Početak novog razdoblja obvezne pričuve očekivano je bio popraćen porastom kamatnih stopa i izraženijom potražnjom za viškovima kunske likvidnosti koja je cijeli tjedan nadmašivala ponudu, pišu analitičari u današnjem izdanju publikacije RBA Dnevne financijske vijesti.

RBA Dnevne financijske vijesti

Likvidnost sustava polako se popravlja pa je neposredno pred prvi dan održavanja ona nadmašila 2 mlrd. kuna. Rast vrijednosti bankovnih depozita na prekonoćnim računima kod HNB-a upućuje i na neravnomjerno raspoređenu likvidnost unutar sustava, napominju analitičari. Narednih tjedana analitičari očekuju postepeni povratak kunske likvidnosti u sustav, dijelom i zbog sezonskog smanjenja gotovog novca izvan banka, što bi uz bolju i ravnomjerniju alokaciju kuna trebalo doprinijeti smanjivanju napetosti, stabilizaciji, a potom i blagom padu kamatnih kratkoročnih stopa.

Dio likvidnosti od skromnih 40 mil. kuna došao je u sustav i od većeg dospijeća trezorskih zapisa od upisanog iznosa koji je ipak znatno nadmašio plan (oko 500 mil.). Aukcija trezorskih zapisa već uobičajeno je bila popraćena solidnim interesom investitora, što i ne iznenađuje obzirom na skromnu kreditnu aktivnost odnosno izostanak atraktivnih prilika za ulaganje, stoji u analizi. Stoga su i prinosi duž krivulje zabilježili blagu korekciju od 5 do 12 bb unatoč višim kamatnim stopama na depozite istih dospijeća. Za ovaj tjedan Ministarstvo je najavilo aukciju s planom izdanja 600 mil. kuna te 50 mil. eura. Na dospijeću je 678 mil. kuna te 51,6 mil. eura. Analitičari očekuju solidan interes investitora i zadržavanje stabilnih prinosa.

Na deviznom tržištu prevladavali su aprecijacijski pritisci na kunu u odnosu na euro. Uz izraženiju ponudu deviza jačanje kune podržano je višim iznosom upisanih trezorskih zapisa uz valutnu klauzulu, očekivanja glede priljeva deviza na osnovu zaduživanja javnih poduzeća te razmjerno visokog kamatnog diferencijala u FX swapu kune u odnosu na euro u korist kune, napominje se u analizi. Posljedično, srednji tečaj EUR/HRK na tečajnici HNB-a se spustio na najniže razine u posljednjih četrnaest mjeseci (7,419 kuna za euro) dok je tržišni tečaj dotaknuo 7,40 kuna za euro. U tjednu pred nama iz RBA očekuju raspon trgovanja između 7,39 i 7,43 kune za euro.

(pd)