Dok europske banke muku muče s prodajom svojih novih obveznica, američke banke ne mogu zadovoljiti glad investitora. Prema pisanju londonskog Financial Timesa, prošlog su tjedna američke banke prodale 7 milijardi dolara vrijedne obveznice. To je najveći tjedni iznos prodanih obveznica banaka još od rujna 2009. godine. U manje od dvije godine nakon što je Bijela kuća intervenirala i spriječila financijski slom, američke se banke mogu pohvaliti potpunom obnovom investitorskog povjerenja. No, veliki interes investitora nije potaknut i privlačnom kamatom, što je još znakovitije. Tako je banka iz Minneapolisa US Bancorp prošli tjedan prikupila milijardu dolara kroz prodaju petogodišnjih obveznica uz kamatu od 2,45 posto što je najniže u povijesti te banke.

Eksplozija dobiti
Goldman Sachs, Morgan Stanley i JP Morgan u srpnju su izdale svaka po tri milijarde dolara vrijedne obveznice.Niske kamate omogućuje politika Saveznih rezervi (Fed) koja će još neko vrijeme zadržati ključne kamatne stope blizu nule, pa investitori traže bilo kakve prilike za oplođivanje kapitala. S druge strane, niski troškovi zaduživanja dodatno će povećati profite banaka jer se povećava bankarska zarada prilikom kreditiranja potrošača i tvrtki. Iz tog razloga analitičari predviđaju da će u sljedećih nekoliko godina dobit Wall Streeta jednostavno eksplodirati. Iz američkog financijskog središta poručuju kako je prošlotjedno izdavanje obveznica potaknuto “obrnutim upitima”, odnosno neformalnim upitima fond-menadžera koji bi željeli povećati svoju izloženost bankarskom sektoru. “Razvila se neka vrsta borbe među investitorima za ‘papirima’ američkim banaka”, kazao je za FT direktor jedne velike banke. “Nakon što su dugo zaobilazili ovaj sektor, to je obnovljeni apetit”, dodao je. Povoljnije zaduživanje u ovom trenutku divovima s Wall Streeta omogućuje lakše refinanciranje starijih dugovanja. Jean-Francois Tremblay, analitičar agencije za kreditni rejting Moody’s, predviđa kako su američke banke do sada refinancirale 200 milijardi od 372 milijarde dolara koje tijekom ove godine dolaze na naplatu, odnosno više od 53 posto.

Znakovi poboljšanja
Situacija u Europi je gotovo dijametralno suprotna. Europskim bankama trenutno baš ne ide najbolje po tom pitanju zbog nepovjerenja financijskog tržišta. Procjene govore da su europske banke do sada prikupile samo 40 posto potrebnog novca za refinanciranje ovogodišnjeg dospjelog duga od 450 milijardi eura. Ipak, objavom rezultata europskog stres-testa pojavili su se znakovi poboljšanja.Prošli je tjedan druga najveća španjolska banka BBVA prodala prve obveznice iz te države od travnja. Valja ipak imati na umu da će, prema pisanju Bloomberga, Španjolska uskoro izgubiti svoj prvorazredni Aaa rejting nakon lipanjske revizije rejtinga kod agencije Moody’s.

Isplativo

Svi bi izdali obveznice
Vrlo niski troškovi zaduživanja potiču i američke tvrtke na izdavanje obveznica, a ne samo banke. Prema pisanju Wall Street Journala, tvrtke poput McDonald’sa i Kimberly-Clarka žurno pripremaju prodaju svojih obveznica. Inače, srpanj je bio najdinamičniji mjesec po prodaji obveznica američkih kompanija s tzv. ‘junk’ statusom.