Na samom kraju prvog kvartala, Dow Jones Stoxx 600 indeks, koji prati kretanje cijene dionica najvećih europskih kompanija, ukazivao je na rast od čak 8 posto u odnosu na početak godine, što je (prema svim kriterijima) zaista impresivan rezultat za segment blue-chip dionica. Uostalom, pedantni su statističari izračunali kako je riječ o najboljem startu godine još od prvog kvartala davne 1998. kada je londonski FTSE 100 ubilježio rast od gotovo 16 posto (zaključivši potom godinu s nešto skromnijih 14,6 posto rasta). Međutim, većina europskih (institucionalnih) investitora odlučila je, na žalost optimista, zaključiti tjedan u negativnom tonu, koristeći upravo snažan rast vodećih burzovnih indeksa kao jedan od kredibilnih motiva za akumulaciju profita, a u svrhu uobičajenog šminkanja kvartalnih izvješća. Opasnosti nije bilo jedino za NIKKEI 225 indeks, koji je učvrstio svoju poziciju iznad razine od 17.000 bodova, nakon što su domaći investitori zapravo preokrenuli stvari u svoju korist, koristeći jedan, ali vrlo bitan aspekt restriktivne monetarne politike u SAD – aprecijaciju dolara na deviznom tržištu. No zato se ulagači na europskim tržištima kapitala i na Wall Streetu protekloga tjedna nisu uspijevali iskobeljati iz agonije uzrokovane upravo aktualnim kursom monetarne politike, strahujući da će se daljnje povećanje ključnih kamatnih stopa negativno odraziti na poslovne rezultate, a možda čak i u značajnijoj mjeri usporiti ekonomsku aktivnost. A nakon objave niza optimistično intoniranih makro-indikatora (poput skoka IFO indeksa na najvišu razinu u posljednjih 15 godina), tmurne su se projekcije preselile i na drugu stranu Atlantika, učinivši akumulaciju profita jednostavno – neminovnom. Jer samo protekloga tjedna nekoliko je renomiranih investicijskih banaka upoznalo javnost s revizijom prijašnjih prognoza, ukazujući na agresivniji nastup Europske središnje banke koji bi do kraja godine mogao rezultirati povećanjem ključnih kamatnih stopa (sa aktualnih 2,5 posto) na 3,5 posto.

Svakako jedan od ponajboljih primjera promjene raspoloženje ulagača je Nokia, koja se do kraja tjedna jedva nekako održala na pozitivnom teritoriju, usprkos vrlo optimističnim projekcijama. Naime, Uprava finskog giganta za ovu je godinu najavila rast ukupnog broja isporučenih mobilnih telefona od oko 15 posto, što je pak znatno više od ranije najavljenih 10 posto. Pa ipak, samo dan kasnije, dijelom zahvaljujući i ex-div datumu, dionice su već bile u minusu, povukavši za sobom i Ericsson i Alcatel, pri čemu potonjega od negativne izvedbe nije spasila niti velika vjerojatnost (uspješnog) zaključenja pregovora o spajanju sa Lucentom. Skok Nasdaq Composite indeksa na najvišu razinu u posljednjih pet godina, te vrlo dobra izvedba japanskih rivala zaštitila je pak europske hi-tech dionice od gubitaka na tjednoj razini. Dominantna tema tjedna u kampu pesimista bila su pak izdanja telekomunikacijskog sektora, budući je Europska komisija najavila drastično rezanje roaming tarifa, koje sačinjavaju gotovo 10 posto ukupnih prihoda kontinentalnih mobilnih operatera. A uz takav je scenarij bilo iluzorno očekivati pozitivne pomake sektorskih lidera, od kojih su najviše stradali Vodafone (-4,8 posto), France Telecom (4,3 posto) i BT Group (-3,7 posto).

Daimler i Porsche izmaknuli korekciji

Negativnom utjecaju drastičnog poskupljenja cijena na tržištu nafte umakli su tek DaimlerChrysler (+1,5 posto) i Porsche (+4 posto), pri čemu je potonji iskoristio iznimno optimistične prognoze brokera, dok je optimisti nagradili Daimler zbog najavljenog plana restrukturiranja odjela Smart, za što će biti utrošeno oko milijardu eura.