Nakon što je negativnija predviđanja za kreditni rejting Zagreba i Zagrebačkog holdinga dao Standard & Poor’s, druga najveća bonitetna agencija, Moody’s, je u četvrtak objavila snižavanje kreditnog rejtinga i glavnom gradu i njegovom trgovačkom društvu.

Glavni razlog je gomilanje dugova u Zagrebačkom holdingu, pogoršana financijska situacija, izloženost prema tečajnim rizicima zbog nepostojanja zaštite od tečajnih promjena pri izdavanju obveznica i uzimanju kredita, te pogoršani makroekonomski uvjeti. Predviđanja budućih kretanja kreditnog rejtinga su ipak ostavljena stabilnima. Za Zagreb je rejting pao sa Baa1 na Baa2, dok je rejting Holdinga s Baa2 pao na Baa3, koji je posljednja granica koja se još uvijek smatra umjerenim rizikom. Ako se rejting Holdinga pogorša za još jedan stupanj, ulazi u zonu upitne kreditne kvalitete, tj. upitnog vraćanja preuzetih obveza po obveznicama i kreditima. Time bi 300 milijuna eura izdanih Holdingovih obveznica prešle u zonu tzv. “junk bondsa”. U obrazloženju spuštanja rejtinga, analitičar Moody’sa Miroslav Knazko navodi da je direktna zaduženost Grada niska, ali da je Holding zbog jake investicijske aktivnosti učetvorostručio svoj dug od 2006. godine.

Pomoć Grada
Obveze su dosegle 930,3 milijuna eura ili skoro 97 posto proračuna Zagreba za ovu godinu. Holding će zbog toga trebati i pomoć Grada. “Teret dugova zajedno s lošijim mogućnostima Holdinga za otplatu obveza, jedan je od glavnih razloga spuštanja rejtinga” rekao je Knazko agenciji SeeNews. Dodao je i kako je pogoršanje uz već spomenutu izloženost zbog valutnog rizika, također uzrokovno i potezima središnje vlasti koja je uzela dio prihoda Grada. Pročelnik za financije Zagreba Slavko Kojić rekao je da još nije primio izvješće Moody’sa, ali da nema razloga za paniku. “Zbog krize, agencije se štite spuštanjem rejtinga. Zagrebu i Holdingu ne prijeti nikakva opasnost, sve obveze će biti uredno podmirene, a krizu ćemo ponajmanje osjetiti” rekao je Kojić.

Bolji od Rumunjske
Inače u srijedu je Moody’s promijenio očekivanja za rejting hrvatskih državnih obveznica u stranim valutama iz pozitivnih u stabilne. Državni rejting zadržan je na ocjeni Baa3. Osvrćući se na promjenu izgleda rejtinga Hrvatske Zdeslav Šantić, direktor Direkcije za ekonomska istraživanja Raiffeisen Consultinga tvrdi da je smanjenje očekivano i da nije zabrinjavajuće: “Hrvatska se još dobro i drži, za razliku od primjerice Rumunjske. Hrvatskoj je ove godine dva puta smanjeno očekivanje, ali ne i rejting, dok se isti rejting Rumunjskoj i Mađarskoj smanjio. To ukratko znači da strani investitori još uvijek imaju povjerenja, prije svega u Hrvatsku narodnu banku, a onda i Vladu”, kaže Šantić. On također ističe kako očekivanja smanjuje visoki vanjski dug, deficit platne bilance i velika količina kredita u eurima.