Administracija predsjednika Obame ovoga će tjedna javnosti predstaviti plan reforme američkih financijskih regulatornih tijela koji predviđa mnogo veća ovlaštenja središnje banke i novo regulatorno tijelo. Dijelove plana u 5 točaka ministar financija Timothy Geithner i Obamin ekonomski savjetnik Lawrence Summers ukratko su iznijeli u ponedjeljak u utjecajnom Washington Postu, a iako nisu precizirali dan kada će s planom izaći u javnost, mediji špekuliraju da bi se to moglo dogoditi već u srijedu. Prema najavama, Geithner bi o planu reformi trebao u četvrtak izvijestiti Kongres. “Umirivanje američkih građana u vezi boljeg nadzora našeg financijskog sustava u budućnosti ključno je za ekonomski oporavak. Vodit ćemo napore za poboljšanje financijske regulacije i nadzora diljem svijeta”, napisali su Geithner i Summers u Postu. Planom reforme namjerava se stvoriti “stabilniji regulatorni režim koji je fleksibilan i efikasan” i koji će “zaštititi financijski sustav od samoga sebe”, pojašnjavaju dvojica Obaminih suradnika. Nakon ovih maglovitih objašnjenja navodi se da će planom reforme vlada uvesti oštrije likvidne i kapitalne zahtjeve za najveće i međusobno povezane financijske tvrtke. Osim toga, sve velike banke čija eventualna propast može ozbiljno naškoditi cijelom financijskom sustavu i njegovoj stabilnosti biti će pod izravnim nadzorom Saveznih rezervi.

Preuzimanja kompanija
Reuters dodaje da bi jedan od reformskih prijedloga mogla biti i mogućnost vladinog preuzimanja problematičnih tvrtki iz nebankarskog sektora, a koje predstavljaju rizik za cijelo gospodarstvo. Ulogu “preuzimatelja” trebala bi dobiti Korporacija za osiguranje federalnih depozita (tzv. FDIC).Vlada bi također osnovala međuagencijsko “regulatorno vijeće” s širokim ovlastima koje bi nadziralo sustavne rizike. Iako se najavljivalo da će neki dosadašnji regulatori poput Komisije za vrijednosnice i burze (SEC) i Komisije za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC) biti ugašeni, do toga ipak neće doći. Geithner i Summers opravdanje za takvu regulatornu reformu nalaze u dramatičnom rastu financijskih aktivnosti izvan tradicionalnog bankarskog sustava, poput trgovanja derivativima izvedenih iz imovine koji su doveli do “erozije kreditnih standarda”. Iz tog razloga derivativi će postati dijelom nove regulacije, brokeri koji njima trguju biti će nadzirani, a regulatori će dobiti ovlasti za suzbijanje tržišnih manipulacija.

Značajan iskorak
U svakom slučaju, ukoliko ovakav plan regulatorne reforme zaživi, bit će to značajan iskorak američkih financija u novo doba. Međutim, promatrači se slažu da novi model regulacije financijskog sustava u SAD-u ovisi o političkoj snazi Obamine administracije. “U ovom okruženju, regulacija nije pitanje financijskog sektora, već prvenstveno političko pitanje. Vlada treba pokazati da je odgovorna i da nešto poduzima”, rekao je za Reuters Dushyant Shahrawat, direktor istraživanja u konzultantskoj kući TowerGroup. Ne treba zanemariti ni lobistički pritisak kojeg ne nedostaje na Capitol Hillu. Velike banke i financijske tvrtke pokušale su u posljednjih nekoliko mjeseci “omekšati” reformski prijedlog, a republikanci su izašli i sa svojim, mnogo skromnijim, prijedlogom reformi.

Izdvojeno

Politička trgovina
Neukidanje postojećih regulatora poput SEC-a i CFTC-a – snažno kritiziranih u posljednjih godinu dana – dio je političke trgovine jer republikanci ne žele izgubiti svoj dio utjecaja u tim tijelima. U sadašnjem sastavu SEC-a republikanci imaju dva povjerenika, a demokrati tri. Sličan “stranački sastav” povjerenika postoji i u CFTC-u. Iz tog se razloga ne očekuje formiranje jednog regulatornog tijela za sve banke.