Stanje na hrvatskom tržištu vrijednosnih papira u ovoj godini obilježilo je nekoliko važnih događaja od kojih bi trebalo izdvojiti vrlo uspješnu turističku sezonu koja je umnogome utjecala na porast cijena dionica turističkih poduzeća, i po svima ključni trenutak, odluku Europske unije da otvori pregovore s Hrvatskom. Kada je 3. listopada objavljeno otvaranje pregovora, hrvatski burzovni indeksi u jednom su danu astronomski porasli. Tako je CROBEX s 2040 skočio na 2120 bodova, dok je VIN s 1930 bodova porastao na 2050 bodova nakon čega se u posljednja dva mjeseca razina indeksa stabilizirala na oko 2000 bodova (CROBEX) i 2010 (VIN). Ususret početku nove godine investitori na temelju rezultata u prošlom razdoblju i očekivanja u budućem razdoblju odlučuju o tome u koje će dionice i vrijednosne papire u novoj godini investirati. Kao osnovne varijable koje će u novoj godini utjecati na kretanja na domaćem financijskom tržištu domaći analitičari su izdvojili donošenje novog Zakona o privatizaciji kojim će biti uvedeni i novi modeli privatizacije poput MBO-a, ESOP-a, PPP-a, nagodbe i sličnih modela, osnivanja Mirovinskog fonda, svježeg priljeva kapitala uzrokovanog porastom inozemne potražnje za dionicama jačih domaćih kompanija. Kao važni faktori još se spominju i moguće natprosječan rast vrijednosti kod banaka, izazvan nastavkom trenda spajanja i preuzimanja, te veliki porast vrijednosti dionica građevinskih tvrtki koje će značajno profitirati od priljeva kapitala iz kohezijskih fondova EU-a, kao i daljnje pojačano državno ulaganje u infrastrukturu i ekološke projekte.
Hrvatsko tržište dodatno će ojačati i već dugo očekivani i najavljivani niz uvrštenja novih kompanija na burzu, uključujući i one najveće iz državnog portfelja kao što su Ina i T-Hrvatski telekom, te neke čijim se dionicama već trguje, a u većinskom su državnom vlasništvu, poput Končar Elektroindustrije, Petrokemije i Croatije osiguranja. Nadalje, tu su i neke privatne kompanije koje su najavile izlazak na tržište, kao što su Iskon, Magma ili Belupo.

Preporuke
Prema mišljenju direktora Odjela za upravljanje imovinom Erste Investa Miroslava Juričića, u 2006. godini za ulaganje će biti atraktivne dionice tehnoloških i građevinskih kompanija kao što su Ericsson Nikola Tesla, Dalekovod, IGH i ostale koje su u posljednjih nekoliko godina ostvarivale pristojne stope rasta i snažne su na domaćem tržištu, ali se sve više orijentiraju i na strana tržišta. Nadalje, interesantni za ulaganje trebale bi biti i brodarske kompanije kao što su Atlantska i Tankerska plovidba. Na njihovu bi vrijednost utjecati trebale određene naznake oporavka svjetskih gospodarstava, kao i nastavak ekspanzije azijskih zemalja. Ako bi se povećale vozarine, brodarske bi kompanije mogle u budućnosti ostvariti zadovoljavajući rast.
Direktor brokerske kuće To-One Jurica Pevec tvrdi kako se najveći rast vrijednosti dionica na hrvatskom tržištu može očekivati u bankovnom sektoru zbog trenda spajanja i preuzimanja na tom tržištu, koji će omogućiti tim dionicama natprosječan rast. Također smatra kako je zbog neprevidivosti cijena nafte na svjetskom tržištu teško procjeniti kako će cijene brodarina utjecati na vrijednost dionica bordara, pa su u skladu s tim investitori iznimno oprezni.
Hrvoje Stojić, analitičar Hypo Alpe-Adria banke također preporuča kupnju dionica građevinskih tvrtki kao što su IGH i Dalekovod. Kao atraktivno ulaganje naveo je i Belišće koje bi trebalo profitirati konsolidacijom svjetske ambalažerske industrije koja je Belišće učinila interesantnim i stranim ulagačima. Plivino usmjeravanje na proizvodnju isključivo generičkih lijekova i nedavno odobrenje američkog FDA za prodaju generičkog Zithromaxa na tržištu SAD i orijentaciju tvrtke na ključnih pet tržišta Stojić je naveo kao dobar razlog za kupnju dionica Plive na tim cjenovnim razinama. S obzirom na restrukturiranje svojega duhanskog biznisa i nova ulaganja u razvijanje turističke divizije kompanije, dionice Adrisa bi ubrzo mogle skočiti na razine više od 4500 kuna te se bliži vrijeme za njihovu kupnju.

Povratak velikih
Analitičarka Direkcije za ekonomska istraživanja Raiffeisen Consultinga Ivana Blašković fizičkim osobama zbog volatilnosti domaćeg tržišta preporuča investiranje prvenstveno u investicijske fondove, čija diverzifikacija omogućava amortiziranje gubitaka pojedinih segmenata tržišta. Što se tiče ulaganja u same dionice, preporučila je ulaganje u dionice Plive, Adrisa, Ericssona Nikola Tesle i Dom Holdinga. Najlikvidnije, “blue chip” domaće dionice poput Ericssona Nikola Tesle, Plive, Adrisa i Podravke su nakon snažnog rasta početkom godine doživjele velik pad vrijednosti, a njihov oporavak nije bio pretjerano značajan. Tako njihove tržišne cijene nisu značajno različite od njihove valuacije, a Jurica Pevec iz To-Onea smatra kako se ne može očekivati značajan oporavak vrijednosti, osim u slučaju Ericssona i Plive

Turističke dionice i dalje su dobra oklada

Turističke dionice i dalje su zbog atraktivnosti Hrvatske kao turističke destinacije interesantne s aspekta srednjeročnog i dugoročnog rasta, ali će njihova privlačnost ovisiti o nizu faktora. Tu su prvenstveno izmjena porezne stope u turizmu gdje se PDV smanjuje na 10 posto za noćenja turista, ali i uvođenje stope od 10 posto na organizirane turističke dolaske koja će povećati cijene aranžmana za inozemne goste. Investicijski ciklus u turizmu trebalo bi pokrenuti očekivano rješavanje pitanja zemljišta i time uzrokovani očekivani dugoročni planovi turističkih kuća. Trenutno je upitna isplativost kratkoročnih ulaganja u turizam zbog opterećenosti dugom nekih kompanija koje su krenule u značajnija renoviranja svojih smještajnih kapaciteta i unaprijeđenje razine kvalitete usluga.