionalni ulagači ne vole nelikvidne dionice u svom portfelju”, kaže Buzuk. Ova je dionica u spomenutom razdoblju pala sa 300 na 287 kuna. Što se tiče Atlantske plovidbe, njena dionica ima veliku korelaciju s kretanjem BDI indeksa koji je u zadnje vrijeme imao loš rezultat pa je to bez sumnje uticalo i na ovu dionicu, objašnjava Buzuk. Spomenimo kako je najviše skočila dionica šećerane Viro koja je sa 285 kuna u četiri tjedna narasla na 396 kuna, što je skok od gotovo 40 posto. Najmanji rast imala je Tankerska plovidba od 0,3 posto. No, ove vrijednosti dionica unutar CROBEX-a ne odražavaju njihovu stvarnu vrijednost. Barem tako misli Buzuk. “Pri sadašnjoj razini cijena izgledniji je rast CROBEX-a nego li daljnji pad. Najveći dio negativnih vijesti (loša ekonomska situacija,promjena premijera itd..) su već velikim dijelom ugrađene u cijene dionica i bilo koja pozitivna vijest može pokrenuti tržište u pozitivnom smjeru”, kaže portfolio menadžer OTP Investa.

CROBEX pretekao Zapad
“Svjedoci takvih događanja smo bili i na stranim tržištima – cijene su porasle dok još nije bilo pozitivnih vijesti koje su pojavile tek kasnije”, upozorava on. Zapadna tržišta su za vrijeme ljeta rasla više nego CROBEX zbog pozitivnih makroekonomskih vijesti kojih u Hrvatskoj još uvijek nema. “Međutim ulagači su svjesni da će se taj oporavak prije ili kasnije preliti i na tržište središnje i jugoistočne Europe, regije koja je najviše kažnjena u ovoj krizi. Ona još nije doživjela veliki oporavak cijena i za očekivati je da se strani kapital u većoj mjeri vrati i na ova tržišta”, zaključuje Buzuk.

Skok

Eksplozija optimizma
Ponedjeljak je na Zagrebačkoj burzi bio fantastičan, ako se uspoređuje s prethodnim tjednima. Ukupan promet iznosio je 49,5 milijuna kuna, čak je 11 izdanja imalo promet viši od milijun kuna. Indeks CROBEX skočio je 2,5 posto na 2013,41 boda, a to je najviša razina od prve polovice lipnja.