Ulaganje u startupe u ranoj fazi izgubilo je na privlačnosti jer najbogatije obitelji Sjeverne Amerike kao prioritet postavljaju stabilnost, tiho preoblikujući način na koji ulažu svoj novac. Visokorizično uzbuđenje startup scene zamijenjeno je stabilnim prinosima koje nude privatni krediti i nekretnine.

Prema opsežnom izvješću “North America Family Office Report 2025”, privatna tržišta su do kolovoza činila čak 29% prosječnog portfelja obiteljskih ureda u Sjevernoj Americi.

kolumna

Moć ženskog zajedništva u poslovnom svijetu: Odluke postaju hrabrije

Istraživanje, koje su proveli Campden Wealth i RBC Wealth Management, temelji se na odgovorima 317 obiteljskih ureda diljem svijeta, s fokusom na 141 ured iz Sjeverne Amerike.

Rast privatnih tržišta

Obitelji obuhvaćene istraživanjem u prosjeku raspolažu s ukupnim bogatstvom od 2 milijarde dolara, a upravljaju imovinom vrijednom 1,5 milijardi dolara. Prema brojkama iz izvješća, udio od 29% u privatnim tržištima predstavlja otprilike 62 milijarde dolara od ukupno 215 milijardi dolara kojima upravljaju sjevernoamerički obiteljski uredi.

A taj udio i dalje raste. “Buduća ulaganja vjerojatno će biti usmjerena prema izravnom privatnom kapitalu, privatnim kreditima i nekretninama”, navodi se u izvješću, dodajući kako su privatni krediti posebno atraktivni jer zajmoprimci plaćaju više kamatne stope.

Privatni krediti kao sigurna luka

Privatni krediti postali su jedno od najprivlačnijih utočišta za ultra-bogate u vrijeme dok tradicionalna tržišta osciliraju, a središnje banke održavaju visoke kamatne stope.

“Privatni krediti odražavaju visoke nominalne kamatne stope koje su zajmoprimci s kreditnim rejtingom ispod investicijskog spremni ponuditi”, pojašnjava se u izvješću. Veći obiteljski uredi posebno su zainteresirani za ovaj sektor, često ulažući putem fondova ili u suradnji s menadžerima privatnog kapitala.

Nekretnine ostaju temelj bogatstva

Nekretnine, koje su dugo bile kamen temeljac višegeneracijskog bogatstva, i dalje privlače obiteljski kapital. Oko 75% obiteljskih ureda posjeduje nekretnine, a najveći interes vlada za industrijskim i logističkim objektima (30%) te stambenim nekretninama (23%).

europska zdravstvena politika

Romana Jerković upozorava na opasan zaokret EU-a

Fiskalizacija 2.0

Sigurnost e-računa: “Najveći strah i razlog zašto neki te usluge nude sumnjivo jeftine jest da će oni dilati vaše podatke”

Pažljiva razmatranja

Plenković otkrio kolika bi mogla biti minimalna bruto plaća za iduću godinu

Izvješće ističe da obiteljski uredi u američkim državama “Sunčanog pojasa”, gdje su rast stanovništva i zaposlenosti najsnažniji, ostvaruju rezultate iznad nacionalnog prosjeka. Također se napominje da su pritisci na priuštivost “otežali vlasništvo nad domom i preusmjerili potražnju u sektor najma”, no bez detaljnijih kvantitativnih podataka.

Hlađenje entuzijazma za rizični kapital

Dok privatni krediti i nekretnine dobivaju na popularnosti, ulaganja u startupe u ranoj fazi, dugo vremena domena odvažnih obiteljskih bogatstava brzo se hlade.

“Rizični kapital, visokorizična ulaganja u inovativne tvrtke u ranoj fazi, koji je prošle godine bio na vrhu ljestvice, sada je pao na ljestvici prioriteta zbog nedavnih loših rezultata”, navodi se u izvješću.

Kao drugi razlog za oprez navode se razočaravajući prinosi od početka godine koje su prijavili značajni postoci obiteljskih ureda izravnim ulaganjem u privatni kapital, fondove privatnog kapitala i rizični kapital. Desetogodišnje čekanje na povrat od ulaganja u startupe postalo je manje privlačno usred viših prinosa dostupnih drugdje.

Jedan izvršni direktor obiteljskog ureda iz Kalifornije izjavio je za Campden Wealth da, iako poslovi u ranoj fazi mogu donijeti izvanredne dobitke, “to se događa samo u 20 do 30% slučajeva. Trik je minimizirati broj neuspjeha.”

Okretanje prema stabilnosti

Nakon godina potrage za rastom, najbogatije obitelji svijeta okreću se stabilnosti. Izvješće je pokazalo da je 48% obiteljskih ureda navelo “poboljšanje likvidnosti” kao svoj primarni investicijski cilj za 2025. godinu, dok 33% želi smanjiti rizik u svojim portfeljima.

Ova promjena odražava širi sentiment smanjenja rizika: prosječna očekivanja povrata za 2025. pala su na 5%, u odnosu na 11% u 2024. godini. Čak 15% obiteljskih ureda sada očekuje negativne prinose, što predstavlja oštar pad optimizma u usporedbi s prošlom godinom, kada to gotovo nitko nije očekivao.