Najveće europske kompanije mogle bi biti prisiljene otpisati rekordnih 214 milijardi dolara, piše Bloomberg, nakon što su u proteklih desetak godina previše platile prilikom preuzimanja i spajanja. Taj gubitak bit će samo dodatak već dosad zabilježenim gubicima zbog financijske i ekonomske krize.

‘Dobra volja’
Radi se naime o tzv. stavci ‘goodwill’ koja u bilancama kompanija predstavlja svojevrsnu premiju koja se plaća prilikom preuzimanja kompanija. Goodwill je, najjednostavnije objašnjeno, dobar ugled i dobra pozicija pojedine kompanije na tržištu. Ta se, financijski teško mjerljiva, stavka bilježi u bilanci i kada na tržištu vlada pozitivan trend obično prolazi neprimijećena.

Strogo računovodstvo
No u trenucima pada cijena dionica, odnosno kad vrijednost goodwilla premaši tržišnu vrijednost kompanije, računovodstvena pravila zahtijevaju da se goodwill bilježi kao trošak odnosno potrebno ga je oduzeti od prihoda. Takav potez prijeti, primjerice, grupi Alcatel-Lucent i Telecomu Italia kojima je tržišna vrijednost ovih dana manja od goodwilla. Otpisi vrijednosti na taj će način dodatno ograničiti mogućnost kompanija da dobiju kredite za daljnje poslovanje, upozoravaju stručnjaci. U društvu Credit Suisse Asset Management koje upravlja sa oko 600 milijardi dolara kažu kako će ovi otpisi goodwilla dobrim dijelom obilježiti tržište u prvom dijelu ove godine. Prema podacima koje je skupio Bloomberg vrijednost preuzimanja kompanija u Europi u proteklih desetak godina dosegnula je 6,4 bilijuna dolara. Najskuplje među njima bilo je 100 milijardi dolara vrijedno bankarsko preuzimanje od prije dvije godine kada je nizozemsku banku ABN Amro preuzeo konzorcij na čijem je čelu bila Royal Bank of Scotland. Računovodstvena pravila prilagođena su 2005. godine. Od tada se od kompanija traži da vrijednost goodwilla godišnje usklađuju sa tržišnim cijenama. Prema prijašnjim pravilima otpis imovine koja je preuzeta mogao se produljiti čak i na nekoliko desetljeća. Prema analizi koju je napravio JPMorgan početkom siječnja, kompanije čije se dionice nalaze u Dow Jones Stoxx 600 indeksu mogle bi ove godine otpisati 214 milijardi dolara vrijednosti goodwilla iz svojih bilanci. Ta bi brojka daleko nadmašila dosad rekordnih 93 milijarde dolara iz 2002. godine. Alcatel-Lucent bi tako mogao otpisati 6,6 milijardi dolara, Royal Bank of Scotland čak i do 28 milijardi, a među potencijalnim gubitašima nalaze se i Telecom Italia koji je kupio talijanskog mobilnog operatera kao i španjolski Grupo Ferrovial koji je kupio udio u britanskom operateru aerodromima BAA.